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Global Portfolio  2018.12.11 Tech & Stock - 하나금융투자 4차산업 포트폴리오 Weekly [하드웨어팀] 김재임   jamie@hanafn.com □ 미국시장 동향 - 미중 무역 분쟁과 관련 90일간의 ‘휴전’ 합의가 있었으나 여전히 미중 관계에 대한 확신이 부족하고 불안감이 커지면서 주가 변동성 확대. 투자자들의 가장 큰 불안요인인 향후 경제 성장 둔화에 대한 우려가 부각되면서 주가 급락 이후에도 ‘저가매수’ 심리가 크지 않은 상황. - 금융시장 추이에 주목하면서 연준이 향후 금리인상 속도에 대해 조금은 완화된 태도를 보이고 있다는 점은 긍정적 영향을 줄 것으로 기대 □ <종목 포커스> 소프트뱅크(9984.JP): 일본통신사업 IPO 관련 주요 체크 포인트 ◀최근 종가 (JPY): 8,825   ◀시장 평균 목표가: 13,133 ■ 최근 주가 하락은 일본 국내 통신 서비스 ‘통신장애’ -소프트뱅크 모바일 서비스가 12월 6일(목) 통신시설 문제로 일본 전역에서 약 4시간 동안 통신 장애 발생 -에릭슨사의 소프트웨어 문제로 발생했으며 에릭슨사의 통신 설비를 사용하는 11개국의 통신 사업자도 동일한 장애 발생 -소프트뱅크는 이번 통신 장애로 실적과 배당금 등에 영향은 없다고 발표 ■ 일본 통신 사업 IPO, 2.65조엔 조달 예상 (일본 최대, 글로벌 기준 2번째로 큰 규모) -12월 19일에 일본 국내 통신사업체 Softbank Corp 상장, 거래될 주식수는 17.6억주이며 공모가는 주당 1500엔 -소프트뱅크 그룹은 상장 기업의 66.5% 지분 소유 -상장 주요 타겟은 개인 투자자(87% 이상 할당). 일본 통신사업부의 안정적인 이익 창출 기대감과 85%라는 높은 배당 성향으로 어필 -통신요금인하 이슈 관련 소프트뱅크는 시장의 요금인하 추이에 따를 예정이며 인력비용 40% 감축으로 이익 증가세 유지할 전략 -FY19 전망에서 경쟁사인 NTT도코모와 달리 소프트뱅크 일본 통

Global Portfolio  2018.11.06 Tech & Stock - 하나금융투자 4차산업 포트폴리오 Weekly [하드웨어팀] 김재임 /   jamie@hanafn.com □ 미국 시장 동향 - 10월에 리스크 회피 심리 확대로 인해서 과매도 되었던 대형 기술주인 엔비디아, 넷플릭스, 아마존 등이 하락분을 일부 회복하면서 주간 기준 상승 견인 - 11월 6일 미국 중간선거 결과에 따라서 주가지수 방향 및 변동성 지수에 영향. 시장 불안요인이 안정될 경우 10월에 하락폭 컸던 주요 종목들 회복 기대   □ ‹종목 포커스› 소프트뱅크(9984.JP): 불안 요인 남아있으나 기대 요인 여전히 유효 ◀최근 종가 (JPY): 8,559.00   ◀시장 평균 목표가: 13,467.08 ■ FY2Q18 Review: 비전 펀드 이익기여로 영업이익 +78% yoy -매출액 2.4조 엔(+7% yoy), 영업이익 7,057억 엔(+78% yoy) -비전펀드가 영업이익 3,925억 엔(+385% yoy) 기여 -인도 기업 ‘플립카트’ 지분 월마트에 매각하며 60% 투자수익률 달성(1500억 엔 이익실현) -엔비디아, 위워크, OYO 등에 대한 투자 평가이익 큰 폭 증가. 우버, Grab 등에 대한 투자 가치 역시 상승세 지속   ■ 여러 불안 요인 남아있으나 주가에 어느 정도 반영됨. 기대요인 여전히 유효 1)사우디 언론인 죽음과 관련하여 조심스러운 입장. 그러나 사우디의 비전펀드 투자는 계획대로 진행 2)일본 제1 통신사 NTT Docomo가 정부 압력에 통신요금 40% 인하 결정에 따른 영향  -소프트뱅크 통신요금은 이미 25~30% 인하된 상황이며 추가적 인하를 통해 요금 추이 맞출 것  -대신에 일본 통신사업부 인원을 40% 감축, 비용 절감을 통해 통신사업 이익 증가 유지할 전략  -요금인하 발표가 12월에 예정된 통신사업부 상장 가치에 다소 영향을 줄 수 있으나 NTT Docomo는 올해 이익하락을 전망하는

