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Analyst 신환종 (글로벌전략)  / louis.shin@nhqv.com [NH Sovereign Weekly Monitor] 브라질 제외한 신흥국 국채시장, 안정화 ▶ 주간 소버린 채권 동향   - 지난주 글로벌 채권시장은 미국채 금리가 하락하고 달러가 소폭 약세를 보이면서 양호한 성과를 보임. 신흥국 국채시장도 브라질과 칠레를 제외하고 전반적인 강세를 보였고 터키 위기 이후 안정화되고 있는 모습을 보이고 있음. 환율도 달러가 소폭 약세를 보이면서 대부분 지역의 신흥국 통화가 강세를 보였음. 특히 터키 위기로 충격이 가장 컸던 EMEA의 강세가 두드러졌고, 아시아는 강보합, 중남미는 국가별로 차별화되는 모습을 보였음. 특히 브라질은 10월 대선을 앞두고 시장이 원하는 후보의 지지율이 10% 이하에서 정체되면서 금리와 환율이 높은 변동성을 기록함 본 조사분석자료는 당사 리서치센터 준법감시담당자의 결재를 받아 금융투자상품 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 금융투자상품의 종류, 종목, 매매의 구분과 방법 등에 관한 결정은 투자자 여러분들이 판단하여 주시기 바랍니다. 본 조사자료를 무단으로 인용, 복제, 전시, 배포, 전송, 편집, 번역, 출판하는 등의 방법으로 저작권을 침해하는 경우에는 관련법에 의하여 민.형사상 책임을 지게 됩니다.

2018. 3. 26 (월) 신흥국전략 이슈 인도의 중장기적인 성장 가능성에 주목 안녕하세요. 한투증권 서태종입니다. 인도를 시작으로 신흥국 증시에 대한 분석을 시작합니다. 작년만 하더라도 사상 최고치 경신 행진을 이어오던 인도 증시는 최근 주춤한 모습을 보이고 있습니다. 은행권 리스크와 정치적 혼란으로 단기적으로 변동성이 확대되겠지만 여전히 중장기적인 관점에서 인도는 매력적입니다. 모디 총리의 개혁 정책인 화폐개혁과 조세개혁이 정착되는 모습이 나타나고 있는 가운데 여전히 인도 국민들은 모디 총리에 지지를 보내고 있어 내년 총선을 앞두고 모디노믹스가 지속될 가능성이 높습니다. 뿐만 아니라 인도의 생산가능인구 비중은 2040년에 정점을 맞이합니다. 인도를 중장기적인 관점에서 바라봐야 하는 이유입니다. 신흥국/원자재 l   서태종 taejong.seo@truefriend.com 작년과 달리 주춤하고 있는 인도 증시 작년 인도 증시는 사상 최고치 경신 행진을 이어갔다. 화폐개혁과 조세개혁 에 따른 충격에서 벗어나기 시작했고 모디 총리의 정치적 입지가 강화되면서 모디노믹스에 대한 기대감이 높아졌다. 하지만 올해 인도 증시는 주춤하고 있다. PNB(펀자브 국영은행) 사기대출 사건으로 은행권에 대한 경계심리가 확대되고 여당 연정이 흔들리고 있기 때문이다.   중장기적인 성장 가능성에 주목 이런 점을 감안할 때 단기적으로 인도 증시의 변동성은 확대될 것으로 보인다. 다만 중장기적인 관점에서 인도의 성장 가능성은 여전히 높다. 모디 총리의 개혁 정책인 화폐개혁과 조세개혁이 정착되는 모습을 보이고 있는 가운데 지난 4분기 경제성장률은 화폐개혁 직전 수준을 거의 회복했다. 최근 모디 총리의 정치적 입지가 흔들리고 있으나 인도 국민들은 여전히 모디 총리에 대한 지지를 보내고 있다. 내년 4월 총선을 앞두고 모디 총리에 대한 높은 지지율은 모디노믹스의 지속성에 긍정적인 영향을 끼칠 것이다. 마지막으로 인도의 큰 자