투자리포트 모아보기 ~ PDF 원문링크 개시!!!

Analyst   김형래  (아세안/인도 주식) / hr.kim@nhqv.com [글로벌 투자전략/베트남 주식] 베트남, 성장하는 유통시장을 보라 베트남에서도 도시화로 인해 인구 고령화와 핵가족화 현상이 나타나고 있습니다. 인구구조의 변화는 소비 패턴 변화로 이어지고 있습니다. 이에 따라 유통산업의 생태계도 진화하고 있습니다. 이 진화 과정을 주도하고 있는 기업들에 주목할 필요가 있습니다. ▷ 베트남의 인구구조에도 변화가 나타나고 있어 - 젊다고만 느껴졌던 베트남이 바뀌고 있음. 베트남은 통일된 이후 사회적 안정을 찾기 시작. 사회적 안정기에 접어들며 베트남 출산율은 급등하였고, 경제적 성장을 지속하는데 최적화된 젊은 인구구조를 형성. - 그러나 최근에는 베트남에서도 저출산 기조가 나타나기 시작. 농촌지역에서의 조출산율(1,000명당 출생아 수) 하락으로 연평균 인구증가율이 하락했고, 고령화 시대에 접어들었음. 다만, 베트남 인구 구조가 고령화 시대에 진입했다고 하더라도 초고령 사회 진입까지는 멀었음. ▷ 가계소득/소비패턴 변화 → 유통산업 생태계 진화 - 베트남 인구구조의 변화 이유는 농경사회에서 산업사회로 전환하는 과정에서 도심지역으로 인구가 이동하고 핵가족화되는 것에 있음 - 베트남이 산업화되는 과정에서 가족 생활의 의식과 형태에도 많은 변화가 나타났음. 농경사회에서는 필요한 노동력을 확보하기 위해 가족들끼리 모여 사는 것이 유리하여 대가족이 보편적이었음. 하지만, 산업사회로 들어오게 되면서 노동력의 이동으로 도시화가 촉진되며 가족단위는 점차 핵가족으로 변화했음 - 도시화에 따른 인구구조 변화가 소비패턴을 바꾸고 있으며, 이는 소비 및 유통산업 생태계 진화로 이어지고 있음 - 베트남 소비자들의 소비패턴 변화와 더불어 유통채널에 대한 인식이 바뀌고 있음. 신업태 유통채널이 일부 부유층만의 전유물이라는 인식도 사라지면서, 쇼핑의 편의성/다양성을 제공하는 현대식 유통업태가 중산층으로 확대되고 있음. 이에 따라 전통적인

2018.12.3 (월) 투자전략 시황 베트남 ETF로 투자하기 안녕하세요. 한국투자증권 이소연, 배호진입니다. 베트남 ETF투자자료 보내드립니다. 타 신흥국과 달리 VN지수의 낙폭이 제한되며 베트남 증시로 투자자금이 유입되고 있습니다. 규제, 접근성 등을 고려시 베트남 개별 종목은 아직 외국인 투자자에 대한 장벽이 높은 편입니다. 그러나 베트남 관련 ETF에 투자한다면 이러한 한계점을 일부 해소할 수 있습니다. 대형주 지수를 추종하는 ETF투자를 추천합니다. 베트남시장 l   이소연 sy.lee@truefriend.com 타 신흥국과 달리 VN지수 낙폭 제한돼 저가 매수 자금 유입 연중 무역분쟁과 미국 통화정책 정상화 등 대외 불확실성으로 신흥국 증시는 부진한 흐름이 지속됐다. 그러나 다른 신흥국과 달리 베트남 증시는 낙폭이 제한되며 투자자들의 관심이 집중되고 있다. 2018년 중 신흥증시는 14.1% 내렸으나 VN지수는 5.9% 하락하는 데 그쳤다. 이에 저가 매수 기회로 여긴 투자 자금이 유입돼 외국인은 올해만 18.5억달러를 순매수했다(11월 30일 기준). 규제, 접근성 등 고려시 ETF 투자가 외국인 투자자에게 용이 다음과 같은 이유로 외국인 투자자에게 개별 종목보다 ETF 투자가 좀 더 용이하다. 1) 개별 종목에 대한 정보 부족이다. 일부 대형사를 제외하고 영문 공시가 제공되지 않는다. 또한 상장사들에 대한 동향이나 현지 뉴스 등을 접근하기 어렵다. 2) 개별 종목에 대한 당일 매매(day trading)가 불가능하다. 베트남은 결제주기가 T+2(매매 후 2거래일에 주식 또는 매도금액 입고)로 동일 종목을 당일 매수 또는 매도할 수 없다. 3) 역외 ETF의 경우 동화(VND)에 대한 환리스크를 줄일 수 있다. 한국거래소나 나스닥에 상장된 ETF의 경우 원화와 달러로 거래되기 때문에 동화 변동성에 대한 리스크가 제한된다. 4) 외국인 투자자 매입 가능 한도가 소진된 종목을

