[종목리서치 | NH투자증권 손세훈 ] 이노인스트루먼트 올해 흑자전환 가능성 ...목표가 미제시
이노인스트루먼트 올해 흑자전환 가능성 목표가 미제시 이노인스트루먼트 ( 코스닥 215790)는 2007년 3월 설립됐다. 광섬유 융착접속기(Fusion Splicer) 판매가 주요사업으로 중국 북미 유럽 중동 북아프리카 등 전 세계 시장에 광섬유 융착접속기 광섬유 절단기 등을 공급 중이다. 이노인스트루먼트의 접속기 제품은 사시사철 필드 작업이 가능한 내구성을 갖추고 있다. 영하 10도~영상 50도의 외부온도, 0~95% 습도, 해발 0~3,660m에서 구동이 가능하여 세계 각지의 작업환경에 최적화 되어 있다. 중국법인을 통한 생산 금형공장확보 직접 생산 위주로 낮은 외주 비율을 유지하고 있어 재료비 인건비 제조경비 등 주요 원가항목에 있어서 가격 경쟁력을 확보했다. 선발주자인 일본회사 3업체와 대등한 인지도를 갖춰 성숙 시장인 북미시장에서 주요 통신업체인 AT＆T와 납품계약을 체결하는 등의 성과를 달성했다. 매출은 광융착접속기91.69% 절단기4.32% 기타 3.99% 등으로 구성된다. 이노인스트루먼트은 광섬유융착접속기 전문업체다. 광섬유 시장은 광손실을 최소화하고 장거리 광통신을 가능하게 하는 광섬유 개발기술이 중요하다. 융착접속을 통한 광섬유간 연결방식이 기계식연결방식보다 광손실이 적다. LTE 환경이 본격화됨에 따라 광케이블을 기반으로 한 차세대 통신망 수요가 늘어나는 추세다. 해당 산업의 경기흐름은 꾸준하다. 노후화된 광케이블의 교체수요가 큰 편차 없이 일정하게 발생하고 있다. 최근 중국기업들의 저가 제품이 많이 출시되고 있다. 동사의 주요제품은 ▷광융착접속기(89.1%) ▷절단기(4.2%) ▷광섬유측정기(2.7%) 등이다. 원재료는 중국법인에서 모듈 형태로 납품받고 있다. 국내 시장점유율 1위이며 현재 중국이 국가차원에서 광통신망 매설을 늘리고있어 수혜가 예상된다. 1980-1990년대에 설치된 광케이블 노후화로 교체수요규모가 크다. 재무건전성은 중하위권으로 부채비율69% 유동비율239% 자산대비차입금비중27%이며 최근 4분기 합