두산밥캣(241560.KS / 매수) : 두산중공업이 보유한 두산밥캣 지분 전량 매각 코멘트
Company Memo 2018.08.30 두산밥캣(241560.KS / 매수) : 두산중공업이 보유한 두산밥캣 지분 전량 매각 코멘트 Rating : 매수(유지) TP : 42,000원(유지) 강준구 E-mail: jungukang@hanafn.com * 하나금융투자 기계 강준구 ★ 두산밥캣(241560) : 두산중공업이 보유한 두산밥캣 지분 전량 매각 코멘트 ★ 1. 결론적으로 두산중공업이 보유한 두산밥캣 지분 전량 매각이 두산밥캣 주가에 미치는 영향은 제한적일 것 2. 두산중공업이 보유한 두산중공업 지분 10.55% 전량 매도 - 8월 29일 두산중공업이 보유한 두산밥캣 지분 전량 매도 공시(처분주식수 : 10,578,070주 / 지분율 : 10.55%) - 두산밥캣의 투자심리를 약화시켰던 요인은 최대주주(두산인프라코어)와 계열회사(두산중공업)가 보유한 지분 매각 우려(두산인프라코어 : 지분율 55.34%, 두산중공업 : 10.55%) 3. TRS(Total Return Swap)형태로 국내 금융기관에게 지분 매각 - 이번 지분 매각은 일반적인 'Block-Deal' 형태가 아닌 'TRS(Total Return Swap, 총수익스왑)' 방법을 사용해 국내 금융기관에게 지분 매각 - TRS는 주식 매각자(두산중공업)와 매입자(국내 금융기관)가 투자에 따른 수익과 위험을 나누는 파생거래. - 향후 기준가격 대비 주가 하락으로 인한 매입자(국내 금융기관)의 손실을 매각자(두산중공업)가 보전하며. - 주가가 기준가격 대비 상승 시 매입자(국내 금융기관)가 매각자(두산중공업)에게 수익을 보전하는 방식 * 두산중공업 : 두산중공업 입장에서는 두산밥캣 주식 현물을 들고 있는 것과 동일한 포지...