[ 메리츠종금증권 김동희 ] 아프리카TV(067160) 별풍선, 광고, 오픈플랫폼의 3박자....투자의견 Buy, 적정주가 5.5만원 유지
아프리카TV (코스닥 067160)은 디지털미디어 서비스 제공업체다. 1996년에 설립된 동사는 뉴미디어 플랫폼 서비스를 제공하고 있으며 10개의 종속회사를 거느리고 있다. 뉴미디어 플랫폼 산업은 안정된 서비스를 위한 네트워크 기술개발과 서버 투자 등이 필요하고 시장 선점과 규모의 우위 차별화된 서비스를 내세운 업체들로 재편되고 있다. 아프리카TV는 온라인게임 멀티미디어콘텐츠 등의 대용량 파일을 다양한 경로로 제공하고 있다. 해당 업종은 대용량콘텐츠 전송 기술을 보유한 업체를 중심으로 성장할 전망이다. 아프리카TV는 스마트기기 보급 확대로 무선인터넷 망에서도 확산되고 있다. 인터넷서비스산업은 경기변동에 둔감한 편이나 온라인광고는 경기변동에 민감하게 반응한다. 아프리카TV의 경우 방학을 낀 1분기 3분기중 트래픽 규모가 가장 크게 나타난다. 동사의 매출은 선물이나 기부가 가능한 플랫폼에서 81.5%을 차지한다. 광고는 13%,멀티플랫폼은 3.3% 정도다. 동사의 실적은 아프리카TV 등 주요 서비스 이용자 증가시 수혜를 입고 유무선인터넷시장의 확대도 매출확대에 기여한다. 재무건전성과 수익성장성은 최우량등급(★★★★★)으로 ▷부채비율 47% ▷유동비율201%다. 사업독점력과 밸류에이션에서도 우량등급(★★★★)으로 평가됐다. 현금창출력은 중간등급(★★★)이다. 동사의 사업특성 상 원재료는 존재하지 않는다. 아프리카TV는 전문적인 소셜트레이딩 서비스를 활성화하기 위해 지난해 6월 '(주)프리캡'을 설립했다. 아울러 e스포츠와 뉴미디어 플랫폼 간 연결을 위해 프로게임단인 '아프리카프릭스' 를 창단하면서 (주)아프리카프릭스도 설립했다. 아프리카TV(067160) 별풍선, 광고, 오픈플랫폼의 3박자 종목리서치 | 메리츠종금증권 김동희 | 4Q18 실적, 기대치 부합 전망 4Q18 매출액과 영업이익은 각각 349억원(+41.0% YoY), 74억원(+52.1% YoY) 예상, 컨센서스(매출액 330억원, 영업이익 74억