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파라다이스는 국내 1위 외국인 전용 카지노업체다. 사업현황을 보면 중국방문객의 증가로 외국인 카지노 영업이 호조세를 보이고 있다. 외국인 전용카지노 시장은 지난 6년간 연평균5.2% 성장 입장객 수는 연평균 7.4% 늘어났다. 국내 카지노산업의 관건은 전문인력 확보와 고객유치능력이다. 파라다이스의 경기흐름은 명절 연휴시즌에 매출이 증가하고 있다. 주로 외국인관광객의 입국시즌과 맞물려 있다. 주요매출원은 카지노 82% 호텔 16% 기타 2% 등이다. 실적에 영향을 미치는 변수를 보면 주요고객인 중국방문객의 방문자수다. 또한 위안화와 엔화가 강세를 보일때 실적증가세가 나타났다. 재무상황을 보면 부채비율 35% 유동비율 91% 자산대비차입금비중 12% 등으로 재무건전성은 중하위권이다. 신규프로젝트로 인천 영종도 복합리조트 파라다이스시티가 개발중이다.  파라다이스는 1972년 4월 27일 설립됐다. 1997년 10월 20일 회사명을 현재의 주식회사 파라다이스로 변경했다.  카지노 호텔 기타(스파 등) 3개 사업부문을 영위하고 있다. 2018년 반기 기준 파라다이스 그룹 내 5개 카지노 매출(워커힐 제주 파라다이스시티 부산 제주롯데)은  2973억5100만원에 달한다. 파라다이스는 부산경남 지역 내 선호 1위의 5성급 파라다이스호텔 부산을 운영하고 있으며, 지난 2003년 국내에서 2번째로 `LHW(세계리딩호텔연맹)`으로 가입하여 세계 최상의 수준임을 인정 받았다. 기타부문으로 충남 아산 도고온천 단지에 있는 파라다이스 스파 도고가 있다. 최대 일 평균 5,000명이 즐길 수 있는 대표 휴양시설로 운영되고 있다. 매출구성은 카지노 81.86%, 호텔 15.83%, 기타 2.31% 등으로 구성된다. 종목리서치 | 신한금융 성준원 애널리스트   11월 실적: Drop 상승세, 5천억 상회 4Q18 연결 영업이익 -58억원(적자지속) 추정 11월: Drop 5,203억(+20.4% YoY), P시티 Drop 2,453...

2018.11.8 (목) 파라다이스(034230) 성과 지표는 꾸준히 개선되고 있다 투자의견: 매수(유지) | TP: 25,000원(유지) 컨센서스를 상회하는 실적을 기록했습니다. 2차 개장한 P-city가 일부 시설물 오픈이 늦어져 영업비용이 예상보다 적었고, 호캉스 열풍으로 호텔 매출이 크게 늘어 적자 부담이 완화됐기 때문입니다. 주요 영업장인 파라다이스시티는 카지노와 호텔 모두 견조한 성과를 냈습니다. 드롭액은 전국적 VIP와 매스가 양호한 증가 흐름을 이어갔고 호텔은 인지도가 높아지며 외형이 확대되고 있습니다. 쇼핑플라자, 면세점(12월) 등의 오픈 예정일 감안시 4분기에도 P-city 영업비용은 줄어들 것으로 전망합니다. 카지노는 신규 고객 발굴 효과가 나타나고, 중국인 VIP 드롭액도 바닥을 찍고 회복 국면으로 성과 확대가 지속될 전망입니다. 감사합니다. 미디어/레저 l  최민하 mhchoi@truefriend.com Facts : 영업이익 컨센서스 상회 3분기 연결 매출액은 2,105억원(+7.3% YoY), 영업이익은 108억원(+3.5% YoY)을 기록했다. 영업이익 기준 컨센서스(69억원)대비 상회했고 우리 기존 추정치(105억원)에는 부합했다. 시장 기대치와의 차이는 9월 21일 2차 개장한 파라다이스시티 관련해 일부 매장, 시설물 오픈이 늦어져 영업 비용이 예상보다 적었고 여름 성수기 호캉스 열풍으로 객실 가동률이 높아져 호텔 매출이 크게 늘어 적자 부담을 완화했기 때문이다. 부문별 영업이익은 본사 43억원(-17%), 파라다이스세가사미 18억원(+259%), 부산호텔 40억원(+10%)을 기록했다. Pros & cons : 파라다이스시티, 카지노와 호텔 양호한 성과 확대 파라다이스 세가사미는 카지노와 호텔 부문 모두 견조한 성과를 냈다. 매출...

하나금융투자 리서치팀이 직접 파라다이스를 탐방했다. 사드규제로 인해 중국인들의 방문수가 줄어든 상황이 개선된다면 최고수준의 시설을 바탕으로 실적의 대폭 개선이 기대된다는 평가다. 최근 3개월만 경쟁구도에 놓여있는 마카오의 카지노 업계 주가가 26%나 하락했다.  반면 국내 카지노 관련주가는 보합권에서 방어선을 치고 있는 모습니다. 현주가 수준이 하방경직성을 보여주고 있다. 중국인관광객이 감소했으나 일본이나 기타 국가의 VIP들의 발걸음을 이어지고 있기 때문이다.카지노 방문을 위한 인프라도 충실해졌다. 애널리스트들의 현장 탐방에서 부띠크 호텔과 스파 시설은 국내 최고 수준임을 충분히 체감할 수 있었다는 평가다. 1.8~1.9만원대에서는 지속적인 비중 확대 파라다이스 씨티 탐방을 통해 내린 결론은 사드 규제 완화로 중국인 VIP만 회복된다면 최고 수준의 엔터테인먼트 시설들을 기반으로 엄청난 실적 레버리지를 확인할 수 있을 것이라는 확신이 더욱 높아졌다는 점이다.  특히, 1-2단계의 본격적인 램프업이 시작되기 전에도 10월 씨티 매출액은 250~280억원이 가능한 수준으로 사상 최대 수준이 기대된다. 최근 3개월 간 마카오 카지노 주가가 26% 급락했음에도 국내 카지노 주가가 견조한 것은 이미 충분한 하방 경직성을 확보했음을 의미한다. 중국인 VIP 드랍액이 2014년 대비 70% 회복한다는 가정(3.2조원) 하에 산출되는 1.8~1.9만원의 주가에서는 컨빅션 매수를 지속적으로 추천한다. 3Q Preview: OPM 3.9%(-1.4%p YoY) 3분기 매출액/영업이익은 각각 2,114억원(+8% YoY)/83억원(-20%)으로 컨센서스를 소폭 상회할 것으로 예상한다. 드랍액은 1.45조원(+3%)으로, 중국인 VIP는 8개 분기 연속 감소(-19%)했음에도 일본/기타 VIP가 각각 14%/22% 성장했다. 드랍액 내 Mass 비중은 16%로 4Q17 이후 역대 2번째로 높은 수준이며, 홀드율도 10.7%...