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Industry Report  2019.01.20 인터넷/게임(Overweight): Weekly - 인터넷게임 섹터 단기 쉬어가는 구간 Rating : Overweight(유지) Top Picks   NAVER(매수/182,000원)   카카오(매수/180,000원)   컴투스(매수/190,000원)   엔씨소프트(매수/640,000원)  황승택 E-mail:  sthwang@hanafn.com □ 주가흐름 및 주요수급 - 주간주가 : 인터넷게임업종은  시장 대비 0.2% 상회했음. 커버리지 기준으로는 시장 대비 2.2% 하회했음. Top Picks인 엔씨소프트, 카카오, 컴투스, 더블유게임즈의 경우 각각 -0.6%, -4.7%, -1.5%, -3.8%의 상대수익률을 기록. - 해외주가 : 알파벳, 페이스북, 넷플릭스, 마이크로소프트, 아마존은 S&P500 대비 각각 +1.2%, +1.5%, -2.4%, +1.9%, +0.5% 상대수익률 기록.   - 기관매수 : 엔씨소프트(34,991주) - 기관매도 : 넷마블(151,887주), 더블유게임즈(111,601주) - 외인매수 : NAVER(157,147주), NHN엔터테인먼트(65,271주), 위메이드(82,441주) - 외인매도 : 카카오(387,684주), 넷마블(58,810주)   □ 주간 특징주 및 이슈   해외 주요기업 이슈 - MS가 주목하는 2019년 테크 이슈 10가지 : 프라이버시 보호 관련 투자, SNS 가짜뉴스, IT 보호무역주의, 디지털 외교(사이버공격 논의 확산),  AI의 새로운 과제 ‘윤리’, AI가 경제와 일자리에 미칠 영향과 우려, 사람을 위한 기술(이민과 다양성의 중요성 증가), 데이터 통신망 확대에 따른 지역 격차 축소, 데이터와 주권 그리고 인권, IT기술의 발전과 지역사회에 미치는 영향 - 넷플릭스의 4Q18실적은 매출액 제외, 시장 기대치에 부합 및 상회하는 실적 기록. 매출액 $41.9억, 영업이익 $

네이버는 국내 1위 인터넷 검색 포털 네이버(NAVER)와 글로벌 모바일 플랫폼 라인(LINE) 등을 서비스중이다. 또한 다양한 인터넷 서비스를 기반으로 디스플레이광고 동영상광고 등 광고 사업과 검색 등 비즈니스플랫폼사업 네이버페이 IT서비스 클라우드 웍스 등 IT플랫폼 사업 등을 펼치고 있다.   네이버는 매일 평균 약 3000만 명이 모바일을 통해 방문하는 대한민국 최고의 인터넷 검색 포털이다. AI 기반 기술 및 서비스 선점을 위해 다양한 파트너들과 협업하여 클로바 플랫폼을 확장해 나가고 있다. 라인은 글로벌 메신저를 넘어 사람과 기업 서비스를 연결하는 스마트 포털로 진화했다. 일본 대만 태국 인도네시아 등 주요 4개국을 중심으로 커뮤니케이션 콘텐츠 쇼핑 금융 등의 다양한 서비스를 운영중이다. 매출구성은 비즈니스 플랫폼45.06% 라인 및 기타플랫폼36.19% 광고 10.54%, IT플랫폼5.92% 컨텐츠2.29% 등으로 구성된다.  네이버는 6거래일 연속 상승하며 13만원 선을 넘어섰다.   29일 개장후 네이버는 13만원대선을 돌파 13만2000원선을 두고 매매공방전이 한창이다. 네이버 주가가 13만원을 돌파한 것은 분할 상장 직후인 지난 10월 17일 이후 처음이다. 네이버의 흐름은 지난 21일 이후 6거래일 연속 상승세다. 네이버의 일본 자회사 라인 (3938 JP)은 11월 27일 라인 핀테크 컨퍼런스를 개최하고 핀테크 영역에서 영위하고 있는 주요 사업들에 대한 향후 전략을 발표했다. 츠요시 대표는 기조 연설을 통해 사용자 친화적이고 혁신적인 금융 서비스를 지속적으로 확대해 나갈 계획이라고 밝혔다. 가장 주목할만한 내용은 일본 현지 대형금융사인 '미즈호 파이낸셜 그룹'과 함께 인터넷은행 설립추진 계획을 공개한 점이다. 2019년 초 설립될 합작사는 자본금 20억엔 (한화 200억원)으로 설립될 예정이며, 2020년부터 점포 없이 스마트폰에 특화된 서비스 제공을 목표로 하고 있다. 설립 이후 지분은 라인

