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메리츠화재는 손해보험사로 메리츠그룹 계열에 속한다. 1922년 국내최초로 설립된 종합손해보험회사다. 당시 사명은 조선화재였다. 1950년에 동양화재로 사명을 바뀐 뒤 2015년에 메리츠화재로 다시 회사이름을 변경했다. 손해보험을 주업으로 하면서 부대산업도 꾸려가고 있다. 메리츠화재는 장기 보장성보험 중심의 매출 전략을 구사해왔다. 장기 보장성 신계약은 업계 최고수준의 장기상품 경쟁력을 바탕으로 지속적으로 업계 상위 수준의 경쟁력을 유지해왔다. 사업환경은 리스크대비책을 미리 준비하는 보장설계의 필요성이 고객들에게 널리 인식되면서 장기보험판매를 끌어들이는 촉매가 됐다.  메리츠화재의 강점은 2017년 유럽에서 명성을 쌓은 신용평가사 A.M.Best로부터 11년 연속 A-(Excellent)등급을 받았다. 투입한 자기자본이 얼마만큼의 이익을 냈는지를 나타내는 지표인 ROE의 경우 2017년 20.7%로 손해보험사 중 1위를 기록했다. 또한 걱정인형이라는 캐릭터를 활용하여 타사와 차별화된 브랜드 전략을 취하고 있다. 언더라이팅 강화와 효율적 사업비 절감 등 보험영업부문에서 지속적인 이익이 가능한 정책을 유지해온 결과 탄탄한 이익을 확보했다. 매출구성은 보험료수익83.24% 이자수익6.01% 외환거래이익3.12% 재보험금수익2.54% 유가증권평가및처분이익 2.11%, 기타영업수익1.68% 수수료수익 1.03% 등으로 구성된다. 메리츠화재는 재무건전성에서 업계 최고수준으로 평가받고 있다. 고객들이 낸 보험료를 바탕으로 대출(31%) 유가증권투자(62.3%) 등으로 보험금 재원을 불려가고 있다. 현금성 자산보유는 2%미만이며 기타 5%는 예비비 등으로 쓰인다. 또한 메리츠화재는 리스크에 대비는 단기보다 장기로 준비해야 하기 때문에 장기보험고객을 늘려왔다. 이를 통해 보험사에서 장기자금 운용의 노하우도 쌓이면서 고객과 회사 모두의 이익을 추구하고 있다. 보험업도 금융의 일종이라서 경기변동 대응력도 매우 중요하다. 경기하락시 보험사 역시 ...

메리츠화재는 손해보험사로 메리츠그룹 계열에 속한다. 1922년 국내최초로 설립된 종합손해보험회사다. 당시 사명은 조선화재였다. 1950년에 동양화재로 사명을 바뀐 뒤 2015년에 메리츠화재로 다시 회사이름을 변경했다. 손해보험을 주업으로 하면서 부대산업도 꾸려가고 있다. 메리츠화재는 장기 보장성보험 중심의 매출 전략을 구사해왔다. 장기 보장성 신계약은 업계 최고수준의 장기상품 경쟁력을 바탕으로 지속적으로 업계 상위 수준의 경쟁력을 유지해왔다. 사업환경은 리스크대비책을 미리 준비하는 보장설계의 필요성이 고객들에게 널리 인식되면서 장기보험판매를 끌어들이는 촉매가 됐다. 메리츠화재의 강점은 2017년 유럽에서 명성을 쌓은 신용평가사 A.M.Best로부터 11년 연속 A-(Excellent)등급을 받았다. 투입한 자기자본이 얼마만큼의 이익을 냈는지를 나타내는 지표인 ROE의 경우 2017년 20.7%로 손해보험사 중 1위를 기록했다. 또한 걱정인형이라는 캐릭터를 활용하여 타사와 차별화된 브랜드 전략을 취하고 있다. 언더라이팅 강화와 효율적 사업비 절감 등 보험영업부문에서 지속적인 이익이 가능한 정책을 유지해온 결과 탄탄한 이익을 확보했다. 매출구성은 보험료수익83.24% 이자수익6.01% 외환거래이익3.12% 재보험금수익2.54% 유가증권평가및처분이익 2.11%, 기타영업수익1.68% 수수료수익 1.03% 등으로 구성된다. 메리츠화재는 재무건전성에서 업계 최고수준으로 평가받고 있다. 고객들이 낸 보험료를 바탕으로 대출(31%) 유가증권투자(62.3%) 등으로 보험금 재원을 불려가고 있다. 현금성 자산보유는 2%미만이며 기타 5%는 예비비 등으로 쓰인다. 또한 메리츠화재는 리스크에 대비는 단기보다 장기로 준비해야 하기 때문에 장기보험고객을 늘여왔다. 이를 통해 보험사에서 장기자금 운용의 노하우도 쌓이면서 고객과 회사 모두의 이익을 추구하고 있다. 보험업도 금융의 일종이라서 경기변동 대응력도 매우 중요하다. 경기하락시 보험사 역시 매출성장세가 둔화하고 이와...

3Q18 당기순이익 729 억원 (-22% YoY, +6% QoQ)으로 기대치 상회  메리츠화재의 3Q18 당기순이익은 729억원 (-21.9% YoY, +5.9% QoQ)으로 SK증권 추정치 및 시장 전망치를 각각 17%, 13% 상회하는 양호한 실적을 기록. 사업비율 및 투자수익률은당사 추정보다 부진했으나, 장기 경과보험료 수익이 예상을 웃돌면서 기대치를 상회한 것으로 판단. 메리츠화재의 3Q18 경과손해율은 78.3% (-2.5%p YoY)로 개선됐는데, 계절성이 거의부재했던 전년동기대비 자동차 손해율이 5.7%p YoY 악화됐음에도 보험료 증가에 따라 장기손해율이 4.2%p YoY 하락한 데 기인함. 사업비율은 26.2%로 상승했는데, 상각비나 대리점수수료보다는 인건비 증가가 주 원인 (3Q18 인건비 420억원 +37% QoQ, +43% YoY). 3Q18 보장성 인보험 신계약은 299억원 (+47% YoY, +6% QoQ)으로 견조한 매출 성장을 지속함. 동사의 3Q18 투자수익률은 4.2% (-0.5%p YoY)로, 전년동기 충당금 환입 130억원 효과가 소멸되고 당분기 50억원의 손상차손이 발생하면서 경상수준보다 큰 폭 하락함 사업비와 장기 손해액 컨트롤이 관건  메리츠화재는 뛰어난 보험료 성장에 힘입어 예상을 상회하는 실적을 기록. 업종 내 가장 공격적인 영업에 따른 성과임. 다만 이에 수반되는 사업비 증가 및 장기보험 손해액 증가를 어떻게 관리하느냐가 향후 동사에 대한 관전 포인트가 될 전망. 2018년 들어 장기 보험료 증가율이 YoY 기준 두 자릿수를 지속해 손해율은 개선 추세를 보이나, 장기보험 손해액도 3Q18 기준 7.8% YoY 증가하는 등 높은 수준을 나타내고 있기 때문 (3Q 누적 +8.5% YoY). 메리츠화재에 대한 투자의견 중립, 목표주가 21,000원을 유지함