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[하나금융투자-심은주] 음식료(Overweight): 음식료 Weekly 냠냠냠(01.21)

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Industry Report  2019.01.20 음식료(Overweight): 음식료 Weekly 냠냠냠(01.21) Rating : Overweight(유지) Top Picks   KT&G(매수/143,000원) 음식료 심은주   E-mail:  yesej01@hanafn.com □ 주간 리뷰 및 투자 전략  - 음식료 업종지수는 전주 코스피 대비 2.4%p 언더퍼폼 - CJ프레시웨이 +6.7%(4분기 호실적 전망), 롯데칠성 +6.5%(저가 매수 유입), 신세계푸드 +3.2%(‘최저임금’ 인상 경착륙 기대감), CJ제일제당 +2.1%(저가 매수 유입) 상승 - 현대그린푸드 -8.1%(차익 실현 매물 출하), 삼양식품 -6.1%(차익 실현 매물 출하), 롯데푸드 -5.0%(차익 실현 매물 출하), SPC삼립 -5.0%(밸류에이션 부담), 빙그레 -3.4%(차익 실현 매물 출하), 동원F&B -2.6%(차익 실현 매물 출하) 하락 □ 주간 관심종목 - KT&G, CJ제일제당: 가격 메리트 부각 - 하이트진로: ‘소주’ 가격 인상 기대감 - 사조대림: 합병 시너지 기대 □ 주요지표 동향 - 전주 4대 곡물가 특이사항 없음 - 선망 참치어가 전주 동일한 톤당 1,300불 기록

[메리츠종금증권-김정욱] 음식료- 음식료 주요 뉴스 : CJ제일제당, 하이트진로, 담배, 롯데제과

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          Daily 음식료_2018.12.26   음식료 F&B Morning Talk (18.12.26)   - 음식료 주요 뉴스 : CJ제일제당, 하이트진로, 담배, 롯데제과  

[NH투자증권][음식료] 국내와 해외 모두 파이 확장 중 - 조미진 애널리스트 (음식료/화장품)

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Analyst   조미진  (음식료/화장품) / mj27@nhqv.com [음식료] 국내와 해외 모두 파이 확장 중 음식료 업종은 장기적으로 국내외 수요가 확대되며 성장을 이어갈 전망. 2019년에는 특히 대형주 중심의 실적 안정세가 지속되며 밸류에이션 매력도 부각될 것으로 예상 ▶ 미국과 중국에서 국내 음식료 업체들의 경쟁력 상승 전망 미국과 중국은 시장 규모, 소비 여력 상승 측면에서 매력적인 시장임 미국은 글로벌 최대 소비를 일으키는 시장으로서, 비백계 인구 증가와 그들의 구매력이 향상되면서 국내 기업들에게 기회 요인으로 작용할 전망 중국 음식료 시장은 경기 둔화에도 불구하고, 상대적으로 안정적 흐름을 보이고 있음. 프리미엄화가 진행되면서 국내 제품들의 경쟁력이 강화될 전망 ▶ 2019년 전망: 실적 안정성과 밸류에이션 매력의 일석이조(一石二鳥) 19년 음식료 업종(커버리지 11개 기준) 매출액은 9.1%y-y, 영업이익은 16.5%y-y 증가할 전망. 전년도 기저효과와 더불어 국내외 매출이 상승하면서 실적 개선될 것 밸류에이션도 음식료 업종 랠리 이전 수준으로 회귀했기 때문에 저가 매수 시점으로 판단됨 ▶ 대형주 KT&G, CJ제일제당, 오리온 중심의 투자 매력도 부각 예상 음식료 업종 투자의견으로 Positive, KT&G와 CJ제일제당, 오리온을 업종 내 Top-pick으로 신규 커버리지 개시. 대형주들 중심으로 해외 시장에서 성과 향상과 국내 실적 안정성이 부각될 전망. 강한 실적 개선이 예상되는 대형주를 우선으로 벨류에이션 리레이팅이 진행될 것으로 예상 관심종목으로는 농심, 동원F&B, 매일유업을 추천함 본 조사분석자료는 당사 리서치센터 준법감시담당자의 결재를 받아 금융투자상품 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 금융투자상품의 종류, 종목, 매매의 구분과 방...

