철강금속(Overweight): 중국 정부의 난방철 철강 감산에 대한 속내는? Top Picks POSCO(매수/440,000원)
Industry Repor t 2018.09.15 철강금속(Overweight): 중국 정부의 난방철 철강 감산에 대한 속내는? Rating : Overweight(유지) Top Picks POSCO(매수/440,000원) 박성봉 E-mail: sbpark@hanafn.com ■ 중국 동절기 철강 감산에 대한 잡음들? - 중국 북방성의 경우 난방철 철강 감산을 지방정부가 자체적으로 결정하는 것을 고려 중 소식 (생태환경부가 즉각 관련 소식 사실이 아니라 해명) - 허베이성의 “환경보호 관련 규제 일변도 정책 금지 지도의견” 발표 ① 규제 일변도의 정책 금지 ② 환경보호 조건 충족 기업은 생산제한 명단에서 제외 - 장진지지역의 난방철 철강 감산 강도 조정 가능성 높아 ※ 당초 장진지지역의 주요 6개 도시는 50% 감산, 나머지 도시는 30% 제한 예정 ■ 중국의 “Blue Sky” 정책은 집중보다는 대상확대에 주력 - 중국정부 ‘13년의 5개년 “대기오염 방지 행동계획”에 이어 지난 7월 “푸른 하늘 수호 행동계획” 발표 - 규제 강도가 강화되지는 않았으나 적용지역 확대 (징진지지역, 창장 삼각주 지역 및 펀웨이 평원 등, 중국 GDP 41%, 82개 도시) -‘13년부터 규제 대상이었던 도시들은 PM 2.5 감축목표(18%) 달성 용이, 나머지 도시들은 대기오염 개선에 더욱 주력해야 함 -‘17년말 기준 338개 도시가운데 107개만이 국가표준인 PM2.5 레벨(35µg/m3)에 충족 → 중국정부의 본격적인 환경규제 완화 시기 아니라 판단 ■ 올해 난방철 철강 감산, 작년 겨울대비 축소되지 않을 것 - 8월 허베이성의 PM2.5 31µg/m3로 국가 표준 충족(8개월 평균: 54µg/m3, YoY -18.2%) (최근 발표한 “환경 관련 규제 일변도 금지 지도의견”과 연관) - 허베이성의 철강 감산 규제 강도는 지난해대비 약화 예상 - But, “푸른 하늘” 정책에 의해 기타 지역들의 난방철 감산 동참