한국투자증권 송승연 2018. 5. 4 (금) 기술적분석 Note Sell in May: 정말 팔아야 할까?
2018. 5. 4 (금) 기술적분석 Note Sell in May: 정말 팔아야 할까? 안녕하십니까? 한국투자증권 유동성분석/기술적분석 담당 송승연입니다. 오늘은 주식시장의 오래된 격언인 '5월에 팔고 떠나라'는 격언을 다루어봤습니다. 영미권 국가에서 시작된 격언이니만큼 외국인 투자 비중이 높았던 코스피에서 해당 현상이 일부 관찰됐습니다. 하지만 장단기 이동평균선을 이용한 지표는 해당 격언이 꼭 들어맞지 않을 수 있음을 나타내고 있습니다. 실제로 미국, 일본 등 글로벌 주요 증시에서도 해당 현상이 약화되고 있는 모습이 관찰되고 있습니다. 격언으로 인해 굳이 비관적인 태도를 유지할 필요가 없다는 것입니다. 자세한 내용은 본문을 참조하시길 바랍니다. 감사합니다. 유동성분석 l 송승연 seungyeon.song@truefriend.com Sell in May: 5월엔 정말 주식을 팔아야 할까? ‘5월에는 주식을 팔고 떠나라(Sell in May and Go Away)’는 격언은 많은 투자자들에게 익숙하다. 경험적으로 5월부터 10월까지의 시장을 피하고 수익률이 좋은 11~4월 사이에 매수하는 것이 유리하다는 것이다. 이 격언은 과거 영국 귀족들과 상인들 사이에서 유행하던 ‘5월에 팔고 세인트 레저(9월 중순에 열리는 영국의 경마대회)에 돌아와라(Sell in May and go away, and come back on St. Leger's Day)’에서 비롯됐는데, 미국 트레이더들이 투자에 반영하면서 더욱 유명해졌다. 해당 현상은 코스피에서 관찰되는 반면, 코스닥에서는 정반대의 모습이 보여지고 있다. 1991년 이후 코스피 평균 5월 수익률은 2월과 8월을 제외하면 가장 낮고, 외국인 월별 평균 매수 금액도 1,430억원 순매도로 8위다. 반면 코스닥의 5월 평균 수익률은 +0.6%로 오히려 상승했다. 두 지수에서 상반된 현상이 관찰되는 원인은 여러 가지가 있겠지만, 그 중