[메리츠종금증권/김정욱] 음식료:F&B Morning Talk (18.11.20) 음식료 F&B Morning Talk (18.11.20) - 음식료 주요 뉴스 : CJ제일제당, 풀무원

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          Daily 음식료_2018.11.20   음식료 F&B Morning Talk (18.11.20)   - 음식료 주요 뉴스 : CJ제일제당, 풀무원

음식료/담배(Overweight): 3Q18 Pre: 부진한 3분기 VS 가슴뛰는 내년...Top Picks KT&G(매수/143,000원) CJ제일제당(매수/440,000원)

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Industry Report  2018.10.09 음식료/담배(Overweight): 3Q18 Pre: 부진한 3분기 VS 가슴 뛰는 내년 Rating : Overweight(유지) Top Picks   KT&G(매수/143,000원)   CJ제일제당(매수/440,000원) 음식료 심은주 E-mail:  yesej01@hanafn.com □3분기는 전반적으로 실적 기대감 낮춰야… 당사 커버리지 업체의 3분기 합산 매출액 및 영업이익은 전년대비 각각 4.1%, -8.4% 증가할 것으로 추정한다. 3분기는 ① 추석 연휴 시점 차이 기인해 영업일수가 전년대비 5일 작다. 전년 높은 베이스 감안시 업종 전반에 걸친 실적 기대치는 낮춰야 할 것으로 판단된다. 더불어, ② 최저임금 상승(급식 업체), ③ 일부 카테고리의 경쟁 심화(맥주, 김치, 라면 등)는 손익에 부담 요인으로 작용할 공산이 크다. ④ 일시적 수출 부진(담배)을 경험한 업체의 실적도 시장 기대치를 하회할 공산이 크다. 그러나, ① 견조한 HMR(Home Meal Replacement, 가정간편식) 수요 기인한 가공식품 업체들의 매출 고성장, ② 7~8월 우호적인 날씨 기인한 빙과 및 음료, 유가공 업체의 실적 개선은 기대 가능하겠다. ③ 주요 원재료(참치어가) 투입가 안정세가 지속되고 있는 일부 업체도 시장 기대치에 부합하는 실적을 시현할 것으로 전망한다. □가슴 뛰는 내년 음식료 업종 지수는 12개월 Fwd PER 13배까지 하락한 상황이다. 이는 2013년 랠리 시작 이전 수준으로 회귀한 셈이다. 내년 업종 합산 영업이익은 YoY 16.0% 증가(컨센서스 기준)할 것으로 추산된다. 시장 평균 이익 성장이 YoY 7.4%로 전망되는 만큼 음식료 업종의 실적 모멘텀은 부각될 공산이 크다. 내년을 바라보면, ‘충분히 싸졌다’는 판단이다. 특히, 대형주는 주가 및 실적 바닥 국면으로 판단한다. 내년을...

음식료(Overweight): 1Q18 Pre: 봄을 맞을 준비 중

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Rating : Overweight(유지)   Top Picks     오리온(매수/160,000원)   롯데칠성(매수/2,300,000원)   KT&G(매수/143,000원)   농심(매수/460,000원) 음식료 심은주 E-mail:   yesej01@hanafn.com □다섯 분기 만에 합산 영업이익 YoY 증가 추산 당사 음식료 커버리지 업체들의 1분기 합산 매출액 및 영업이익은 전년대비 각각 8.7%, 20.1% 증가할 것으로 추정한다. 대형주의 실적 회복세가 본격화되는 가운데, 중소형 업체들은 실적 차별화가 예상된다.   이익 개선의 Key는, ① 사드 부정적 영향 기인해 부진한 실적을 시현했던 중국 사업부의 실적 회복(오리온, 농심), ② 원당 투입가 하락 기인한 마진 스프레드 회복(CJ제일제당), ③ 작년 일회성 비용 반영 기인한 기저효과(하이트진로, 대상)이다. 반면, ① 곡물 외 주요 원재료 투입가 상승(동원F&B), ② 최저임금 상승(급식 업체), ③ 일시적 수출 부진(KT&G, 매일유업, 롯데푸드)을 경험한 업체들의 실적은 1분기 바닥으로 점진적 회복세를 보여줄 것으로 판단된다. □수출 회복, 판가 인상 및 신사업 확대 기대감 등 호재 많아 1분기 대형주의 실적 회복이 두드러지는 가운데 2분기부터는 중소형 업체들도 실적 개선세를 보일 것으로 전망한다. 우선, ① 2분기부터 주요 원재료 가격(참치어가, 치즈 등)이 전년 수준을 회복할 것으로 예상한다. ② 일시적으로 부진했던 담배 수출도 YoY 증가세로 전환할 것이다. 대형 거래처와의 단가 협상이 마무리 되면서 KT&G는 2분기 견조한 수출 물량 증가가 기대된다. 중국 향 제조분유 수출액도 3월부터 전년동월대비 증가하기 시작한 것으로 파악되어 유업체 실적에 긍정적 영향을 미칠 것으로 전망한다. ③ 작년 비우호적인 날씨 영향 및 ...

[메리츠종금증권/김정욱] 음식료:F&B Morning Talk (18.03.27)

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          Daily 음식료_2018.03.27   음식료 F&B Morning Talk (18.03.27)   - 음식료 주요 뉴스: 하이트진로, 동원시스템즈