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Analyst   최창규  (Derivatives/Technical) / gilbert.choi@nhqv.com [패시브시황] 한진중공업의 KOSPI 200 제외 여부 분석 KOSPI 200 구성종목인 한진중공업의 필리핀 자회사 회생절차가 공시되었습니다. 한진중공업의 자회사에 대한 손실인식이 예상되며 이에 따른 KOSPI 200 제외 여부를 생각했습니다. 지난주는 미국 주식시장의 반등과 배당향 차익잔고의 청산시점인 1월 만기라는 엇갈림이 존재했다. 해당 변수는 만기 당일 지수의 소폭 하락으로 결론났다. 비차익거래를 통한 현물 외국인의 지속적인 순매수가 모멘텀으로 작용했다. 선물 외국인은 지난 9일의 대규모 순매수를 제외하고는 내내 매도로 대응했다. 결국 주간 단위 선물지수는 10p 가까이 상승했다. 주말거래의 미결제약정은 29만 2,000계약이었다. ▶한진중공업의 KOSPI 200 제외 여부 분석 KOSPI 200과 관련된 이벤트가 발생했는데 주인공은 한진중공업이다. KOSPI 200 내 시총비중 순위는 200위이며 0.01%를 점유하고 있다. 지난 1월 8일 한진중공업은 필리핀 자회사인 HHIC-Phil의 회생절차 개시를 공시했다. 자회사의 부실에 기인한 손실인식이 반영될 전망이다. 이로 인해 KOSPI 200에서 제외가 되지는 않는다. KOSPI 200의 제외 규정은 자본잠식 등과 같은 사유에 따른 관리종목 지정이기 때문이다. 관리종목 지정 관련 내용을 보면 자본잠식은 자본금의 50% 이상이다.  그러나 한진중공업의 경우 어느 정도 손실이 인식될지 아직 불명확하다. 다른 조건들을 보면 주가와 시가총액 미달 규정이 존재한다. 주가 미달 규정의 경우, 액면가의 20% 미달이 30일간 지속되면 관리종목으로 지정된다. 현재 한진중공업의 주가는 906원으로 액면가의 18% 수준이다. 현 수준의 주가가 좀더 이어진다면 KOSPI 200 제외도 생각해 봐야 할 것이다. 현재 KOSPI 200이 201개 종목...

Analyst   최창규  (Derivatives/Technical)  / gilbert.choi@nhqv.com [패시브시황]2018년 연말배당 단상(斷想) 전일은 연말 배당락이었습니다. 미국 주식시장의 급등세로 인해 현금배당에 따른 주가 하락은 제한적이었습니다. 2018년의 배당을 정리했습니다. 미국 주식시장의 급등은 연말배당락도 사라지게 했다. 5%대 상승을 기록한 미국 주식시장의 영향으로 선물지수는 261p 상회해서 출발했다. KOSPI 200도 다르지 않았다. 배당락에도 불구하고 시가는 플러스를 기록했다. 쉽게 설명하면 전전일 매수 후 전일 시가에 매도했을 경우 연말배당과 주가 차익이 발생했다는 의미이다. 이러한 상황은 연말 유입된 배당향 차익매수의 청산을 유도했고 금융투자 중심으로 5,000억원에 달하는 현물 순매도가 출회되었다. 선물 3월물은 4.15p 상승한 261.45p로 마감했고 미결제약정은 28만 6,000계약이었다. ▶2018년 연말배당 단상(斷想) 올해 연말배당을 설명하기 전에 주목할 점이 있다. 먼저 삼성전자이다. 삼성전자는 적극적인 주주친화정책과 함께 배당을 크게 늘렸다. 특히, 올해는 동일한 규모의 분기배당을 실시하는 등 전체 주식시장의 배당수익률에 결정적인 역할을 했다. 두 번째는 분기배당 실시 기업의 확대이다. 연말배당 집중은 배당락과 주가 회복이라는 과정을 거치게 된다. 분기배당은 이런 후유증에서 자유로울 수 밖에 없고 좀더 주주 친화적이라는 판단에 근거한다. 2018년은 분기배당의 원년이었다. KOSPI 200 기준 3월에는 0.21% 그리고 6월에는 0.28%의 분기배당이 선행되었다. 9월에는 0.22%였다. 분기배당의 선행은 연말배당의 하락으로 연결될 수 있으나 다행히(?) 지수조정이 나타나면서 연말배당 수익률은 1.76%로 추정되었다. 2018년은 무려 2.47%의 배당수익률이 기록된 한 해였다.

