[전략인사이드/경제] 글로벌 공급과잉의 현주소
Economist 안기태 [전략인사이드/경제] 글로벌 공급과잉의 현주소 미국은 공급과잉 부담이 없기 때문에 CaPex 확대 여력 큼. 중국은 공급 축소와 재고 소진 필요. 미국 산업재와 중국 화학 섹터 재고출하 사이클 견조 ▶글로벌 GDP 대비 재고스톡, 2016년 이후 증가 폭 축소 공급과잉이 심화되면, 경기는 하강할 가능성이 높다. 아시아 외환위기와 글로벌 수출 감소를 경험하기 전에 GDP 대비 재고스톡이 급증했다. 글로벌 재고스톡에서 미국이 차지하는 비중은 2016년 이후 감소한 반면, 중국은 늘어나고 있다. 2017년 현재, 중국의 재고스톡은 미국의 두 배에 달하는 것으로 추정된다. 미국은 설비투자가 늘어날 여지가 크다. 반면, 중국은 업종별로 차이는 있지만 경제 전체로 보면 공급축소와 재고소진이 필요하다. ▶미국은 재고출하 사이클 견조, 중국은 상반기 부진에서 약간 개선 월별로 나오는 미국의 제조업 재고출하 사이클 (출하 증가율- 재고 증가율)은 글로벌 경기에 선행한다. 동 사이클이 개선흐름을 지속하고 있다. 반면, 중국은 2016~2017년 개선된 재고출하 사이클이 연초 들어 악화됐다가 5월 들어 소폭 개선된 상황이다. 미국은 경기확장을 지속하는 가운데, 중국은 상반기 부진에서 약간 개선된 것으로 요약된다. ▶미국 산업재와 중국 화학 섹터의 재고출하 사이클 견조 미국은 횡보하고 있는 자동차를 제외하면 IT를 포함한 대부분 섹터의 재고출하 사이클이 견조하다. 중국은 다른 업종과 달리, 화학 섹터는 출하 증가율이 재고 증가율을 웃돌고 있다. 본 조사분석자료는 당사 리서치센터 준법감시담당자의 결재를 받아 금융투자상품 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 금융투자상품의 종류, 종목, 매매의 구분과 방법 등에 관한 결정은 투자자 여러분들이 판단하여 주시기 바랍니다. 본 조사자료를 무단으로 인용, 복제, 전시, 배포, 전송, 편집, 번역, 출판하는 등의 방법으로 저작권을 침해하
