투자리포트 모아보기 ~ PDF 원문링크 개시!!!

Global USA Company  2018.12.14 어도비 시스템즈 ( ADBE.US ): 마케팅 클라우드 역량 강화로 성장 가속화 기대 Rating : Not Rated  김재임  E-mail:  jamie@hanafn.com FY4Q18 Review:  매출액 시장기대치 상회 FY4Q18(9~11 월 ) 에 어도비는 주력사업의 탄탄한 성장으로 외형이 시장 기대치를 상회했으나  10 월에 인수한 Marketo  영향으로 이익은 기대치를 소폭 하회했다 . Marketo  인수를 제외해도 매출액은 예상치를 상회했으며 이익은 기대치와 가이던스를 상회하는 실적이다 .  매출액은  23% yoy  증가한  24.6 억 달러 ,  조정  EPS 는  45.2% yoy  증가한  1.83  달러다 . 회원제 기반 지속 발생하는 매출액 비중  89% 까지 상승 포토샵 ,  일러스트레이터 등 콘테츠 제작 툴을 제공하는 Creative Cloud  사업부는 매출액이  26%  증가 , 14.5 억 달러를 기록 견고한 성장을 이어가고 있으며 ,  마케팅과 데이터 분석 툴을 제공하는  Digital Experience  매출액은  6.9 억 달러로  25%  증가 , Marketo  인수 효과와 기존 사업의 꾸준한 성장으로 큰 폭의 성장 가속화를 기록했다 . 회원제 기반으로 발생하는 매출 비중이  2014 년  1 분기 42% 에서  18 년  4 분기에는  89% 까지 상승 ,  실적 가시성을 크게 높이고 수익성 상승에 기여할 것으로 기대된다 . 마케팅 클라우드 시장 공략으로 높은 외형 성장 지속 기대 마케팅 소프트웨어 클라우드 시장 점유율  1 위인 어도비는 올해  10 월  B2B  마케팅 관련  1 위 기업인  Marketo 인수를 통해 기업용 고객 대상의 마케팅 역량을 더욱 강화시켰다 .  인수효과를 반영하며 어도비는  FY19 년 매출액가이던스를  111.5 억 달러 (+23.5% yoy) 로 상향

Global USA Company  2018.09.14 어도비 시스템즈 (ADBE.US): 디지털과 모바일 서비스 전환으로 고성장 지속 전망 Rating : Not Rated  김재임 T E-mail:  jamie@hanafn.com FY3Q18 Review:  매출액과 이익 모두 시장기대치 상회 FY3 Q18(6~8 월 )  실적은 외형과 이익 모두 시장 기대치를 넘어서는 호실적을 시현했다 .  매출액은  24% yoy  증가한  22.9 억 달러 ( 기대치  22.5 억 달러 ),  조정  EPS 는  57% yoy  증가한  1.73  달러로 시장 기대치  1.69  달러를 상회했다 .  포토샵 ,  일러스트레이터 등 콘테츠 제작 툴을 제공하는  Creative Cloud  사업부는 매출액이  28%  증가 , 13.6 억 달러를 기록 견고한 성장을 지속하고 있으며 ,  마케팅과 분석 툴을 제공하는  Digital Experience  매출액은 6.1 억 달러로  21%  증가 ,  성장 속도를 꾸준히 높이고 있다 .   회원제 기반 지속적으로 발생하는 매출액 비중 거의 90% 글로벌 소프트웨어 기업의 성장성 여부는  ‘ 디지털화 ’ 에 얼마나 빠르게 대응하는지가 중요하며 ,  어도비는 최고의 성공사례다 . 2013 년에 모든 제품을 디지털 버전으로 전환한 어도비는 클라우드를 통해서 회원제 서비스 형태로 성공적으로 변신하며 고성장을 이어가고 있다 .  회원제 기반으로 지속 발생하는 매출 비중이  2014 년  1 분기  42% 에서  18 년  3 분기에는  88% 까지 상승 ,  실적 가시성을 크게 높이고 수익성 상승으로 이어졌다 . Creative Cloud 의 지속 발생 매출액의 연환산 규모 (ARR) 는  3 분기에  57 억 달러로 늘어났다 . 4 분기 가이던스 시장 기대치 상회 .  탄탄한 성장세 지속 기대 FY4Q18(9~11 월 )  가이던스 역시 시장 기대치를