[하나금융투자] Small Cap Report 2018.11.25 대현(016090.KS) : 변화의 바람이 분다 -안주원 애널리스트
Small Cap Report 2018.11.25 대현(016090.KS) : 변화의 바람이 분다 Rating : 매수(신규) TP : 3,010원(신규) 안주원 E-mail: jw.ahn@hanafn.com 1. 투자의견 BUY, 목표주기 3,010 원 제시 - 풍부한 현금을 기반으로 내년 신규브랜드를 활발히 확장 , 외형성장 기대감 높음 - 고가라인 ' 모조에스핀 ' 판매 호조로 전사 실적 견인 - 중국 사업에 대한 새로운 방향 예상되는 등 투자매력 높은 시점 2. 신규브랜드 확장 + 확실한 경쟁력 ' 모조에스핀 ' - 풍부한 자금력 기반 , 내년 자체브랜드 런칭 혹은 신규 브랜드 인수로 브랜드 확장 예상 - 양극화되는 국내 의류시장의 변화로 고가여성복 라인 ' 모조에스핀 ' 판매 호조 ( 분기별 평균 매출성장률 9% 달성 ) - 모조에스핀은 전 브랜드 중 ASP 가 가장 높은 품목인 만큼 전사 실적확대 주도 기대 3. 4 분기 성수기 시즌으로 견조한 실적 예상 , 19 년 기대감 높아 - 2018 년 4 분기 실적 매출액 938 억원 (+5.7%, YoY), 영업이익 85 억원 (+22.4%, YoY) 전망 - 전통적 성수기 시즌 효과 및 올겨울 날씨가 빨리 추워진 점도 매출 증가에 긍정적 영향 - 2018 년 연간 실적은 매출액 2,880 억원 (+1.5%, YoY), 영업이익 189 억원 (+35.8%, YoY) 예상 - 올해는 수익성 향상을 위한 내실화 , 내년부터 본격적인 신규 브랜드 확장을 통한 실적성장 기대