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Analyst   이규하  (휴대폰/IT중소형주)  / kyuha.lee@nhqv.com [해외기업분석 Spot/Yageo] 중대 사안 발표 전 거래정지 시사점 ■ Yageo, 4월 27일 거래 정지 - 대만 MLCC(적층세라믹콘덴서) 생산 업체인 Yageo는 금일 거래 정지에 돌입.  Yageo는 이와 관련 현재 밝힐 수는 없으나 기업의 중대한 사안을 금일 발표하겠다는  내용을 공시. 곧 관련 내용이 발표될 것으로 예상 - 거래 정지와 관련해 시장에서는 M&A 이슈, MLCC 가격 담합에 따른 조사 등  여러 가능성이 제기되고 있으나 가격 담합에 따른 조사는 거래 정지와 무관하기  때문에 당사는 M&A와 관련된 거래 정지 가능성이 높다고 판단 - 대만 언론에서 제기하고 있는 인수 가능성 있는 업체들로는 일본의 Taiyo Yuden,  미국의 Kemet 등이 거론되고 있으며 MLCC 사업 진출을 노리는 제 3의 업체일  가능성도 존재 ■ M&A 이슈가 사실일 경우 MLCC 업종 센티먼트에는 긍정적 - 언론에서 제기한 M&A가 사실일 경우 전반적으로 국내 MLCC 업종 센티먼트에는  긍정적일 것으로 판단됨. 먼저 기존 MLCC 업체가 인수하는 경우 공급자 수 감소로  주요 공급자의 영향력이 더욱 강해질 것이고 기존 업체가 아닌 제 3의 업체가  인수하는 경우에도 MLCC 산업의 중장기 성장성이 더욱 부각된 것이기 때문 본 조사분석자료는 당사 리서치센터 준법감시담당자의 결재를 받아 금융투자상품 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 금융투자상품의 종류, 종목, 매매의 구분과 방법 등에 관한 결정은 투자자 여러분들이 판단하여 주시기 바랍니다. 본 조사자료를 무단으로 인용, 복제, 전시, 배포, 전송, 편집, 번역, 출판하는 등의 방법으로 저작...

Analyst   이규하   (휴대폰/IT중소형주) 02-768-7248 / kyuha.lee@nhqv.com [Spot Comment/삼성전기] Murata의 일부 MLCC 생산 중단 계획 시사점 - 전 주말 대만 언론에 따르면 글로벌 MLCC 시장의 약 30%를 차지하고 있는 Murata가  0603 규격을 포함한 일부 MLCC 제품을 2020년 3월까지만 생산하기로 결정했다고 밝힘.  이미 Murata는 3월 초 보급형 MLCC 라인의 생산능력을 50%를 감축하고 향후  이런 추세를 유지한다고 밝혔으나 생산 중단에 관한 언급은 처음임. 향후 MLCC  공급 부족 심화에 따른 가격 인상에 대한 기대감으로 대만 MLCC 업체들인 Yageo와  Walsin은 장중 가격 제한폭까지 주가가 상승하고 있음 - 2017년 기준으로 이미 MLCC 시장은 공급이 수요보다 약 10~ 15% 부족했을 것으로 업계에서는 추정하고 있는 상황. 하지만 수요는 전장 및 4차산업, 5G 등으로 규모가 기하급수적으로 성장하고 있음. 이 상황에서 Murata가 현재 진행하고 있는 보급형 MLCC 생산능력 감축에 이어서 2020년 3월에 IT용 보급형 MLCC 생산을 중단시키게  된다면 2020년 그 이후까지 장기 공급부족 사이클이 도래할 가능성 존재. 참고로 현재 MLCC 설비 증설을 위한 일부 장비(테이핑 머신 등 범용 장비) 조달기간은  글로벌 IT산업 증설 확대의 영향으로 약 14~ 18개월까지 확대되어 이른 시일 안에 증설이 불가능한 상황임. 2018년부터 2020년 이후까지 중장기적인 MLCC 공급 부족  사이클 도래 전망. 삼성전기는 이런 사이클에서 기술경쟁력, 생산능력을 통해 가장  큰 수혜를 입을 것으로 예상 - 또한 2분기부터는 삼성전자, 중화권 스마트폰 업체들의 주요 플래그십 출하 본격화가 예정되어있어 MLCC 수급은 ...