[하나금융투자] [BondTalk] 11월 금통위: 인상싸이클 종료. 장기채 매수
Economic Comment 2018.11.30 [BondTalk] 11월 금통위: 인상싸이클 종료. 장기채 매수 [자산전략팀] 이미선 / miseon.lee@hanafn.com [BondTalk] 11 월 금통위 : 인상싸이클 종료 . 장기채 매수 11 월 금통위 , 기준금리 1.75% 로 인상 . 2 명의 소수의견 . 경기에 대한 확신 약화 11 월 금통위는 기준금리를 12 개월 만에 1.75% 로 인상했다 . 지난 10 월 한은총재는 대외 리스크요인이 성장과 물가 등에 큰 부담을 주지 않는다면 , 금융불균형을 완화하고 정책여력을 확보하기 위해 통화정책 완화정도를 조정할 것이라고 밝혀 금리인상의 시그널을 제공한 바 있다 . 이번 인상 결정에서 조동철 , 신인석 2 명의 위원이 동결을 주장했다 . 한은총재는 소수의견이 2 명으로 늘어난 점에 대해 향후 전망에 대한 불확실성이 크기 때문일 것이라고 설명했다 . 국내경제는 지난 달 소비가 양호했다는 표현이 완만한 증가로 바뀌었고 , 수도권 주택가격이 높은 오름세를 나타냈다는 문구도 삭제되었다 . 한 - 미 기준금리 역전이 100bp 이상 벌어지는 것이 용인될 수 있느냐는 질문에 대해서는 절대적으로 어느 수준이 위험하다고 일률적으로 언급하기 어려우며 미국보다 기준금리가 높은 나라에서 자금유출이 심하게 나타나기도 한다고 언급해 연초 청문회 당시보다 한 - 미 금리역전에 대해 유연성을 보였다 . 또한 한은이 언급한 금융불균형은 가계부채 증가속도 , 자금의 쏠림 , 투자자들의 위험선호 등을 의미한다고 설명했다 . 향후 부동산가격 , 가계대출 증가속도가 추가 금리인상 결정에 중요한 변수가 될 수 있음을 의미한다 . 이번 인상으로 인상 싸이클 종료 . 1 차적으로 3 년 1.85%, 10 년 1.98% 까지 하락 이번 인상을 마지막으로 내년 기준금리는 동결될 전망이다 . 과거사례에서 마지막 인상 직후 국고 3 년은 기준금리에 근접하