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Company Report  2018.11.14 한화(000880.KS / 매수) : 상장 자회사 부진으로 빛바랜 건설 및 자체사업 호조 Rating : 매수(유지) TP : 43,000원(하향) 보험/지주 오진원 E-mail:  jw.oh@hanafn.com □ 3Q 지배순익 1,731억원(YoY +372.6%) 당사 추정치 부합 3분기 연결 영업익 5,899억원(YoY +51.9%), 지배순익 1,731억원(YoY +372.6%)으로 당사 추정치에 부합했다. 한화건설의 뚜렷한 턴어라운드가 전년 동기 대비 실적 개선을 견인한 한편, 전분기 대비 영업익 감소는 한화케미칼 및 한화생명 영업익 감소의 영향이다. 영업익 감소에도 불구 지배순익은 2분기 대비 해서도 7.6% 증가하였는데 100% 자회사인 건설의 호조와 자체사업 실적 증가가 기여했다. 자체사업 내 제조 부문 영업익은 852억원(YoY +17.4%, OPM 10.7%)으로 역대 최고 실적을 기록하였는데 방산부문 호조와 기계 부문의 원가율 개선에 기인한다.   □ 비주력 부문 매각을 통한 재무구조 개선 한화는 자체사업 내 비주력 부문 매각을 통해 재무구조 개선을 진행 중이며 이를 통해 한화의 별도 순차입금은 올해 말 기준 1.8조원대(3분기말 2.27조원)까지 축소를 계획하고 있다. 자체사업 내 매각은 지난 10월 22일, 공작기계사업 및 항공사업을 각 한화정밀기계(매각 대금 693억원)와 한화에어로스페이스(매각 대금 1,669억원)에게 매각했고 금일, 물적분할을 통해 에이치오토모티브를 설립하고 자동차 부품 제조업을 동일산업(매각대금 370억원)에 매각했다. 3개 부문 매각에 따른 자체사업 영업익 감소는 160억원대에 불과하여 자체사업 실적 체력 영향은 크지 않을 것으로 추정된다.   □ 투자의견 BUY 유지. 목표주가 4.3만원 하향 기존 투자의견 BUY를 유지하나, 목표주가는 기존 5.1만원에서 4.3만...

한화(000880.KS / 매수) : 한화건설 정상화에 따른 호실적. 저평가 매력 충분 Rating : 매수(유지) TP : 51,000원(하향) 보험/지주 오진원 E-mail:  jw.oh@hanafn.com □ 2Q 지배순익 1,610억원(YoY -25.5%) 컨센서스 부합 2분기 연결 영업익 7,060억원(YoY -9.0%), 지배순익 1,610억원(YoY -25.5%)으로 컨센서스를 부합했다. 실적 기여도가 높은 한화생명의 부진과 한화에어로스페이스의 감익으로 연결 영업이익은 감소하였으나 한화건설의 가파른 정상화로 시장 기대치에 부합했다. 2분기 실적 내 주목할 대목은 무엇보다 한화건설이다. 건설은 국내 주택사업 호조 지속, 이라크사업의 급증으로 12.3%의 영업이익률을 시현했다. 전년도 충당금을 적립한 해외 프로젝트에서의 300억원(별도 기준, 연결 기준 환입 450억원) 환입을 제외하더라도 8.8%의 영업이익률을 기록했다.   □ 이라크 사업 가속화. 한화건설 실적 레벨업 예상 10조원을 상회하는 대규모 프로젝트인 이라크 비즈마야 사업은 그간 수금 지연으로 사업 진행이 지연되고 있었으나, 올해 상반기 2.3억불 수금 및 3분기중 올해 누적 4억불이 수금되어 미수금 전액 해소가 예상된다. 이에 따라 이라크사업 매출도 1분기 770억원에서 2분기 1,350억원으로 증가했다. 수금 정상화를 감안한 이라크 매출은 ‘16~’17년 4천억원 전후에서 올해 4,500억원 이상, ‘19년은 7,000억원, ‘20년 1조원대 매출을 전망한다. 사측은 중기 재무전망 가이던스를 제공하였는데 올해 매출 3.5조원, 영업이익 3,000억원, 그리고 ‘19~20년은 이라크 사업 매출 가속화에 따라 추가적인 이익 체력 레벨업을 전망했다.   □ 투자의견 BUY 유지. 목표주가 5.1만원 하향 기존 투자의견 BUY를 유지하나, 목표주가는 기존 5.8만원에서 5.1만원으로 하향조정했다. 목표주가의 하향은 주로 한화...

한화, ‘미래 성장 전략’ 고민하는 인재 찾는다 출처:  한화  (코스피  000880 ) 2018-04-02 09:00          ㈜한화는 4월 첫째 주부터 2018년 상반기 대졸공채 신입사원 채용을 시작한다. 화약, 방산, 기계 부문에 대한 채용이 진행되며 화약, 방산부문은 3월 넷째 주부터 먼저 서류접수를 시작했다.  ㈜한화는 ‘소프트파워 경쟁력’을 바탕으로 ‘혁신적 가치’를 추구하는 인재를 찾는다. 특히 10년 후 미래시장에서도 통할 혁신역량을 바탕으로 사업구조의 선진화를 이끌며 미래 성장 전략을 고민하는 인재를 선호한다. 또한 4차 산업혁명 시대에 맞춰 미래 시장에서 유연하게 대처해나갈 수 있는 능력, 끊임없이 고민하고 학습하며 소통하는 능력 등을 갖춘 인재에게 높은 점수를 부여할 예정이다.  서류 접수는 한화그룹 채용 사이트인 한화인을 통해 가능하다. 인적성 시험 없이 곧바로 5월 중순~6월초까지 직무 관련 심층 면접을 1, 2차로 나누어 진행하며 6월 중순쯤 최종 발표가 있을 예정이다.  모집 직무는 경영관리, 생산/품질관리, 연구개발, 영업, 기계설계 등이다. 화약 부문은 화공, 화학, 전기전자 계열 전공자 및 화약 및 안전관련 자격증 보유자에게 가점을 부여하고 방산 부문은 화학/기계공학계열, 상경/법학계열 전공자 및 소통 능력과 문제 해결 능력이 뛰어난 인재를 우대한다. 또한 기계 부문은 해외 출장에 적극적으로 임하며 매사에 책임감이 투철한 인재를 선호한다.  ㈜한화는 다양하고 우수한 조직문화를 통한 인재육성에 많은 노력을 기울이고 있다. 먼저 일과 삶의 균형을 유지하기 위한 조직문화 혁신 제도가 활발하게 운영되고 있다. 2017년부터 과장 이상 승진자에게는 특별 휴가와 개인 연차 등을 더해 한달 휴가를 주는 ‘안식월 제도’를 시행하고 있다. 또한 점심시간을 2시간으로 확대해 임직원들이 자기개발 및 건강...

한화 (000880) Buy (신규) 목표주가: 49,000원 기준일: 2018년 3월 26일 / 주가: 38,500 원 / 시가총액: 3.3 조원 통신/지주 Analyst 김준섭    joonsop.analyst@kbfg.com  한화건설의 실적정상화에 따른 주가회복 기대 투자의견 Buy, 목표주가 49,000원으로 커버리지 개시 한화건설의 실적 턴어라운드로 한화의 지배주주순이익이 개선될 전망 방위산업 실적 성장에 따른 이익 성장세 기대 또 다른 자체사업인 기계/제조 사업부문의 우호적인 사업환경 # 아래 이미지를 클릭하시면 전체 리포트를 다운 받으실 수 있습니다.