[하나금융투자] [해외채권/크레딧] 브라질 대선에서 극우 사회자유당 보우소나루 당선
Credit 2018.10.30 [해외채권/크레딧] 브라질 대선에서 극우 사회자유당 보우소나루 당선 [자산전략팀] 김혜경 / / hkkim42@hanafn.com 브라질 대선에서 극우 사회자유당 보우소나루 당선28일 선거에서 자이르 보우소나루 후보가 당선되어 2019년부터 2022년까지 취임할 예정이다. 당선인에 대한 기대감은 금융시장에 선방영되며 브라질 채권시장은 신흥국 위기 우려감으로 변동폭이 확대되기 전인5월 수준으로 회복하였다. 29일 브라질 금리는 2년은 7.58%로 전주대비 8bp 하락, 10년은 10.36%로 13.8bp 상승하며 커브 스티프닝 마감하였다. 환율시장도 소폭 상승한 29일 달러당 3.72헤알(헤알 당 306.78원)이다. 9월 브라질 전체 채권시장의 외국인 비중이 소폭 감소했으며, 장기 고정금리채권에서 외국인 비중은 전월대비 소폭 상승한 53.9%를 기록했다.향후 브라질 펀더멘탈 개선여부와 대외불확실성 확인하며 접근 필요당선인은 2015년 이후 브라질 신용등급 하락의 주요인이었던 재정적자 개선을 위한 다양한 정책을 공약으로 내세웠다. 공약에는 2019년 연내 연금개혁과 국영회사 민영화 추진, 공무원 감축, 및 기타 공공지출 억제 등을 포함하고 있으며 이외 세금인하와 일차리 창출, 인프라 건설 추진 등 경기 부양책을 실시할 것으로 예상된다. 향후에는 1) 연금개혁와 경기 부양 정책의 실현가능성 및 이로 인한 펀더멘탈 개선 여부뿐만 아니라 2) 미국의 보호무역주의 강화와 글로벌 금융시장 불안에 따른 대외투자환경 변화에도 주목할 필요가 있다. 이외 아마존 개발 등 기존 환경정책 전환으로 인한 반발 그리고 기존 부패척결을 추진하는 과정에서 군부세력의 등장 등 새로운 정치리스크 가능성에도 유의해야 할 것으로 보인다.신흥국 채권 자금 유출 지속으로 불안심리 지속신흥국 위기 우려감이 다소 완화되었으나 신흥국 통화 지수는 하락 후 횡보 중이며, 대외불확실성이 심화되면서 신흥국 소버린 스프레드는 확