[신한금융투자 -정용진 ] 넥센타이어 목표주가 12,500원으로 상향(+8.7%), 투자의견 매수 유지
목표주가 12,500원으로 상향(+8.7%), 투자의견 매수 유지 넥센타이어(코스피 002350)는 자동차 타이어 생산·판매 업체로 한국타이어 금호타이어와 함께 국내 3대 타이어 회사로 꼽힌다. 1976년 유가증권시장에 상장했다. 국내 본사를 거점으로 중국 미국 유럽 등 글로벌 판매 네트워크를 통해 타이어 제조 판매하고 있다. 사업영역은 ▷타이어부문 ▷운송보관 ▷비타이어부문으로 구성된다. 중국산 타이어의 반덤핑 제소에 따른 관세부과 등으로 높은 비중을 차지하고 있던 북미 매출이 증가하고 있다. 유럽시장 광고확대와 메이저리그 팀과 파트너십 체결를 하는 등 해외고객에게 브랜드를 널리 알리고 있다. 세계타이업산업은 성숙기에 진입했으나 중국을 중심으로 신흥국 수요는 중장기적으로 꾸준한 성장흐름이 예상된다. 국내시장과 선진국 시장은 자동차 산업이 성숙기에 진입해 교체수요가 시장의 흐름을 주도하고 있다. 타이어산업은 천연고무와 합성고무 등 원자재의 원가 비중이 높다. 따라서 원재료 가격 동향에 수익성이 큰 영향을 받을 수 있다. 타이어산업은 경기에 따라 실적영향을 받는 사업이지만 불황기에도 교체용타이어 시장 대응에 나설 경우 경기민감도를 낮출수 있다. 주요제품은 타이어로 97.5%의 비중을 차지하며 나머지 기타는 임대 렌탈 판매대행(2.3%) 등으로 구성된다. 원재료의 비중은 2018년 12월17일 기준 ▷합성고무(27%) ▷천연고무(19.8%) ▷코드류(18.7%) ▷카본블랙 (12.7%) 등이다. 실적은 ▷국내외 자동차 판매대수·보유대수 증가 ▷천연고무 및 유가 하락 시 원가 개선 등이 진행될 때 늘어난다. 동사의 재무건전성은 중상위등급으로 ▷부채비율78% ▷유동비율 136% ▷자산대비차입금비중 22% ▷ 이자보상배율 12배 등이다. 최근 진행된 신규사업은 2016년 10월 타이어렌탈사업이다. 넥센타이어 주가 차트 [신한금융투자] 넥센타이어 매수 목표가 12500원 종목리서치 | 신한금융투자 정용진 |