        Daily 인터넷/게임_2018.11.23 인터넷/게임 Daily(18.11.23) - '모바일 게임에 광고를 꽂는다'..네이버, 새 광고 선봬 - 한성숙 "네이버 모바일 개편, 소상공인에게 기회" - 아마존 클라우드 한때 장애… 쿠팡 등 동시다발 먹통 - 게임빌, 글로벌 시장 겨냥, ‘엘룬’ 등 자체 개발 신작들 공개 앞둬 - 아프리카오픈스튜디오, 100억원 유상증자 결정

유진투자증권은 20일 네이버 라인의 금융분야 진출이 진행돼야 한다고 제안했다. 본사인 네이버의 올해 3분기 실적은 부진했다. 영업이익은 2.5% 상승에 그쳤고 영업이익 하락율은 29%에 달했다. 라인 역시 광고 성장이 둔화됐고 스티커 판매도 부진했다.  일본에서 라인페이의 성장세가 가파르다. 2분기 거래대금이 전년동기 대비 123%나 급증했다. 일본의 경우 오프라인 상점용 단말기 개발,  일본 신용카드 기업인 JCB 퀵페이와의 제휴 등을 통해 연말까지 100만개 이상의 오프라인 가맹점을 확보하면서 라인의 오프라인 결제시장으로 진출도 가시화되고 있다.   일본 소비자들은  현금결제를 선호해왔다. 이에 따라 일본 경제산업성이 신용경제의 확장을 위해 경제산업성이 현금없는 결제 확대에 대한 로드맵까지 제시했다. 이러한 정책적 지원은 라인의  간편결제가 더욱 확산될 수 있는 계기가 될 전망이다.  유진투자증권은 네이버 및 라인 모두 상당한 저평가 구간에 접어들었다고 보고 매수기회라고 강조했다. 네이버에 대한 투자의견은 매수, 목표주가는 14만5000원을 유지했다. 내재가치보다 주식가치가 떨어져 매수 적기란 지적이다. 이날 네이버  장중거래가는 고가 11만1500원 저가 10만7000원에서 형성됐다. 3Q18 Review: 영업이익은 2,217억원(-11.5%qoq, -29.0%yoy)을 기록 NAVER의 3Q18 매출액과 영업이익은 각각 1.40조원(+2.5%qoq, +16.4%yoy), 2,217억원(-11.5%qoq, -29.0%yoy)을 기록하였다. 탑라인의 전반적인 둔화가 치명적으로 다가온 실적이었다. 비즈니스플랫폼이 추석 및 전년 동기의 높은 기저효과가 반영되며 6,130억원(+0.2%qoq, +11.5%yoy)을 기록 하였으며 라인 또한 광고의 개편에 따른 광고성장 둔화 및 스티커 판매 감소가 일어나며 5,240억원(+7.8%qoq, +15.8%yoy)로 부진한 모습을 보였다. 라인의 금융비즈니스에 대한 관심이 필요 라인의 간

