투자리포트 모아보기 ~ PDF 원문링크 개시!!!

2018. 4. 27 (금) 스몰캡 디스커버리 스몰캡 아이디어 5월호 스몰캡 5월 월보 보내드립니다. 5월은 실적 호전주에 주목할 시기입니다. KOSDAQ 지수가 KOSPI의 몇% 인지를 통해 현재 중소형주의 투자 매력을 파악해 보았습니다. 주목할 종목으로는 신대양제지, 코텍, SIMPAC Metal을 제시하였습니다. 각 종목에 대한 업데이트를 제시하였으며 기존 커버리지 종목인 코미코, 해성디에스에 관한 업데이트 내용도 담았습니다. 마지막으로 탐방 셀렉션으로는 높은 성장세 대비 저평가되어 있는 F&F를 제시합니다. 투자 판단에 도움 되시기 바랍니다. 감사합니다. 철강/스몰캡 l   최문선 moonsun@truefriend.com 한투생각: 실적 호전주에 주목할 시기 KOSDAQ 지수가 KOSPI의 몇 %인지를 통해 현재 중소형주의 투자 매력을 파악해 보았다. 현재 KOSDAQ 지수의 KOSPI 비율은 35.5%로 역대 최고점인 2015년 7월의 37.9%에 육박한 상황이다. 따라서 중소형주의 대세 상승이 이어진다고 전망하는 것이 부담스러운 상황이다. 5월에는 중순까지 중소형주의 실적 발표가 잇따를 것이다. 최근 6개월 랠리의 향후 향배는 실적에 의해 결정될 것이다. 신대양제지, 코텍, SIMPAC Metal 등 세 종목을 실적 호전주로 제시한다.   Top pick 업데이트: 신대양제지 목표주가 145,000원 제시 4월 Top picks에 편입했던 신대양제지에 대해 목표주가 145,000원(2018년예상 EPS에 목표 PER 7배 적용)을 신규로 제시했다. 투자포인트는 중국의 폐지 수입 규제로 골판지 업체들이 유례없는 호황을 맞이한 가운데, 상장 업체 중 규모가 가장 큰 골판지 대장주이며, 2018년 연결 영업이익이 전년 대비 4배 늘어 최근 주가가 급등했으나 PER이 4.3배에 불과하다.   커버리지 업데이트: 코텍, SIMPAC Me...

Analyst   손세훈  (Small Cap)  / midas.sohn@nhqv.com [코미코] 신규 고객사가 증가하고 있습니다! 18년 1분기 실적은 컨센서스를 상회. 고객사의 생산 수율 제고 과정에서  신규 코팅제 수요 증가. 해외 장비 업체향 매출액이 신규로 반영. 동사  고객사가 반도체 칩 메이커에서 반도체 장비회사로 확대 ▶18년을 기대하게 만드는 1분기 실적 코미코의 1분기 잠정실적은 매출액 378억원(+6.3% q-q, +41.8% y-y), 영업이익  89억원(+54.3% q-q, +80.6% y-y), 영업이익률 23.5%(+7.4%p q-q, +4.9%p y-y)로  컨센서스를 상회 고마진의 신기술 코팅 매출액이 전분기 대비 23.4% 증가하여 수익성이 개선됨.  18년 1분기부터 해외 장비 회사향 매출액 약 15.8억원이 신규로 반영되며 매출 확대 ▶After Market에서 Before Market 영역으로까지 영역 확대 반도체 칩 제조사가 생산수율 향상을 위해 코미코의 신기술 코팅(NOVA, FineCera)을  채택하는 비중 증가. 코미코는 17년에 이어 18년에도 안정적인 성장세를 유지할  수 있을 것으로 전망 18년들어 고객사가 반도체 칩 제조사에서 반도체 장비 회사로 확대 되고 있음.  기존 동사 비즈니스 영역은 반도체 칩 제조사를 상대로 하는 After Market  영역이었으나, 이제는 장비 회사를 통해 장비 제조 시에도 동사의 신기술  코팅물질이 탑재되기 시작하는 등 Before Market 영역으로까지 확대 되었음 이에 2018년 매출액은 1,635억원(+30.7% y-y), 영업이익은 351억원(+32.4% y-y)으로  추정. 예상 실적 기준 PER은 11.2배 수준 투자의견 Buy 유지, 목표주가는 43,000원(기존 34,000원)으로 상...

2018. 3. 26 (월) 코미코(183300) 1Q18 Preview: 신규 서비스 채택 비중 지속 확대 투자의견: 매수(유지) | TP: 40,000원(유지) 코미코 1분기 실적 Preview 자료입니다. 1분기 영업이익은 82억원으로 전년동기대비 66%, 컨센서스를 24% 상회할 것으로 예상됩니다. 신규 기술이 적용된 동사만의 코팅 서비스가 고객사로부터 계속해서 채택되고 있습니다. 채택된 신규서비스는 지속 가능성이 높아 연간 실적 추정치를 상향했습니다. 연초 제시된 가이던스는 지나치게 보수적인 것으로 판단됩니다. 자세한 내용은 보고서 참조 부탁드립니다. 감사합니다. 스몰캡 l   이동윤 leedy@truefriend.com 1분기 영업이익 82억원(+66% YoY) 1분기 매출액과 영업이익은 각각 382억원(+43.5% YoY)과 82억원(+66.1% YoY)으로 컨센서스 대비 매출액은 12%, 영업이익은 24% 상회할 것으로 예상된다. 지난 4분기 일회성비용 반영 등으로 하락했던 영업이익률도 개선되며 21%대로 회복할 것으로 예상된다. 선행 개발 후 고객사에게 제안하고 있는 신규 코팅 기술 채택 비중이 계속해서 확대되고 있기 때문이다. 지나치게 보수적인 가이던스 지난 2월 초 실적 전망 공시를 통해 올해 예상 매출액과 영업이익으로 1,500억원과 305억원을 제시했다. 우리는 지나치게 보수적인 가이던스로 판단한다. 전방산업의 가동률이 높게 유지되고 있는 가운데 신규 기술이 적용된 세정, 코팅 서비스 채택 비중이 계속해서 상승해, 매출액이 2016년 4분기 이후 매분기 계속해서 증가하고 있기 때문이다. 여기에 하반기부터는 가동된 지 1년이 지나는 고객사의 신규 FAB으로부터 신규 수요가 발생할 것이다. 2017년에도 영업이익 가이던스를 15%나 상회한 점을 상기할 필요가 있다. 우리는 올해 매출액과 영업이익을 각각 1,625억원과 345억원으로 전망하며 이는...