[코미코] 신규 고객사가 증가하고 있습니다! -Analyst 손세훈 (Small Cap) NH투자증권
Analyst 손세훈 (Small Cap) / midas.sohn@nhqv.com [코미코] 신규 고객사가 증가하고 있습니다! 18년 1분기 실적은 컨센서스를 상회. 고객사의 생산 수율 제고 과정에서 신규 코팅제 수요 증가. 해외 장비 업체향 매출액이 신규로 반영. 동사 고객사가 반도체 칩 메이커에서 반도체 장비회사로 확대 ▶18년을 기대하게 만드는 1분기 실적 코미코의 1분기 잠정실적은 매출액 378억원(+6.3% q-q, +41.8% y-y), 영업이익 89억원(+54.3% q-q, +80.6% y-y), 영업이익률 23.5%(+7.4%p q-q, +4.9%p y-y)로 컨센서스를 상회 고마진의 신기술 코팅 매출액이 전분기 대비 23.4% 증가하여 수익성이 개선됨. 18년 1분기부터 해외 장비 회사향 매출액 약 15.8억원이 신규로 반영되며 매출 확대 ▶After Market에서 Before Market 영역으로까지 영역 확대 반도체 칩 제조사가 생산수율 향상을 위해 코미코의 신기술 코팅(NOVA, FineCera)을 채택하는 비중 증가. 코미코는 17년에 이어 18년에도 안정적인 성장세를 유지할 수 있을 것으로 전망 18년들어 고객사가 반도체 칩 제조사에서 반도체 장비 회사로 확대 되고 있음. 기존 동사 비즈니스 영역은 반도체 칩 제조사를 상대로 하는 After Market 영역이었으나, 이제는 장비 회사를 통해 장비 제조 시에도 동사의 신기술 코팅물질이 탑재되기 시작하는 등 Before Market 영역으로까지 확대 되었음 이에 2018년 매출액은 1,635억원(+30.7% y-y), 영업이익은 351억원(+32.4% y-y)으로 추정. 예상 실적 기준 PER은 11.2배 수준 투자의견 Buy 유지, 목표주가는 43,000원(기존 34,000원)으로 상향. Target PER은 13.7배 수준. 신규 코팅 공법 및 파우더 레시피가 동사의 경쟁력이라는 점에서 IT 소재