[아경]곧 새해 시장열린다.. 아직 투자심리는 위축된 상황. 3인 전망 요약
내년 국내외 증시 전망이 그리 밝지만은 않다. 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책, 미·중 무역 갈등, 글로벌 경기 둔화 등 올해 시장에 영향을 미친 이벤트가 내년까지 이어지기 때문이다. 다만 위축된 투자심리에 대한 전문가 전망은 엇갈린다. ◆NH투자증권 =한국의 내년 EPS 예상 증가율은 3.3%로 역대 가장 부정적인 전망으로 새해를 맞이하게 된다. 실적 전망 하향조정 과정에서 두려움은 주가에 상당부분 반영됐다고 판단된다. 기업실적 개선이 더디기 때문에 대외 변수에서 안도감이 나와야 할 것이다. 코스피(KOSPI)는 연간 박스권 흐름 속에, 악재의 순차적인 완화로 분기별로 박스권이 레벨업 되는 모습을 보일 전망이다. 추가적인 가격 조정 공포에 매몰되지 않는 냉정함이 필요하다. 12월 연방공개시장위원회(FOMC) 성명문에 글로벌 경제 및 금융상황을 모니터링 하겠다는 문구가 삽입됐다. 이는 향후 금융시장이 안정된 상황에서만 금리인상에 나서겠다는 의미다. 연준이 매에서 비둘기로 전환 중이라고 판단한다. 미국의 무역정책의 경우, 전략적으로 중국에 대한 압박은 지속하나, 전술적으로 관세정책은 변화할 것으로 예상한다. 공포심리는 시간이 흐를수록 진정될 것이다. 1월 무역대표단의 공식 회의에서 협상 합의문 작성을 위한 논의가 있을 예정이다. 미국 주식시장이 3월2일 대중 관세 부과 가능성을 가격에 상당부분 선반영했다는 점에서 무역정책 노이즈가 발생하더라도 시장 반응은 점차 무뎌질 것으로 판단한다. 최근 3개월 섹터별 PMI 변화를 살펴보면 소재, 산업재 등 경기민감 섹터의 부진이 두드러진다. 이러한 상황에서 무역정책을 더 강화하기는 부담이다. 올해 중간선거 이후, 주식시장 하락에 예민한 반응을 보였다는 점에서 트럼프 정부의 시장 달래기는 지속될 것으로 판단한다. ◆소재용 하나금융투자 연구원 =올해 마지막 빅 이벤트였던 12월 FOMC는 결과적으로 시장에 불확실성을 가중시키는 모습이다. 우리의 예상과 달리 내년 점도표를 2회로 낮추었지만, 기자회견에