Industry Report  2018.09.09 인터넷/게임(Overweight): Weekly - 네이버와 카카오의 인공지능 Rating : Overweight(유지) Top Picks   컴투스(매수/230,000원)   더블유게임즈(매수/100,000원)  황승택   sthwang@hanafn.com □ 주가흐름 및 주요수급 -  주간주가  :  인터넷게임업종은 시장 대비  2.5%  하회했음 .  커버리지 기준으로는 시장 대비  2.1%  하회했음 . Top Picks 인 컴투스 ,  더블유게임즈의 상대수익률은 각각  -5.2%, -5.0% 를 기록   -  기관매수  :  엔씨소프트 (50,862 주 ) -  기관매도  :  네이버 (56,449 주 ),  카카오 (261,432 주 ),  넷마블 (105,033 주 ), NHN 엔터테인먼트 (71,559 주 ),  위메이드 (104,290 주 ),  더블유게임즈 (115,495 주 ) -  외인매수  :  더블유게임즈 (90,384 주 ) -  외인매도  :  넷마블 (266,553 주 ),  위메이드 (60,887 주 ),  컴투스 (70,344 주 ) □ 주간 특징주 및 이슈 1)  주간동향 -  전반적인 모멘텀 부재에 따라 ,  인터넷게임 기업들의 주간 주가흐름은 부진한 모습 -  엔씨소프트의 주가는 기관수급개선으로시장대비  8.7%  상회 , 9 월 리니지 M  업데이트 등 견조한 매출수준 유지가 투자심리를 완화 -  컴투스 ,  더블유게임즈의 주가는 상대적으로 견조한 단기 모멘텀에도 불구하고 시장을 하회 2)  주간전망 -  최근 주가흐름의 희비가 엇갈리고 있음에도 불구하고 여전히 컴투스 ,  더블유게임즈의 주가상승 모멘텀이 양호하다는 것에 한 표   -  펄어비스는  CCP 게임즈 인수와 관련해 시장에서 다양한 논의가 이루어질 듯 , " 검은사막 모바일 "  대만순위

Analyst   안재민  (인터넷/미디어)  / jaemin.ahn@nhqv.com NAVER   (035420) 투자의견: BUY(유지), 목표주가: 1,000,000원(유지) [NAVER] 실적 회복까지는 시간이 필요 포털에 대한 규제 우려와 2018년 실적 성장에 대한 의문이 제기되면서  최근 주가는 부진. 상반기까지는 이러한 논란이 지속될 수 있음 ▶  부진한 1분기 실적 네이버의 1분기 실적은 매출액 1.31조원(+21.0% y-y, +3.4% q-q), 영업이익 2,570억원 (-11.6% y-y, -11.7% q-q)으로 영업이익 당사 추정치 2,778억원과 시장 컨센서스  2,970억원을 하회. 매출 성장은 양호하였으나, AI(인공지능), 빅데이터 등 신규  기술 투자에 따라 인력 확대추세가 이어지면서 비용도 빠르게 증가 국내 광고 매출은 1,331억원(+18.6% y-y, -11.6% q-q), 비즈니스플랫폼 매출은  5,927억원(+16.1% y-y, +3.0% q-q) 기록. 계절적 비수기에도 불구하고 평창  올림픽 효과와 지난해 낮은 기저 영향으로 전년동기대비 성장함 IT플랫폼 매출은 725억원(+66.9% y-y)으로 네이버페이 거래대금이 고성장세를  이어나가고 있음을 확인함 자회사 LINE도 부진하였는데, 매출액 487.4억엔(+19.9% y-y, +1.8% q-q),  영업이익 12.5억엔(-69.1% y-y, +108.0% q-q) 기록. 신규 게임 부재에 따라  콘텐츠 매출 감소가 이어지고 있으나, 광고매출은 견조한 성장세 유지.  네이버와 유사하게 인건비 및 마케팅 비용 증가하고 있음 ▶  2018년 실적 성장 만만치는 않을 것. 하반기부터 점진적 회복 기대 네이버 뉴스 댓글 관련 논란과 규제 가능성, 2018년 이익 성장에 대한 우려로  주가 부진. 이러한 우려가 해소되는 하반기부터 주가는 회복될 전망 최근 제기되고 있는 포털 뉴스 아웃링크제도는 네이버뿐만 아