Global Portfolio  2018.09.18 Tech & Stock - 하나금융투자 4차산업 포트폴리오 Weekly [하드웨어팀] 김재임 /   jamie@hanafn.com □ 미국 시장 동향 - 9월 들어와 미중 무역 분쟁 등 우려 요인이 더욱 부각되면서 주가 변동성 확대. 9월 첫 주 대비 둘째 주에는 비교적 안정되었으나 무역분쟁 관련 뉴스에 따라 일간 변동성 높아짐 - 소프트뱅크는 일본 이동통신사업을 올해 연말 이내에 개별 상장할 것으로 전망되면서 관련 기대감에 주가 상승 □ ‹관심 종목› 어도비 시스템즈(ADBE.US): 디지털, 모바일 서비스 전환으로 고성장 지속 기대 ◀최근 종가 (USD): 268.25   ◀시장 평균 목표가: 290.88 1. FY3Q18(6~8월) Review: 매출액과 이익 모두 시장 기대치 상회 -매출액 22.9억 달러(+24% yoy), 조정 EPS 1.73 달러(+57% yoy, 시장 기대치 1.69달러) -포토샵, 일러스트레이터 등 콘텐츠 제작 툴 제공하는 Creative Cloud 사업부 매출액 13.6억 달러(+28% yoy) 2. ‘디지털화’에 빠른 대처로 성공한 소프트웨어 기업 중 최고 사례 -글로벌 소프트웨어 기업 성장성의 중요 요인은 ‘디지털화’에 얼마나 빨리 대응하는지 여부 -2013년 모든 제품을 디지털 버전으로 전환 후 클라우드를 통해서 회원제 서비스 형태로 사업모델 변신 -회원제 기반으로 지속 발생하는 매출 비중이 14년 1분기 42%에서 18년 3분기 88%까지 확대 (실적 가시성과 수익성 상승) 3. 모바일 서비스 전환을 통해서 향후 고성장 지속 기대 -4분기 가이던스 시장 기대치 소폭 상회. 4분기에 전년도의 높은 기저(30% 넘는 외형 성장)로 성장폭 소폭 약화될 수 있으나 대표 소프트웨어 제품의 모바일 론칭 등 빠르게 시장에 대응하고 있고

2018. 4. 26 (목) 글로벌 전략 Note 4차 산업: 글로벌 기업 실적 점검 안녕하세요. 한투증권 글로벌기업 담당 정희석/김시우입니다. 지난 2주 동안 4차 산업 기업 실적에서 주목점 정리했습니다. 1) 구글, 페이스북의 공격적인 설비투자 계획이 눈에 띕니다. 두 기업 모두 데이터센터 등 2018년 투자 규모를 두 배 이상 늘릴 계획입니다. 2) IBM의 메인프레임 사업의 호조가 지속되고 있습니다. 엔터프라이즈 IT인프라에 대한 수요가 소폭이나마 살아나고 있다는 분석입니다. 3) 일본의 오토메이션 기업들이 호실적을 보였습니다. 다만, 아주 높은 수준의 가이던스는 제시 하지는 않았습니다. 시장 수요 고려 시 저희는 해당 가이던스가 보수적이라고 판단됩니다. 4) 도쿄일렉트론, AMD 등 다수 반도체 기업들이 기대 이상의 실적 가이던스를 제시한 점도 주목해야 합니다. 감사합니다. 글로벌theme/일본시장 l   정희석 heuiseok.j@truefriend.com 4차 산업혁명 기업 실적 주요 시사점 점검 1분기(1~3월) 실적발표 시즌을 맞아 글로벌 4차 산업 주요 기업들의 실적 점검 및 시사점 분석 보고서를 작성했다. 이번 보고서는 지난 4월 16일부터 25일 사이에 실적을 발표한 기업들을 대상으로 했다. 해당 기업은 미국의 Alphabet, IBM, Facebook, Texas Instruments, Qualcomm, AMD, Xilinx, Cadence Design, Citrix Systems, MKS Instruments, 일본의 도쿄일렉트론, 일본전산, 야스카와전기(Yaskawa Electric), 일본전산 등이다.   1. 인터넷 기업들의 공격적인 설비투자 계획 알파벳(구글), 페이스북 등 주요 인터넷 기업들의 설비투자 규모가 증가하고 있음이 확인됐다. 구글의 지난 1분기 설비투자 규모는 77억달러로 전년 동기 대비 218% 증가했다. 뉴욕의 첼시마켓(Chelsea Marke