Analyst   김형래  (아세안/인도 주식) / hr.kim@nhqv.com [글로벌 투자전략/베트남 주식] 베트남 주식시장: 견고한 펀더멘털 대비 과한 낙폭 베트남의 견고한 경기 펀더멘털에도 불구하고 주식시장은 연일 하락하고 있습니다. 주식시장에 확산되고 있는 불신과 의심 때문입니다. VN지수의 현 수준은 과도하게 하락했다고 판단되며, 베트남 주식시장에 대한 긍정적인 시각을 유지합니다. ▶ 변동성 장세에서는 펀더멘탈을 확인하자 베트남 주식시장은 10월 18일 이후 하락세 지속. VN지수는 ‘18년 10월 30일 기준 888.7P를 기록하며 연초 이후 최저치를 기록. ‘18년 4월 9일 고점인 1,204P를 기록한 이후 26% 하락. 베트남 주식시장 센티멘트가 ‘불신’과 ‘의심’으로 변화하고 있지만 경기 펀더멘털은 견고 1) 경상수지 흑자 증가: 상품수지는 전자제품과 섬유/의류 수출 증가에 힘입어 흑자폭 확대 지속. 서비스 수지는 베트남의 관광업을 중심으로 적자가 축소될 것으로 전망. 2018년 10월 누적 기준 외국인 방문자 수는 1,047만명(+22.4% y-y). 상품수지 증가와 서비스수지 적자 감소로 2018년 2분기 기준 경상수지는 GDP 대비 6.6%(전년 동기 5.1%) 2) FDI 자금은 지속 유입: 2018년 10월 누적 기준 279억달러 유입. 미중 무역전쟁의 여파로 글로벌 기업(삼성과 LG)이 중국에서 베트남으로 생산기지를 이전하고 있음 3) 외환보유액 역시 증가 추세: 2018년 5월 기준 베트남 외환보유고는 563억달러(연초대비 +15.7%). 아세안 국가들의 대외 건전성의 중요성이 부각되는 시점에서 외환보유고가 증가한 다는 점은 긍정적 ▶ 대외변수에 대한 과잉반응 즉, 견고한 베트남의 펀더멘털에도 불구하고 주식시장이 하락세를 유지하고 있는 점은 베트남 주식에 대한 수요 감소 때문. 2018년 10월 평균 VN지수의 거래대금은 3.7조동(-5.9% m-m, +20.3% y-y). 10월 들어 외인은 1,2

KB국민은행(은행장 허인  www.kbstar.com   )은 경기도 평택시 평택로에 위치한 KB국민은행 평택 외환센터에서『베트남 근로자를 위한 한국어 교실』을 운영한다고 5일 밝혔다. 지난달 오픈한 평택 외환센터는 평일 은행 방문이 어려운 외국인 근로자들을 위해 일요일에 영업을 한다. KB국민은행은 (사)해피피플 및 베트남커뮤니티와 함께 운영위원회를 구성해 외환센터 내 2층에서 매주 일요일 초급/중급 2개반의 한국어 교실을 운영한다. 한국어 교실은 교육정원을 넘는 인원이 신청하는 등 경기 남부권역에서 근무하는 베트남 근로자들의 큰 호응을 받고 있다. 앞으로 베트남 근로자 커뮤니티 거점으로서 휴식 공간 및 모임 장소로 많은 사랑을 받을 것으로 기대된다. 또한, 외환센터 내에도 베트남 국적 상담직원을 배치해 편리한 금융서비스를 제공하고 있다.    KB국민은행 관계자는“언어 문제로 한국 생활 정착에 어려움을 겪고 있는 베트남 근로자들에게 한국어 교실이 조금이나마 도움이 되었으면 한다”며, “앞으로도 어려운 이웃과 함께하는 사회공헌 활동을 펼쳐 나가겠다”고 말했다. 한편, KB국민은행은 평일 은행 이용이 어려운 외국인 근로자들을 위해 원곡동(안산), 오장동(서울), 김해(경남), 경안(경기 광주시), 의정부(경기 의정부시), 화성발안(경기 화성시), 평택(경기 평택시) 에서 일요일 영업을 하고 있다. 또한, '외국인 특화 상품 및 서비스', '외국인고객 패널 제도', '외국인 특화 다국어 고객방송 실시' 등 외국인 고객을 위한 다양한 제도를 운영하고 있다.   

