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Industry Report 2018.08.24 건설/부동산(Overweight): Weekly 집집집 Rating : Overweight(유지)   채상욱 E-mail: swchae@hanafn.com 이하 리포트원문보기 링크 https://www.hanaw.com/common/download/research/FileServer/WEB/industry/industry/2018/08/24/180827_Cons_weekly_.pdf □한주간 건설업종은 코스피 대비 3.1%p 아웃퍼폼, 건자재는 코스피 대비 3.0%p 언더퍼폼을 기록. □한주간 건설업종이 시장을 아웃퍼폼한 것은 투자심리 회복에 기인함. 2018년 분양물량도 역대급(현재 49만 목표)이고, 주택가격도 지난주부터 재상승 시작하면서 분양 센티먼트도 양호함. 현 수준의 주택분양이 이뤄진다면 2021년 전후까지 양호한 실적 흐름 장기화 가능할 것 □특히 서울을 중심으로 한 가격상승은 정비사업의 속도 상승을 예고하고 있음. 하나금융투자는 정비사업 관련 최선호는 GS건설이고, 신도시 개발 관련 최선호는 HDC현대산업개발과 태영건설을 제시하고 있음. 현재 흐름은 GS건설에 확연히 유리한 흐름이고, 4분기 베트남 분양 성공 시 어닝레벨이 상승할 것으로 기대함. □이번주 폼페이오의 북한방문이 있고, 여러 성과를 내야하는 시기에 이름. 다양한 정부관련 행사를 참가한 후 대북 시장에 대해 내린 결론은 이르면 연내(늦어도 내년 상반기) UN제제의 일시 중단에 기대를 하고 있다는 것을 확인함. 아울러 국내법 개정 등을 보더라도 남북경협은 2019년 이후 건설시장에 중요한 소재가 될 것. 경협확대는 발주재원이 공기업 자금이라 하더라도, 건설시장 확대로 연결되므로 건설주에는 긍정적이라 판단.

건설/부동산(Overweight): Weekly 집집집... Rating : Overweight(유지)  채상욱 E-mail:  swchae@hanafn.com □한주간 건설업종은 코스피 대비 1.6%p 언더퍼폼, 건자재는 코스피 대비 5.1%p 언더퍼폼을 기록. □2분기 실적발표 된 커버리지 중소건설사/건자재기업 중 특징적인 2개사만 정리함.   1) 유진기업은 2분기 저축은행 실적 정상화를 통해 젼년비 12.8% 증가한 460억원 영업이익으로 실적 발표했고, 하반기에도 추세적 실적개선 기대. 다만, 시멘트 가격인상이 6월 중순 기준으로 통보되면서 하반기 레미콘 실적 훼손 가능성 있으나 레미콘 가격 추가 인상가능성도 존재하고 시장도 민자토목과 경협을 통한 확장가능성 높아 긍정적   2) 계룡건설은 2분기 어닝서프라이즈 시현. 하나금투가 종전에 전망한 세종4-1, 시흥장현 이외에도 2분기 중 화성동탄2에 추가 자체사업장 2개 분양하면서 분양실적 개선됨. 또한 건축/토목 등 실적개선은 원가율 개선 등 영향이어서 실적개선 장기화 가능성 높아짐. 1분기 실적 후 대다수 중소형 건설사가 실적 피크아웃하는 흐름이지만, 계룡은 추가 사업장 분양을 통해 가장 빠르게 다시 이익개선 싸이클로 진입했다는 점이 긍정적. □최근 시장환경으로 2019년 경협사업이 남한공기업 투자를 통해 적극 진행될 가능성이 높다고 판단하고, 관련하여 HDC현대산업개발/태영건설 등을 최선호로 추천해오고 있음. 또 서울의 주택가격 상승세가 다시 주간 0.1퍼센트 미만에서 0.2퍼 수준으로 가팔라지면서 도심 재건축/재개발/복합개발 기대감이 상승. 관련하여 GS건설이 최 수혜 예상함. 지속해서 최선호군으로 3사 추천드림. 본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그...

Industry Report  2018.05.07 철강/건설/유틸리티(Overweight): [Collaboration Report] 한반도의 5월, 산업재의 봄 Rating : Overweight(유지) Top Picks   현대제철(매수/77,000원)   현대건설(매수/90,000원)   한국가스공사(매수/64,000원)  박성봉 Tel: 02-3771-7774 E-mail:  sbpark@hanafn.com  채상욱 Tel: 02-3771-7269 E-mail:  swchae@hanafn.com  유재선 Tel: 02-3771-8011 E-mail:  jaeseon.yoo@hanafn.com □ 철강: 한반도 통합철도망 본격 구축에 대한 기대감   3차 남북정상회담 결과로 2차 남북정상회담에서 합의된 10.4선언 사업들이 추후 북미정상회담의 결과에 따라 적극적으로 시행될 것으로 예상된다. 일각에서 언급되는 서울~신의주의 고속철도 신설까지는 아니더라도 동해선의 강릉~제진 구간 연결, 경의선과 동해선의 현대화 같은 프로젝트는 빠른 시일내에 현실화될 가능성이 높다. 이 프로젝트들만으로도 2017년 6만톤 수준이었던 국내 레일 내수판매가 향후 9~10만톤까지 확대될 것으로 예상된다. 동시에 철도 신설 시, 소요되는 기타 건설용강재 수요 증가까지 감안하면 110만톤 이상의 봉형강 수요 확대로 이어질 것으로 기대된다. 레일의 경우 국내에선 현대제철이 독점적으로 공급하고 있고 기타 건설용강재의 경우에도 국내 최대 생산업체로 수혜가 가장 클 전망이다.     □ 건설: 경부와 경의축 연결, 건설투자 활성화 기대   남북 경협 활성화 시 파주 등 경의/경인축의 개발이 활성화 되어, 남한의 건설투자 증가 기대된다. 장기적으로 철도/도로/항만/공항/주택 등 주요 분...

Industry Report  2018.05.07 건설/부동산(Overweight):Weekly 집집집 Rating : Overweight(유지)  채상욱 E-mail:  swchae@hanafn.com □한주간 건설업종은 코스피 대비 15.3%p 아웃퍼폼, 건자재는 코스피 대비 6.3%p 아웃퍼폼을 기록. □금주 산업재팀은 “한반도의 5월, 산업재의 봄”이라는 제목으로 콜라보 리포트를 발표함. 건설/철강/유틸 섹터당 남북관계 개선 수혜 대표 1개 기업을 제시하였음. 건설은 현대건설로 종전 TP 5.0만원에서 신규 9.0만원으로 변경 제시했음. 단기간에 북한에 인프라 사업을 할 가능성은 낮음. 그러나 경협 초기에 파주 등 경의축을 연결하는 지역의 경제협력도시 건설 가능성은 높고, 이는 남한 내 건설투자 확대로 연결 될 가능성 큼. 장기적으로 남북경협이 한국 제조업 리쇼어링으로 연결되고, 잠재성장율 상승에 기여할 것이라 본다면 화해무드의 수혜산업은 건설이 될 것으로 판단함. □과거 통일 독일(1990년) 사례에서 독일 건설1위 호흐티프사와 2위 빌핑어사의 높은 밸류에이션(PER 20-60배)에 주목할 필요 있음. 통일 후 저성장 국면에서도 건설업종은 고밸류 받았었고, 건설투자 확대 수혜였었음. 관련해서 범 현대가 건설사에 수혜 예상. 본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장