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Analyst   원재웅  (은행/증권) / jaewoong.won@nhqv.com JB금융지주   (175330.KS) 투자의견: BUY(유지), 목표주가: 8,000원(유지) [JB금융지주]작지만 강하다. 내년에는 더 강하다 높은 이익 성장으로 자본비율에 대한 우려가 확실히 낮아지고 있음. 이러한 이익 증가 추세는 내년에도 이어질 것이며 내년에는 더 높아진 자본비율로 주주가치 제고 및 사업확대를 본격화할 것으로 예상 ▶3분기 지배주주 순이익은 726억원 (+21.9% y-y, -2.0% q-q) 3분기 지배주주 순이익은 컨센서스를 2.1% 상회. 이자이익 증가와 낮은 충당금 전입액 수준이 이어지면서 컨센서스에 부합하는 실적을 기록. 이자이익은 전분기 대비 3.4% 증가한 3,210억원을 기록. 이자이익이 증가한 이유는 NIM이 큰 폭으로 개선되었기 때문. 그룹 NIM과 전북은행, 광주은행 NIM은 각각 전분기 대비 6bp, 3bp, 7bp 개선된 2.70%, 2.35%, 2.53%를 기록. 광주은행 NIM개선이 전북은행보다 높은 이유는 저원가성 비중이 30% 수준으로 전북은행 20% 보다 높고, 집단대출 만기상환에 따른 갱신 규모가 전북보다 크기 때문. 3분기 광주은행 집단대출 만기도래는 9,900억원이였고 이중 5,974억원이 신규로 설정됨. 전북은행과 광주은행의 원화대출 성장률은 전분기 대비 각각 0.0%와 0.2%로 높지 않음. 이는 집단대출 만기도래에 따른 주택담보대출 감소 때문. 충당금 전입액은 전분기 대비 5.1% 증가한 411억원을 기록. 은행은 낮은 충당금이 유지되었고, 광주은행의 경우도 금호타이어 충당금 환입 95억원이 발생하였으나, JB우리캐피탈의 중고차 비중 확대로 충당금 전입액이 전분기 대비 28.3% 증가하였기 때문. 향후에는 포트폴리오 개선으로 캐피탈의 충당금 전입액도 낮은 수준으로 관리가 가능할 전망 ▶자본비율 개선을 발판으로 양적, 질적 성장이 가능할 전망 ...

2018. 5. 7 (월) JB금융지주(175330) 성장 대신 NIM 투자의견: 매수(유지) | TP: 8,500원(유지) JB금융 1분기 리뷰입니다. 1분기 지배순이익은 642억원으로 컨센서스를 6% 상회했습니다. NIM은 전분기대비 6bp 개선된 덕분입니다. NIM 개선은 금리인상에 따른 예대 리프라이싱과 수익성 중심 대출 포트폴리오 변화 덕분입니다. 한편 대출은 전분기대비 0.2% 증가에 그쳤습니다. 다만 부진한 대출성장에도 불구하고 NIM의 높은 금리민감도를 고려할 필요가 있습니다. 감사합니다. 은행/증권 l   백두산 doosan@truefriend.com Facts : 지배순이익 642억원으로 컨센서스 6% 상회 1분기 지배순이익은 642억원으로 컨센서스 및 추정치를 각각 6%, 2% 상회했다. 1분기 충당금이 예상보다 160억원 많이 적립됐지만 수수료이익이 124억원 더 나오면서 대체로 추정치에 부합한 셈이다. 1분기 대손율은 부실기업 2건에 대한 174억원 충당금 적립으로 0.46%를 기록했다. 한편 일회성 요인을 제외한 1분기 대손율은 0.33%였다. 금리인상과 수익성 중심 대출 포트폴리오 전략에도 불구하고 실질 건전성 지표가 안정적으로 유지됨에 따라 올해 대손율은 0.40%로 여전히 안정적으로 유지될 전망이다(전년도 대손율 0.42%). Pros & cons : NIM이 전분기대비 6bp 개선 1분기 은행합산 NIM은 2.35%로 전분기대비 6bp 개선되며 은행 중에 NIM 개선폭이 가장 컸다. 그 중 예대 리프라이싱 효과가 4bp, 수익성 중심의 대출 포트폴리오 변화 효과가 2bp였다. 변동금리대출 비중이 82%로 70% 내외의 타행대비 높고 기존 저리의 중도금대출 상환규모가 확대됨에 따라 올해 연중으로 NIM은 견조하게 상승할 전망이다. 한편 1분기 은행 원화대출금은 전분기대비 0.2% 성장에 그쳤다. 중소기업대출이 전분기대비 1.6% ...

JB금융지주 (175330) Buy (유지) 목표주가: 8,000원 기준일: 2018년 5월 4일 / 주가: 6,240 원 / 시가총액: 9,699 억원 2018 년 5월 7일 (월)  안정적인 이익흐름 지속 1Q18 순이익 642억원 (+36.0% YoY)으로 컨센서스 상회 대손비용률 안정 및 보통주자본비율 개선 전망 투자의견 Buy, 목표주가 8,000원 유지. 2018년 말 기준 PBR 0.38배로 저평가 아래 이미지를 클릭하시면 전체 리포트를 다운 받으실 수 있습니다. 이 메일은 투자에 관해 전문적인 경험을 가진 분들을 위한 자료로서 증권매매의 청약을 유인하지 않습니다. 보고서의 내용은 KB증권이 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 작성된 것이지만 그 완전성을 보증하는 것은 아니며, 이에 의존하여 행해진 어떠한 행위로부터 발생하는 결과에 대해서도 KB증권은 책임을 지지 않습니다. 보고서에 포함된 의견이나 전망은 해당일 당시의 전문적인 판단을 반영하는 것이며, 통지 없이 변경될 수 있습니다. 이 자료는 KB증권의 사전 동의 없이 어떤 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형할 수 없습니다.