Analyst   최창규  (Derivatives/Technical) 02-768-7600 / gilbert.choi@nhqv.com [패시브시황]KRX 300 추종자금 규모 업데이트 한국 주식시장의 3대 투자지수는 KOSPI 200과 KOSDAQ 150 그리고 KRX 300으로 구분할 수 있습니다. KRX 300의 추종자금과 관련 상품을 업데이트 하였습니다. 역시 미국 주식시장의 움직임이 심상치 않았다. 미국 연방정부의 부분 폐쇄(셧다운)과 미국 주식시장의 급락은 고스란히 선물지수의 약세로 이어졌다. 장 중 한때 선물 3월물은 260p를 하회하기도 했다. 하지만 구원군은 금융투자와 프로그램매매였다. 금융투자는 17일 이후 꾸준히 현물 순매수를 기록하고 있는데, 상당부분이 프로그램매매를 통해 유입되었다. 일종의 배당향 프로그램매수로 간주된다. 결국 선물 3월물은 장 중 낙폭의 상당부분을 만회했고 0.1p 하락한 261.55p로 마감했다. 거래량은 12만 5,000계약이었고, 미결제는 28만 1,000계약이었다. ▶KRX 300 추종자금 규모 업데이트 연말을 맞이하여 주요 투자지수의 추종자금을 업데이트하고 있다. 이번에는 KRX 300이다. KRX 300은 코스피와 코스닥을 아우르는 대표 투자지수이다. KOSPI 200에 코스닥 시총 상위 바이오업종 종목들을 더한 지수라고 이해하면 쉽다. KRX 300의 추종자금은 미미한 편이다. 지난 11월 1조원을 상회하기도 했지만 현재는 9,000억원 초반이다. 구성종목의 개수가 300개에 달하는 만큼 해당 추종자금으로는 인덱스 편, 출입효과를 기대하기 어렵다. 추종자금은 ETF가 82% 가량이고 펀드가 나머지를 점유하고 있다. ETF 중에서는 KODEX KRX 300, 그리고 펀드에서는 신한BNP자산운용의 스마트KRX300이 가장 설정액이 크다. 파생형 ETF의 경우 레버리지와 인버스가 각각 3개씩 상장되어 있다. KOSPI 200과 비교하면 삼성전자의 편입 비중이 차이가...

Analyst   최창규  (Derivatives/Technical) / gilbert.choi@nhqv.com [패시브시황] KOSDAQ 150의 12월 정기변경 관전법 KOSDAQ 150과 KRX 300의 12월 정기변경이 확정되었습니다. 아직 유동비율이 발표되지 않아 정확한 시총비중 계산은 어렵지만 신규 편입종목을 대상으로 주가 흐름을 분석했습니다. 미국 주식시장과 다른 행보가 연출되었다. 최근 조정흐름을 연출하고 있는 미국과 달리 한국 주식시장은 탄력적인 반등흐름을 전개했다. 홍콩과 대만 주식시장도 강세를 보이며 동조화를 나타냈다. 전일 시장의 핵심은 선물 외국인이었다. 한때 6,000계약을 상회하는 순매수를 나타내면서 시장 상승을 이끌었다. 선물 12월물은 4.1p 상승한 270.5p로 마감했다. ▶KOSDAQ 150의 12월 정기변경 관전법 지난 주말거래에서 KOSDAQ 150과 KRX 300의 12월 정기변경이 발표되었다. KOSDAQ 150은 12개 종목, KRX 300은 19개 종목이 신규로 편입될 예정이다. 아직 유동비율은 발표되지 않았다. KOSDAQ 150을 중심으로 이번 정기변경의 관전법을 고민했다. 먼저 의외의 편입종목이다. 당사는 아프리카TV, 메가스터디교육, 에스티큐브를 예측하지 못했는데, 이 중 에스티큐브는 컨센서스에 포함되지 않았던 종목이다. 전일 해당 종목의 주가는 10% 이상 상승했다. 제외종목 중에서는 쎌바이오텍, 제이브이엠, 앱클론, AP시스템이 컨센서스 외의 종목이었다. 핵심 관전법은 KOSDAQ 150 편입효과의 선반영 여부이다. 11월 저가 대비 현재가의 등락률을 파악했다. 상당수의 종목이 현재가와 고가가 맞물려 있어 인덱스 편입효과가 상당 부분 반영된 듯 보인다.