2018. 10. 4 (목) 신흥국 전략 Note 베트남 3분기 GDP 점검과 투자 전략 안녕하세요 한국투자증권 이소연입니다 베트남 시황 자료 보내드립니다. 3분기 경제성장률은 6.98%로 전분기를 소폭 하회하는 수준이나 올해 정부 목표치(6.5~6.7%)는 달성 가능합니다. 2019년 성장률도 6%대로 전망돼 안정적인 펀더멘털 개선에 기반한 베트남 투자 매력은 지속됩니다. 환율 제도의 특성과 사상 최대 수준인 외환보유고로 베트남 동화는 주변 신흥통화 대비 낮은 변동성을 보입니다. 안정적인 펀더멘털, 이익 개선세, 외국인 순매수 전환이 VN지수의 하단을 지지할 전망입니다. 베트남시장 l   이소연 sy.lee@truefriend.com 3분기 성장률 6.98%로 올해 정부 목표치 달성 가능 지난 9월 28일 베트남 통계청은 3분기 경제성장률을 6.98%로 발표했다. 이는 서베이(7.01%)와 전분기(7.08%)를 소폭 하회하는 수준이다. 그러나 올해 정부 목표치인 6.5~6.7%를 상회한다. 상반기 경제성장률이 2011년 이후 최고치를 기록했기 때문에 3분기 성장률 둔화로 인한 우려는 제한된다. 주요 산업별로 살펴보면 농림수산업 3.76%, 제조업 12.65%, 서비스업 6.84% 각각 전년동기대비 성장했다. 직전 분기에 이어 제조업과 서비스업이 주도하는 경제 성장은 유효하다. 2019년 지하철 개통과 정부 주도의 신도시 개발 등이 가시화되며 전기 ∙ 가스, 수리, 건설 부문의 성장세가 돋보인다. 재배 작물의 다변화와 우호적인 기후 여건으로 농림수산업도 안정적인 성장세를 이어갔다. 3분기에서도 확인된 안정적인 성장세에 따라 2018년 전망치는 6.65%에서 6.80%로 상향 조정됐다. 이는 신흥아시아 내에서 인도(7.4%)에 이어 두 번째로 높은 수준이다(Bloomberg 기준). 2019년 전망치는 6.7%에서 6.6%로 소폭 하향 조정됐다. 미국과 중국의 무역분쟁이 예상보다 장기화되며 글로벌 경

2018. 9. 3 (월) 신흥국 전략 이슈 반등의 신호탄을 쏘아 올리다 안녕하세요 한국투자증권 이소연입니다. 베트남 이슈 자료 보내드립니다. 연초 이후 신흥시장의 부진이 지속되나 베트남은 홀로 반등을 모색하고 있습니다. 수출과 내수 성장이 펀더멘털 개선을 이끌고 있습니다. 2차례의 조정으로 밸류에이션 부담이 다소 완화된 가운데 빠르게 개선되는 이익 전망치가 증시 반등을 주도합니다. 신흥국 투자를 고민한다면 베트남에 주목할 시기입니다.  l   이소연 sy.lee@truefriend.com 신흥시장 부진 지속되나 베트남은 홀로 반등 모색 최고점 경신 후 조정받던 VN지수는 890선에서 바닥을 확인한 후 반등을 모색하고 있다. 상반기 중 투자심리 악화로 가려졌던 경제 지표 개선에 시선이 집중되고 있다. 수출과 내수 성장이 펀더멘털 개선을 이끈다. 2차례의 조정으로 4월 고점 대비 밸류에이션 부담은 다소 완화됐다. 주변 신흥국 대비 빠르게 개선되는 이익 전망치가 증시 반등을 주도한다. 대외 불확실성이 악화되지 않는다면 연내 1,100p 안착이 가능하다. 다만 1,200선에 근접하며 차익실현 매물과 심리적 부담감에 속도 조절이 예상된다. 신흥국 투자를 고민한다면 베트남에 관심을 가질 시기다. 주목해야 할 이슈 국영기업 민영화와 MSCI의 국가 재분류에 주목해야 한다. 지난해 발표한 ‘국영기업 주식 매각 계획 2017~2020’을 성공적으로 실현하기 위해 정부의 증시 부양 기조는 유지될 것이다. 6월 MSCI의 국가 재분류로 베트남의 EM 편입 가능성이 높아지며 선매수 수요가 기대된다. 또한 시장 개방과 제도 정비 가속화가 예상돼 외국인투자자들의 시장 참여가 확대될 수 있다. VN지수 상승 주도 업종은 부동산, 금융, 소재 내 대형주 VN지수 반등 과정에서 주목해야 할 업종은 ‘부동산’, ‘금융’, ‘소재’다. 기관투자자의 비중이 낮아 외국인과 개인투자자가 중심인 베트남 증시의 특성

