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한독 -- 매출성장 수익성개선뚜렷 투자매력 회복.                                        ..  오픈이노베이션 차원의 투자 활발 종목리서치 | 골든브릿지투자증권 하태기 | 오픈이노베이션 차원의 투자 활발 한독(002390) 2018년부터 실적 턴어라운드 확인 한독(코스피 002390 HANDOK Inc. )은 1954년에 설립되어 1976년 유가증권시장에 상장한 의약품 제약원료 공업용약품소분업과 제조판매업을 영위하는 회사다. 당분기말 현재 연결대상종속기업으로 ▷한독칼로스메디칼 ▷Theravalues Corporation ▷Unins(HK) International Limited 등 3개사를 거느리고 있다. 중국시장 사업계획 변동으로 Unins(HK) International Limited는 청산절차 중단 후 연결범위에 포함시켰다. 한독은 지속적인 외형성장 동력을 확보하면서 순이익이 증가하면서 흑자로 돌아섰다. 동사는 의약품 제약원료 공업약품의 소분업과 제조판매업을 사업목적으로 내걸었다. 종속기업으로 의료기기 연구개발업체인 한독칼로스메디칼 등을 관리하고 있다. 주요 의약품으로는 아마릴 케토톱 훼스탈 솔리리스 등이 있으며 컨슈머헬스는 네이처셋레디큐의 브랜드로 사업을 펼쳐가고 있다. 2015년 여드름 판매제의 독점판매계약 체결에 이어 중증간정맥치료제와 폐동맥고혈압 신약의 국내 판매권을 체결하였고 질량분석장비 등을 통해 외형성장동력을 마련했다. 한독의 사업진행이 순조롭게 진행되면서 흑자로 전환했다. 아마릴 케토톱 등 독자 브랜드 약품의 매출확대와 컨슈머헬스 부문의 호조로 진단기기와 시약 부문 부진과 용역매출 감소에도 외형은 전년동기대비 늘어났다. 원가부담 완화로 영업이익률은 전년동기대비 상승한 가운데 대규모 관계기업투자처분이익 발생으...

대웅(003090) 2019년 대표적 저평가 제약 지주사 종목리서치 | 골든브릿지투자증권 하태기 |  2019년 대웅의 자회사 지분가치 증가   대웅은 대웅제약 그룹의 지주사로서 대웅제약(40.73%)과 대웅바이오(100.0%), 대웅개발(100.0%), 대웅생명과학(76.78%)을 주요 자회사로 두고 있다. 특히 자회사 중에서도 대웅바이오 실적성장이 가파르게 진행, 2018년에 어닝서프라이즈를 나타냈고, 2019년에도 실적성장이 가능할 전망이다. 또한 보툴리늄톡신 나보타의 글로벌 출시도 가시권에 진입, 주력 사업 자회사인 대웅제약의 기업가치가 상승 중이다. 대웅의 기업가치 상승이 특별히 돋보인다. 대웅바이오의 CNS 계열 고성장, 수익성 개선 지속, 나보타의 글로벌시장 출시임박 100% 자회사 대웅바이오는 제네릭 중심의 중소형 제약사로서 CNS계열, ETC, 원료의약품, 수탁매출 등 4가지 영역의 사 업부문이 있다. 첫째, CNS(중추신경계)부문이 고성장하고 있다. 치매치료제 등 CNS계열 의약품(제네릭)은 영업조직을 직접 두고 특화했다. 매출액 비중이 26.3%로서 2018년 매출액은 22.7% 성장한 734억원으로 추정된다. 주력 품목인 대웅글리아타민(치매치료제) 매출액은 2016년 415억원에서 2017년 551억원(+32.8%), 2018년에는 637억원(+15.6%)으로 전망 된다. 그외 CNS 품목으로 아리셉트(치매치료제) 제네릭 베아셉트가 2018년 67억원(+76.3%, 추정), 리리카 제네릭인 리리 베아 등이 고성장 중이다. 2019년에도 CNS계 6개 품목을 추가하여 고성장이 지속될 전망이다. 둘째, ETC부문은 매출비중 34.8%이며, 2018년 매출액은 21.5% 성장한 971억원으로 추정된다. 이 부문은 완제 제네릭 의약품 수를 확대하면서 매출이 고성장 중이다. 2019년에도 신제품 추가로 12...