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유바이오로직스(206650)는 2010년 설립된 백신제조 바이오의약품수탁연구와 제조를 전문적으로 수행하는 벤처기업이다. 주요제품으로는 콜레라백신치료제(유비콜) 바이오의약품 수탁연구 제조 등이 있다. 백신과 바이오의약품 생산에 필요한 우수 의약품 제조 및 품질관리 기준(GMP=Good Manufacturing Practice )설비를 확보했다. 전문인력과 백신제품화 기술을 활용하여 동물세포기반 수탁제조서비스, 미생물기반수탁 제조서비스 등을 고객사에 제공하는 바이오 의약품 위탁연구생산(CRMO)사업을 병행하고 있다. 정부 지원을 받아 유비콜 개발과 CRMO 서비스에서 축적한 기술과 경험을 바탕으로 접합단백질(CRM197) 장티푸스접합백신(TCV) 폐렴구균 접합백신(PCV) 등도 개발중이다. 경구용 콜레라백신인 유비콜을 세계에서 세 번째 국내에서 첫 번째로 WHO 사전적격성평가 승인을 받아 2016년 하반기부터 UNICEF WHO 등에 공급하고 있다. 매출은 유비콜92.45% 바이오의약품수탁 연구제조7.55% 등으로 구성된다. 유바이오로직스의 사업환경은 이머징국가의 백신시장확대와 신규백신시장의 형성과 성장 등이다. 바이오의약품 산업은 필수소비재 성격이 뚜렷해 경기변동과 거의 무관하다. 다만 독감 등 계절적으로 발생하는 질병의 경우 수요의 편차가 나타나고 있다. 주요제품용역은 바이오 의약품 위탁연구생산(CRMO)사업으로 7.5%의 비중을 차지한다. 나머지 92.4%는 경구용 콜레라백신에서 나온다. 동사의 원재료는 카제인가수분해물과 포도당 인산일수소나트률칠수화물 효모추출물 등이다. 주요실적변수는 접합백신의 개발과 성공 상용화다. 재무건정성은 부채비율 151% 유동비율 770% 자산대비차입금비중 37% 이자보상배율1배 등으로 최하등급이다. 신규사업은 해외기업 비영리기관과 협력해 신규백신 제품 개발프로젝트부터 시작된다.  유바이오로직스(206650) 성공적인 2018년. 눈높이는 낮춰야 할 때 3분기지연 수출로 4분기는 호실적 전망  4분기 매출액

2018.12.19 (수) 유바이오로직스 (206650) 2019년 뚜렷한 실적 개선을 기대해 보자 투자의견: Not rated 안녕하세요? 한투증권 제약/바이오 진홍국입니다. 내년 큰 폭의 실적 개선이 기대되는 유바이오로직스 리포트입니다. 투자에 참고하시기 바랍니다. 감사합니다. 제약 l   진홍국 hg.jin@truefriend.com 제형변경과 수출단가 인상을 통한 콜레라 백신 수익성 개선 기대  유바이오로직스는 백신수출이 전체 매출의 90%를 차지하는 콜레라백신 전문기업이다. 2015년 12월 바이알 형태의 유비콜이, 2017년 8월에는 플라스틱 제형의 유비콜-플러스가 WHO-PQ(사전적격인증) 승인을 받았다. 그 후 회사는 2,500만 도즈의 완제 생산능력을 기반으로 2018년 1월부터 유니세프 물량의 80% 이상을 유비콜-플러스로 공급하고 있다. 신공장에서는 CMO와 차세대 백신으로 장기 성장동력 확보 2018년 7월 회사는 스웨덴 SBH사와 ETEC(대장균)백신 임상용 시료생산에 대한 MOU(2상 4억원, 3상 50억원 규모)를 체결했다. 임상이 성공할 경우 상업생산도 가능할 전망이다. 회사는 위탁생산 외에도 기술개발을 통해 백신 전문기업으로 거듭나고 있다. 당 대신 단백질을 접합해 백신의 효능을 강화하는 기술인 EuVCT로 장티푸스, 폐렴, 수막구균염 접합백신을 개발중에 있으며 장티푸스 백신은 현재 국내 임상 1상을 진행중이다. 유비콜-플러스로 2019년 실적도 큰 폭의 플러스 증가 전망  3분기 일부 수주물량이 4분기로 지연되며 3분기는 영업손실 5억원의 부진한 실적을 기록했다. 그러나 4분기는 신규수주와 매출 이월효과로 영업이익은 다시 흑자전환할 전망이다. 유바이오로직스는 유비콜-플러스의 수주 증가, 수출단가 인상에 따른 수익성 개선, CMO매출 확대 등에 따라 2019년 매출액과 영업이익 가이던스를 2018년 대비 대폭 증가한 400억원(+60% YoY)과 100억원