투자전략 시황 세 가지 역발상 투자: 원화, 인플레, 럭셔리 - 한국투자증권 박소연 애널리스트
2018. 5. 18 (금) 투자전략 시황 세 가지 역발상 투자: 원화, 인플레, 럭셔리 원화 강세, 인플레 약세, 럭셔리주 강세의 세가지 역발상 아이디어를 소개하려고 합니다. 지난주 주식시장은 북한의 비핵화 모델에 대한 의견차가 드러나며 약세를 보였지만 북미 협상 기대감은 여전히 유효하고 NDF 시장에서의 원화 강세 베팅도 강한 상태입니다. 한편 인플레는 올해 6월부터 유가로 인한 기저효과가 약해지면서 완화될 것으로 보이고 이로 인해 금리 상승세도 진정될 것으로 판단됩니다. 마지막으로 경기 둔화 우려가 확산되고 있으나 럭셔리 주식의 강세가 두드러지고 있는 상황입니다. 업체별로 편차는 있으나 올해 대부분의 유럽과 미국 명품업체들은 20~100%의 EPS 성장률을 시현할 전망입니다. 투자전략 l 박소연 sypark@truefriend.com 첫 번째 역발상: 원화 강세 지난주 주식시장은 북한의 비핵화 모델에 대한 의견차가 드러나며 약세를 보였다. 리비아식 모델을 거론하는 볼턴의 발언에 북한이 발끈한 것이다. 그러나 어차피 협상 과정에서 일상적으로 나타나는 파열음일 뿐이다. 6월 12일 싱가폴 샹그릴라 호텔로 회담 날짜와 장소까지 결정된 상황에서 등을 돌려버리면 북미 관계는 극단으로 가버린다는 사실을 양쪽 모두 잘 알고 있다. 급기야 지난주 트럼프 대통령은 '리비아식 모델은 전혀 검토하지 않고 있다, 한국식 모델(South Korean model)로 갈 것'이라고 발언했다. 카다피에게는 안전보장 약속을 한 적이 없지만 북한은 다르다, 김정은이 국가를 통치할 것이며 나라도 부유해지고 주민들이 엄청난 산업화를 경험하게 된다는 것이다. 백악관 대변인도 '우리는 리비아가 아닌 '트럼프 모델'을 따른다고 했다. NDF 시장에서도 원화 강세 베팅이 우세하다. 원/달러 현물환율은 1,077원 수준에 호가되고 있으나 12개월 선도환율은 1,050원대까지 떨어졌다. 미국 금리인상