Global Portfolio  2018.05.31 [e실직고] 전화위복 [轉禍爲福] vs. 전화위복[轉禍威服] [ 투자전략팀] 최보원 / /  bw.choi@hanafn.com - 신흥국에 대한 우려 확대되고 자금은 상대 매력도 높은 미국으로 이동 - 한동안 변동성 지속될 수 있으나, 견고하고 성장가능성 높은 국가에 대한 매력 여전히 유효할 전망 - 국가별 매력도는 단기적으로는 인도>브라질>러시아>베트남>인도네시아/ 장기적으로는 인도>베트남> 브라질> 러시아>인도네시아  본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

  글로벌 자산배분 전략 2018 년 4월 30일 (월)  베트남 탐방기 - 변화를 기회로 읽어내다 강력한 매크로에 대한 시장참여자의 ‘확신’을 ‘확인’ 증시 조정: 정책적 1,090pt, 기술적 1,030pt 지지선. ‘밸류에이션 부담’은 ‘유동성’으로 해소 전략: ① 은행/부동산은 주도업종의 입지를 굳힐 것, ② 대형주 > 중소형주 아래 이미지를 클릭하시면 전체 리포트를 다운 받으실 수 있습니다. 이 메일은 투자에 관해 전문적인 경험을 가진 분들을 위한 자료로서 증권매매의 청약을 유인하지 않습니다. 보고서의 내용은 KB증권이 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 작성된 것이지만 그 완전성을 보증하는 것은 아니며, 이에 의존하여 행해진 어떠한 행위로부터 발생하는 결과에 대해서도 KB증권은 책임을 지지 않습니다. 보고서에 포함된 의견이나 전망은 해당일 당시의 전문적인 판단을 반영하는 것이며, 통지 없이 변경될 수 있습니다. 이 자료는 KB증권의 사전 동의 없이 어떤 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형할 수 없습니다.

[e실직고] 부담스러운 베트남 증시 [투자전략팀] 최보원 / /  bw.choi@hanafn.com ㅁ경제 성장, 외국인 투자 정책 완화, 실적 성장 등으로 상승한 베트남 증시 ㅁ높은 밸류에이션 부담으로 조정 국면 한동안 이어질 전망 본 조사자료는 고객의 투자에 정보를 제공할 목적으로 작성되었으며, 어떠한 경우에도 무단 복제 및 배포 될 수 없습니다. 또한 본 자료에 수록된 내용은 당사가 신뢰할 만한 자료 및 정보로 얻어진 것이나, 그 정확성이나 완전성을 보장할 수 없으므로 투자자 자신의 판단과 책임하에 최종결정을 하시기 바랍니다. 따라서 어떠한 경우에도 본 자료는 고객의 주식투자의 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

https://twitter.com/kihkihkihis1/status/977485984320299008 트위터 글 가운데 베트남 신문 1면에 실린 문재인 대통령 방문 기사가 클로즈업됩니다.  베트남이 남북통일된 과정에서 프랑스에서 파견나온 한 신부님의 숨은 공헌이 있었다고 합니다. 베트남어는 중국어 4성조보다 더 복자한 6성조로 이뤄졌습니다. 그래서 중국 한자를 도입하여 이를 표현하다보니 문자를 채득한 인구가 소수에 불과했다고 합니다. 이러한 문맹의 문제점을 간파한 프랑스 신부님이 이를 해결해주셨답니다. 영어알파벳을  바탕으로 6성을 표현하는 방법으로 베트남를 표기할 수 있게 됐지요. 이는 제가 베트남과 수교직후 취재를 다녀왔을 때 알게 된 사실입니다. 하노이 즉 월맹(북베트남 통일의 주체)의 수도에서 3일 지낼 동안, 호숫가에  독립적인 호텔룸이 제공되는 승리호텔( 월남 발음으론 '탕러'호텔)에서 묶었습니다. 그런데 이 호텔은 프랑스군대 미군을 무찌른 승리를 기념하기 위해 북한이 지어줬답니다.