디와이파워(210540.KS / 매수) : 예상을 넘어선 호실적. 하반기에도 이어진다. - 강준구 애널리스트
디와이파워(210540.KS / 매수) : 예상을 넘어선 호실적. 하반기에도 이어진다. Rating : 매수(유지) TP : 33,000원(유지) 강준구 E-mail: jungukang@hanafn.com * 하나금융투자 기계 강준구 ★ 디와이파워(210540) : 예상을 넘어선 호실적. 하반기에도 이어진다. ★ 1. 투자의견 BUY, 목표주가 33,000원 유지 - 독점적 시장 지위로 원가 상승에 따른 판가전가가 용이할 것으로 판단 - 18년 중국 굴삭기 시장은 약 19만대(YoY, +46%)시장으로 전년에 이어 호황이 지속될 것으로 예상 - 고객사 다각화에 따른 실적 안정성이 확대되고 있는 점 등에 기인한다. 2. 2Q18 : 매출액 및 영업이익 전년대비 각각 22%, 24% 성장 - 18년 2분기 실적은 매출액 1,062억원(YoY, +21.8%), 영업이익 128억원(YoY, +24.2%) 시현 - 기존 추정치 대비 매출액은 8.4% 미달, 영업이익은 7.6% 초과 달성한 수치 3. 매출원가율 개선에 주목. 2Q18 매출원가율은 81.5%(YoY, -1.2%p / QoQ, -2.0p) - 인건비 및 원재료 부담이 상대적으로 적은 현지생산법인으로 생산물량을 전환 - 고객사와의 판가 협상이 긍정적으로 진행되고 있는 상황으로 판단 4. 2018년 실적은 매출액 3,878억원(YoY, +19.5%), 영업이익 415억원(YoY, +23.4%) 전망 - 완제품 업체는 2019년 성수기 시장인 상반기를 대비해 올해 하반기부터 재고를 축적할 것으로 예상되며, - 이에 따른 디와이파워와 같은 부품업체의 하반기 실적 공백 우려는 없다는 판단 하나금융투자 기계 강준구(02-3771-7736) 드림 * 위 내용은 컴플라이언...