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이마트 (139480) Buy (유지) 목표주가: 270,000원 기준일: 2018년 9월 21일 / 주가: 190,500 원 / 시가총액: 5.3 조원 2018 년 9월 21일 (금) 유통/화장품 Analyst 박신애  shinay.park@kbfg.com  환경은 어려우나 펀더멘털은 약하지 않다 목표주가를 270,000원으로 13% 하향. 연이은 실적 부진은 실망스러우나, 지금은 주가의 추가 하락보다는 반등의 시그널을 모색할 때라고 판단 3Q18E 순매출액 +5% YoY, 영업이익 +7% YoY 예상. 오프라인 할인점 실적은 부진하나, 온라인, 트레이더스, 이마트24 실적은 양호 아래 이미지를 클릭하시면 전체 리포트를 다운 받으실 수 있습니다. 이 메일은 투자에 관해 전문적인 경험을 가진 분들을 위한 자료로서 증권매매의 청약을 유인하지 않습니다. 보고서의 내용은 KB증권이 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 작성된 것이지만 그 완전성을 보증하는 것은 아니며, 이에 의존하여 행해진 어떠한 행위로부터 발생하는 결과에 대해서도 KB증권은 책임을 지지 않습니다. 보고서에 포함된 의견이나 전망은 해당일 당시의 전문적인 판단을 반영하는 것이며, 통지 없이 변경될 수 있습니다. 이 자료는 KB증권의 사전 동의 없이 어떤 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형할 수 없습니다.

Industry Report 2018.08.24 건설/부동산(Overweight): Weekly 집집집 Rating : Overweight(유지)   채상욱 E-mail: swchae@hanafn.com 이하 리포트원문보기 링크 https://www.hanaw.com/common/download/research/FileServer/WEB/industry/industry/2018/08/24/180827_Cons_weekly_.pdf □한주간 건설업종은 코스피 대비 3.1%p 아웃퍼폼, 건자재는 코스피 대비 3.0%p 언더퍼폼을 기록. □한주간 건설업종이 시장을 아웃퍼폼한 것은 투자심리 회복에 기인함. 2018년 분양물량도 역대급(현재 49만 목표)이고, 주택가격도 지난주부터 재상승 시작하면서 분양 센티먼트도 양호함. 현 수준의 주택분양이 이뤄진다면 2021년 전후까지 양호한 실적 흐름 장기화 가능할 것 □특히 서울을 중심으로 한 가격상승은 정비사업의 속도 상승을 예고하고 있음. 하나금융투자는 정비사업 관련 최선호는 GS건설이고, 신도시 개발 관련 최선호는 HDC현대산업개발과 태영건설을 제시하고 있음. 현재 흐름은 GS건설에 확연히 유리한 흐름이고, 4분기 베트남 분양 성공 시 어닝레벨이 상승할 것으로 기대함. □이번주 폼페이오의 북한방문이 있고, 여러 성과를 내야하는 시기에 이름. 다양한 정부관련 행사를 참가한 후 대북 시장에 대해 내린 결론은 이르면 연내(늦어도 내년 상반기) UN제제의 일시 중단에 기대를 하고 있다는 것을 확인함. 아울러 국내법 개정 등을 보더라도 남북경협은 2019년 이후 건설시장에 중요한 소재가 될 것. 경협확대는 발주재원이 공기업 자금이라 하더라도, 건설시장 확대로 연결되므로 건설주에는 긍정적이라 판단.