NAVER (035420) Buy (유지) 목표주가: 950,000원 기준일: 2018년 4월 26일 / 주가: 725,000 원 / 시가총액: 23.9 조원 2018 년 4월 26일 (목) 인터넷/게임/미디어/레저 Analyst 이동륜  drlee@kbfg.com  1Q18 Review: 외형성장은 좋지만, 수익성이 아쉬운 실적 1Q18 영업이익 시장 기대치 하회 긍정적 요인: 광고, 비즈니스플랫폼, 네이버쇼핑 등 주력사업의 양호한 성장 지속 부정적 요인: 투자확대에 따른 비용증가와 라인의 실적부진 투자의견 Buy 유지, 목표주가 95만원으로 5.0% 하향조정 아래 이미지를 클릭하시면 전체 리포트를 다운 받으실 수 있습니다. 이 메일은 투자에 관해 전문적인 경험을 가진 분들을 위한 자료로서 증권매매의 청약을 유인하지 않습니다. 보고서의 내용은 KB증권이 신뢰할 만하다고 판단하는 자료와 정보에 근거하여 작성된 것이지만 그 완전성을 보증하는 것은 아니며, 이에 의존하여 행해진 어떠한 행위로부터 발생하는 결과에 대해서도 KB증권은 책임을 지지 않습니다. 보고서에 포함된 의견이나 전망은 해당일 당시의 전문적인 판단을 반영하는 것이며, 통지 없이 변경될 수 있습니다. 이 자료는 KB증권의 사전 동의 없이 어떤 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형할 수 없습니다.

Analyst   안재민  (인터넷/미디어) / jaemin.ahn@nhqv.com [Spot comment/NAVER] 18.1Q 실적발표 컨퍼런스콜 내용정리 1) 네이버 측 Comment - 1Q18 사업현황 및 재무실적 <사업현황> - AI, 블록체인 등 새로운 환경에서 글로벌 업체들과 경쟁하고 있으며 미래기술 확보를  위한 인재투자를 지속. 다양한 파트너와의 협업을 통해 클로버 플랫폼 강화 및 네이버  검색의 강화를 통해 기존 생태계를 확대 - 신기술과 콘텐츠에 대한 투자는 여러 서비스로 적용. 클로바는 웨어러블 기기,  스마트 기기, 냉장고 등 다양한 제품군으로 확대할 예정이며 음악감상, 간편주문 등  다양한 서비스 접점을 늘려나가면서 네이버 콘텐츠를 활용하여 서비스와 검색품질  향상에 기여할 것 2) Q&A 정리 1. 댓글관련 이슈와 아웃링크 관련하여 회사의 입장? - 뉴스 댓글은 2차 소통창구로 보고 있고, 자유롭게 의견을 남길 수 있는 공간임.  지난 14년동안 다양한 실험과 시도가 있었음 - 댓글 서비스와 가치와 지양점 등 다양한 고민을 하고 있고, 1차로 4가지를  적용하겠다고 어제 발표함 - 공감과 비공감의 참여 50개로 제한, 연속댓글 제한, 연속비공감 클릭 간격 조정,  동일기사에 대한 댓글 참여 3회로 제한 등이 있음 - 아웃링크의 전환도 열린 자세로 검토 중 2. 광고 매출이 평창올림픽을 감안해도 많이 성장한 것 같다. 2분기 이후 전망? - 1분기 비수기임에도 불구하고 평창올림픽의 성공적 대응으로 두자리수 성장을  회복함 - 2분기부터는 기저효과가 낮아지고 대작 게임의 부재로 1분기보다는 성장률이  둔화될 수 있으나, 상품성 개선을 지속하여 연간 두자리수 이상 성장 목표 중 본 조사분석자료는 당사 리서치센터 준법감시담당자의 결재를 받아 금융투자상품 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 금융투자상품의 종류, 종목, 매

          Daily 인터넷/게임_2018.04.26   인터넷/게임 Daily(18.04.26)   - 네이버 "뉴스 아웃링크, 검토하겠다" - 日 "라인, 스마트폰 특화 보험 상품 연내 출시" - 카카오뱅크, 5천억원 유상증자 완료…자본금 1조3천억원 - 게임업체 넷마블, 준대기업집단 지정 유력 - 카카오미니 올해 내로 영어·중국어·일본어 지원‥통번역 기능 추가 - 알리바바, 알렉사 대항마로 자동차 시장 공략 - 블루홀, ‘테라’ 콘솔 버전 100만 다운로드 돌파