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Analyst   최진명  (조선/기계)  / jinmyung.choi@nhqv.com [조선/기계] 중후장대 Weekly Weekly Commnet - 국제 유가, WTI $48.17(-8.4% w-w), Brent $57.24(-6.9% w-w) 기록 Sector Key News(조선) - DSME hits 90% of order target with another LNG carrier contract - Unisea doubles aframax newbuilding drive with order for two tankers at HHIC - 현대중공업, 555억 규모 해군 잠수함 창정비 수주 Sector Key News(기계/전장/방산) - LIG넥스원의 잇따른 방산 계약 체결 소식

Analyst   유재훈  (조선/기계) / john.yu@nhqv.com 현대중공업   (009540.KS) 투자의견: BUY(유지), 목표주가: 170,000원(유지) [현대중공업] 예견된 실적부진 원가상승, 원화강세 영향으로 부진한 1분기 실적 기록. 하지만, LNG선 및  대형컨테이너선, 해양플랜트 수주문의가 증가하고 선가상승이 진행되는  등 업황이 회복되고 있어 기업가치 상승 가능할 것으로 판단 ▶ 부진한 실적은 이미 알고 있었다 2018년 1분기 매출액 3.04조원 (-36.7% y-y, +36.6% q-q), 영업이익 -1,238억원  (적전 y-y, 적지 q-q), 순이익 -1,370억원을 기록. 조선, 해양, 플랜트 부문의 매출 감소,  그리고 원가상승에 따른 조선부문 1,616억원 공사손실충당금 등으로 1분기에  영업적자 기록. 최근 후판가 상승 등 원가 상승 요인이 발생하여 실적부진은  이미 인지한 상황이어서 주가 영향은 없을 것으로 예상 건조물량 부족으로 저수익 국면이 지속될 것으로 예상. 2018년에 매출액 13.09조원,  영업적자 -4,189억원의 부진한 실적이 예상됨. 다만, 최근 수주증가해 매출은 4분기를  기점으로 회복세를 보일 것으로 판단 ▶ 2018년 신규수주 증가와 선가상승이 주가 모멘텀 동사는 4월까지 조선부문에서 신규수주 42.9억달러 달성(현대중공업 9.2억달러,  삼호중공업 26.6억달러, 현대미포 7.1억달러). 올해 조선부문 수주목표는 131.8억달러로  현재까지 32.6% 달성. 매출기준 수주잔고는 146.2억달러로 1.8년치 일감 확보 신조선가 지수는 연초 132P에서 133P로 소폭 상승. 원가상승에 따른 부담으로  가격인상을 진행하고 있으며 신조선가는 점진적으로 상승할 것으로 판단됨.  최근 조선사들의 ...