투자리포트 모아보기 ~ PDF 원문링크 개시!!!

Analyst   이규하  (휴대폰/IT부품) / kyuha.lee@nhqv.com [해외기업분석 Spot/Yageo] 계획되어있던 증설, 수급영향 제한적 ■ Yageo, 3년간 100억대만달러(3,640억원 수준) 투자계획 발표 - 대만 MLCC(적층세라믹콘덴서) 생산 업체인 Yageo는 전일 향후 3년간 100억 대만달러를 투자하겠다고 발표. 이로 인해 Yageo의 MLCC 생산능력은 현재 약 500억개/월 수준에서 2019년말 600억개/월, 2020년말 700억개/월 수준으로 확대될 것으로 예상 - 하지만 이번 증설 계획은 이미 계획되어 있던 물량으로 추가 공급 증가 요인이 아님. 참고로 Yageo의 2019년 증설로 연간 증가하는 MLCC 월 100억개 는 글로벌 월간 생산능력의 약 2.7%로 Murata가 2019년 3월 생산을 중단하기로 한 Commodity MLCC 물량 월 300억개(글로벌 생산능력의 8.1%)대비 미미한 수준. 따라서 당사는 Yageo의 증설로 인한 수급 완화 가능성은 제한적이라고 판단 - 당사는 IT 수요가 계절적으로 비수기인 하반기까지는 중저가 MLCC 시장의 수급 완화가 지속될 것으로 예상하나  MLCC(적층세라믹콘덴서) 은 상대적으로 타이트한 수급이 유지될 것으로 예상. 하지만 IT 수요가 본격화되는 상반기를 위해 재고를 본격적으로 축적하는 2019년 1분기 말부터 전반적인 MLCC 수요가 다시 확대될 것으로 예상. 반면 공급 측면에서는 2019년 3월 Murata의 1차 중저가 MLCC 공급감소가 예정되어 있어 MLCC 수급은 2019년 1분기 말부터 다시 본격적으로 타이트해 질 것으로 전망 본 조사분석자료는 당사 리서치센터 준법감시담당자의 결재를 받아 금융투자상품 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 금융투자상품의 종류, 종목, 매매의 구분과 방법 등에 관한 결정은 투자자 여러분들이 판단하여 주시기 바랍니다. 본 조사자료를 무단...

Analyst   이규하  (휴대폰/IT중소형주)  / kyuha.lee@nhqv.com [해외기업분석 Spot/Yageo] 중대 사안 발표 전 거래정지 시사점 ■ Yageo, 4월 27일 거래 정지 - 대만 MLCC(적층세라믹콘덴서) 생산 업체인 Yageo는 금일 거래 정지에 돌입.  Yageo는 이와 관련 현재 밝힐 수는 없으나 기업의 중대한 사안을 금일 발표하겠다는  내용을 공시. 곧 관련 내용이 발표될 것으로 예상 - 거래 정지와 관련해 시장에서는 M&A 이슈, MLCC 가격 담합에 따른 조사 등  여러 가능성이 제기되고 있으나 가격 담합에 따른 조사는 거래 정지와 무관하기  때문에 당사는 M&A와 관련된 거래 정지 가능성이 높다고 판단 - 대만 언론에서 제기하고 있는 인수 가능성 있는 업체들로는 일본의 Taiyo Yuden,  미국의 Kemet 등이 거론되고 있으며 MLCC 사업 진출을 노리는 제 3의 업체일  가능성도 존재 ■ M&A 이슈가 사실일 경우 MLCC 업종 센티먼트에는 긍정적 - 언론에서 제기한 M&A가 사실일 경우 전반적으로 국내 MLCC 업종 센티먼트에는  긍정적일 것으로 판단됨. 먼저 기존 MLCC 업체가 인수하는 경우 공급자 수 감소로  주요 공급자의 영향력이 더욱 강해질 것이고 기존 업체가 아닌 제 3의 업체가  인수하는 경우에도 MLCC 산업의 중장기 성장성이 더욱 부각된 것이기 때문 본 조사분석자료는 당사 리서치센터 준법감시담당자의 결재를 받아 금융투자상품 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 금융투자상품의 종류, 종목, 매매의 구분과 방법 등에 관한 결정은 투자자 여러분들이 판단하여 주시기 바랍니다. 본 조사자료를 무단으로 인용, 복제, 전시, 배포, 전송, 편집, 번역, 출판하는 등의 방법으로 저작...