NH투자증권 [ETF Strategy] 2018년 2Q, 글로벌 스마트 베타 ETF 모니터 Analyst 하재석 (ETF/퀀트)
Analyst 하재석 (ETF/퀀트) / js.ha@nhqv.com [ETF Strategy] 2018년 2Q, 글로벌 스마트 베타 ETF 모니터 2017년부터 2018년 1분기까지 미국 증시에서 가장 좋은 성과를 기록한 스마트 베타 전략은 Momentum이었습니다. 하지만 3월 이후 FANG의 상승 탄력이 둔화되고, Russell 2000 ETF로 양호한 수급이 발생하고 있습니다. 이에 2분기부터는 Size(중, 소형주) 팩터에 주목해야 한다는 판단입니다. ▶ 2분기 스마트 베타 투자 전략, 미국은 Size, 한국은 Momentum ① 글로벌 스마트 베타 ETF 동향 2018년 1분기 글로벌 스마트 베타 ETF로 153억달러 유입되며, 총자산 8,080억 달러 돌파. 유럽, 아시아 등 미국 이외 시장에서 AUM 증가율 높았음. 한국 스마트 베타 ETF 총자산은 1분기 4,000억원 증가하며 1조 7,650억원으로 증가. TIGER 코스피 중형주, KODEX 200 중소형 ETF 등 주요 Size 팩터 ETF로 많은 자금 유입 ② 2018년 1분기 주요 스마트 베타 성과 2017년에 이어 2018년 1분기에도 미국, 유럽에서 Momentum 팩터 강세 이어졌음. 다만 미국 증시에서 3월 이후 Momentum의 약세와 Size, Low Vol, Dividend 전략의 강세 전환이 확인됨 ③ 2018년 2분기 스마트 베타 투자전략 10년 국채금리와 OECD 선행지수의 이동평균을 이용한 기술적 시그널과 당사의 매크로 전망을 종합한 경기국면은 미국, 한국 모두 Heating Up(경기↗, 금리↗) 국면으로 판단. Heating Up 국면에서 효과적인 전략은 Momentum과 Size 팩터임. 미국의 경우 최근 양호한 수급과 함께 3월 이후 성과 반등하는 모습을 보이고...