투자리포트 모아보기 ~ PDF 원문링크 개시!!!

Analyst   이지영  (유통,의복)  / jy.lee@nhqv.com [해외기업분석 Spot/Walmart] 미국 소매경기 호조 지속 전망 ▶ 온라인 매출 호조 - 회계기준 3분기 매출 1,249억달러(+1% y-y), 영업이익 50억달러(-7% y-y), 당기순이익 17억달러(-2% y-y), 조정 주당순이익 1.08달러의 실적을 발표함. 매출은 컨센서스 수준이었으며, 영업이익은 컨센서스를 3.8% 상회 - 미국부문은 매출 806억달러(+4% y-y), 영업이익 39억달러(-2% y-y)의 실적 기록. 기존점 성장률은 3.4%(y-y)로 시장 컨센서스인 3.1%(y-y)를 상회하였으며, 객수 및 객단가가 각각 1.2%(y-y), 2.2%(y-y)임. 온라인 매출은 43%(y-y) 고신장하며, 기존점 성장률 중 1.4%p에 기여함. 동사는 현재 미국 전역 약 2,100개의 점포에서 픽업서비스를 제공하고 있으며, 600개의 지역에서 직접 배송을 하고 있음. 향후 이 수치를 지속적으로 늘려나갈 계획. 또한 최근 빅사이즈 의류 전문 패션 업체 Eloquii, 란제리 판매업체인 Bare Necessities를 인수하여 온라인 품목을 확장하고 있는 상황. - 해외부문은 매출 288억달러(-3% y-y), 영업이익 12억달러(-6% y-y)의 실적을 발표. 주요 4개 시장의 기존점 성장률은 전반적으로 견조하였음(멕시코: 5.4%, 영국: 2.0%, 캐나다: 2.5%, 중국: 2.2%). 인도 전자상거래 업체 Flipkart 인수 효과로 온라인도 고성장을 기록 중. Sam’s Club 부문은 매출 145억원(-2% y-y), 영업이익 4억원(-13% y-y)의 실적을 기록. 기존점 매출 성장률은 5.3%(y-y)로 전 분기에 이어 다시 한번 6년만에 최고치를 갱신했는데, 담배 판매 부진에도 불구하고 비효율점포 폐점에 따른 매출 이전이 긍정적으로 작용하였기 때문. 온라인 매출도 32%(y-y) 고신장함 - 한편 동사...

Analyst   이지영  (유통,의복) /  jy.lee@nhqv.com [섬유의복산업] [한세그룹 패션부문 IR 후기] 새로운 성장동력, 중국 패션사업 한세그룹 패션부문, 향후 중국에서 대리상과 온라인 채널을 적극적으로 확장하며 그 규모를 키워 나갈 것으로 기대됨. 한세예스24홀딩스, 한세엠케이, 한세실업 순으로 투자매력 높다고 판단 ▶ 한세그룹 중국패션사업, 기대해 볼 만한 투자 한세그룹은 10월 4~6일 중국 상해에서 패션부문 합동 IR을 진행. 현재 한세그룹은 한세엠케이의 NBA, 한세드림의 모이몰른(MOIMOLN)을 필두로 중국사업을 전개하고 있으며, 향후 대리상과 온라인채널을 적극적으로 확장하여 그 규모를 키워 나갈 것으로 기대됨 당사에서는 한세그룹 내 투자매력을 한세예스24홀딩스, 한세엠케이, 한세실업 순으로 보고 있으며, 이들 기업 모두 내년 수익성이 의미 있게 개선될 것으로 기대함. 우선 한세예스24홀딩스의 경우 중국관련 패션기업들을 모두 연결자회사로 보유하고 있고, 중국에서 가장 성장성이 높은 한세드림의 가치가 직접적으로 반영될 수 있는데다가, 한세실업의 턴어라운드 수혜까지 기대할 수 있어 투자매력이 높다고 판단. 한세엠케이에 대해서는 내년부터 NBA의 중국 채널확장 수혜 및 국내 신규브랜드의 안정화가 기대됨. 한세실업의 경우 미국 의류시장의 호조, 미중무역분쟁으로 인한 동남아 수주 증가 등의 호재가 부각 받고 있는 중. 다만 밸류에이션이 절대적으로 싼 구간은 아니라 트레이딩 관점에서 추천 ▶ 2019년, 전 그룹사의 중국스토리 강화와 수익성 개선 기대됨 한세예스24홀딩스: 한세그룹의 지주사로 한세실업, 한세드림, 예스이십사 등의 지분을 보유 중. 최근 한세드림 아동복 브랜드 모이몰른(MOIMOLN)의 고성장으로 주목 받는 중. 모이몰른은 국내 유아복 시장점유율 1위의 브랜드력을 바탕으로 중국에서도 인기몰이 중 한세엠케이: 한...