클래시스(214150.KQ) : 기대치에 부합한 호실적, 고성장에 고마진까지 겸비하다
클래시스(214150.KQ) : 기대치에 부합한 호실적, 고성장에 고마진까지 겸비하다 Rating : 매수(유지) TP : 9,500원(유지) 이정기 E-mail: robert.lee@hanafn.com 1. 투자의견 BUY, 목표주가 9,500원 유지 - 현 주가는 12개월 Forward PER 기준 27.0배 거래 중 - Peer 업체인 울쎄라가 매각될 당시 적용 받은 밸류에이션(PER 50배 수준) 감안시 현 주가 수준은 저평가 2. 2Q18 Review: 국내외 꾸준한 매출 성장, 이익률도 견조 - 2분기 연결 기준 매출액 및 영업이익 각각 115억원(YoY +18.0%), 42억원(YoY +34.3%, OPM 37.0%) 시현 - 당사 추정치(매출액 117억원, 영업이익 39억원)에 부합하는 호실적 시현 - 수출 매출의 경우 부정적 환율 영향(약 5% 추산)에도 불구 수출 매출액이 전분기 대비 약 21% 증가 - 클래시스(병원용 의료기기) 부문 매출액은 63억원을 시현, 신규 국가 진출 효과 지속 - 클루덤(해외 에스테틱샵용) 매출액은 12억원을 시현 - 소모품 매출액은 36억원으로 QoQ 약 5억원 증가, 최근 국내 방송에서 슈링크 시술 소개 이후 수요 급증 3. 올해 매출액 25%, 영업이익 24% 증가 추정 - 올해 연결 기준 매출액 및 영업이익 각각 435억원(YoY +24.9%), 134억원(YoY +24.1%, OPM 30.8%) 추정 - 국내 인지도 확대 및 해외 신규 진출 국가 확대에 따른 매출 성장 지속 전망 - 또한, 수익성 좋은 소모품 매출 비중 지속 확대에 따른 영업이익률 30%대 유지 가능 전망 본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수