[주식정보] ★ 셀바스AI(108860): 흑자전환의 해, 2018년 영업이익은 네 자릿수 증가! ★
★ 셀바스AI(108860): 흑자전환의 해, 2018년 영업이익은 네 자릿수 증가! ★ 1. 투자의견 BUY, 목표주가 8,030원으로 커버리지 개시 - 목표주가는 SOTP Valuation을 통해 산출 - 셀바스AI 자체사업(음성인식, 필기인식 등) 1,372억원 - 셀바스헬스케어와 인프라웨어의 상장지분가치 519억원 - 별도 순차입금 120억원을 차감하여 총 기업가치를 1,771억원으로 산출 2. 투자포인트: 인공지능 의료녹취 서비스 및 체성분분석기 매출 본격화 - 의료녹취 솔루션 ‘셀비 메디보이스’ 올해 주요 대형병원 및 일부 중소형 병원에 진출 예정 - 올해 의료녹취 서비스 출시에 따른 음성인식 부문 매출액 전년대비 약 50억원 증가 추정 - 자회사인 셀바스헬스케어는 올해부터 해외 시장 진출이 가시화될 예정 - 올해 2분기부터 본격화 될 미국, 일본 등 수출 물량 증가로 체성분분석기 매출액 전년대비 50% 증가 추정 - 수출 국가 확대 및 셀바스AI의 인공지능이 접목된 체성분분석기 출시에 따른 추가 실적 add-up 기대 가능 3. 올해 매출액 28.3%, 영업이익 1,554.0% 증가 추정 - 연결 기준 매출액 및 영업이익 각각 601억원(YoY 28.3%), 96억원(YoY 1,554.0%) 추정 - 별도 기준 매출액 및 영업이익 각각 231억원(YoY 29.4%), 46억원(YoY 345.2%) 추정 - ① 주요 대형병원을 중심으로 국내 최초 의료녹취 서비스 출시에 따른 실적 고성장 - ② 체성분분석기 매출 본격화 - ③ 올해 자회사인 인프라웨어의 실적 턴어라운드에 기인한 지분법 이익 증가 Rating : 매수(신규) TP : 8,030원(신규) 이정기 Tel: 02-3771-7522 E-mail: robert.lee@hanafn.com #리포트원문링크 https://www.hanaw.com/common/download/research/FileServer/WEB/info/small_cap/2018/03/20/1803