Analyst 도현우 (반도체) 02-768-7417 / hwdoh@nhqv.com [해외기업분석/Micron] 마이크론 FQ2-18 실적: NAND 업황 개선 ■ 마이크론이 FQ2-18 실적을 발표. 매출액 $7,351mn(+8% q-q), 영업이익 $3,567mn(+15% q-q), 순이익 $3,309mn(+24% q-q)를 기록. 컨센서스 및 가이던스를 상회. DRAM 출하량 +5%, ASP +11%, NAND 출하량 +11%, ASP -16%를 기록한 것으로 추정 ■ 당사는 마이크론의 FQ3-18 실적이 매출액 $7,844mn(+7% q-q), 영업이익 $3,726mn(+4% q-q), 순이익 $3,391mn(+2% q-q)를 기록할 것으로 예상. DRAM 출하량 +4%, ASP +3%, NAND 출하량 +7%, ASP -3% 전망 ■ 컨퍼런스 콜 시사점 - 회사는 대만 팹에서 정비 관련 이슈가 발생해서 다음 분기까지 공급에 영향을 준다고 발표. DRAM 수급에 긍정적 - 마이크론은 2019년 캐파 증설에 대해 언급. 일본 히로시마 DRAM 팹과 싱가폴 NAND 팹에 추가 투자를 발표. 각각 2019년 상반기, 하반기에 웨이퍼 출하가 시작될 것으로 말함. 2018년 의미있는 투자가 없다는 것은 긍정적이지만, 2019년도 메모리 수급에는 리스크 요인 - 회사는 2018년 NAND 출하량 가이던스를 조정. 기존 50% 출하 증가에서 45%로 변경. 기존 계획 대비 64단 3D NAND 수율 및 비중 증가 속도가 더디기 때문인 것으로 추정. 글로벌 NAND 업황에 우호적 이슈. 당사는 마이크론 2018년 NAND 출하량 증가를 +32%로 추정 중. 시장 일부에서는 1분기 부진한 글로벌 NAND 수급이 향후 가속화될 것으로 예상 중. 하지만 당사는 2분기부터 개선될 수 있다고 판단. 마이크론과 같이 NAND 업체들의 공통적인 공정 개선 이슈가 발생하고 있고 2분기부터 모