[하나금융투자] Rating : Overweight(유지) Top Picks 4종목 현대건설기계,디와이파워,두산밥켓,진성티이씨 - 강준구 애널리스트
Industry Indepth 2018.11.18 기계(Overweight) : 중국 시장을 Cash-Cow로 접근하자 Rating : Overweight(유지) Top Picks 현대건설기계(매수/56,000원) 디와이파워(매수/23,000원) 두산밥캣(매수/42,000원) 진성티이씨(매수/13,400원) 강준구 mail: jungukang@hanafn.com ★ 기계(Overweight) : 중국 시장을 Cash-Cow로 접근하자 ★ 안녕하세요 하나금융투자에서 기계산업을 담당하고 있는 강준구입니다. 오늘 건설기계 산업 연간전망 자료를 발간했습니다 # 이번 자료의 핵심 내용은 중국 시장을 Cash-Cow시장으로 접근하자는 것입니다. 국내 건설기계 업체들의 주가들이 좋지 못했던 가장 큰 이유는 중국 굴삭기 시장 Peak 논란으로 보고 있습니다. 저도 이것에 대해 동의를 합니다. 다만, 18년과 19년 굴삭기 판매량이 큰 차이가 나지 않는다면 중국 시장을 'Cash-Cow' 시장으로 접근하는 것은 어떨까? 라는 생각에 기초하여 자료를 작성하였습니다. # 실제로, 중국 시장에 크게 얽매일 필요가 없다고 보고 있습니다. 18년 3분기 기준 국내 굴삭기 업체들의 중국 비중은 높지가 않습니다. 업체별 중국 비중은 두산밥캣 5%, 현대건설기계 12%, 두산인프라코어 30% 수준입니다. 지금까지 너무 편협한 시선으로 건설기계 산업을 판단하고 있지 않았나 스스로 반성하는 계기가 되었습니다. # 2019년 성장 지역으로는 '인도', '북미' 시장을 제시합니다. 인도는 모디총리 취임 후 조세지출이 지속적으로 증가 하고 있습니다. 또한 경기부양책과 제조업 장려 정책으로 국가 전체의 펀더멘털이 향상되고 있다는 판단입니다. 인도와 중국의 인구는 각각 13억ㆍ14억이지만,