투자리포트 모아보기 ~ PDF 원문링크 개시!!!

2019.1.17 (목) 차이나 Note 외국인은 어떤 중국 A주를 살까 안녕하세요, 한투증권 중국시장 담당 최설화입니다. 작년 중국 본토증시 24% 하락에도 외국인 자금은 426억달러 기록하여 연간 최대치를 기록했습니다. 새해에도 외국인 자금 유입은 가속화되는 양상입니다. 배경에는 글로벌 자금 로테이션, 저평가 매력 부각 및 MSCI 편입 확대 기대가 있습니다. 오는 2월 말에는 A주의 MSCI EM 편입비율 20% 확대 여부가 결정될 예정입니다. 물론 불확실성이 아직 산재해있지만 작년에 급락한 제약, 가전 등 소비재와 일부 제조업 업그레이드 관련주는 주목할 필요가 있어 보입니다. 중국시장 l   최설화 emily.cui@truefriend.com 중국 본토 주식시장 부진에도 외국인 자금 유입 가속화 중국 본토 주식시장의 부진에도 불구하고, 외국인의 자금 유입이 빠르게 늘고 있다. 2018년 상해종합지수는 연초 대비 24% 하락했으나, 같은 기간 후/선구퉁을 통한 외국인의 중국 A주 순 매입규모는 426억달러에 달했다. 2014년 11월 후강퉁 제도 시행 이래 연간 최대 유입 규모였고, 2017년 순유입액인 289억달러 대비 47% 늘어난 수준이다. 새해에도 이러한 해외자금 유입은 가속화되는 양상이다. 15일 기준으로 1월 일평균 순매입액은 21억위안(3,465억원)으로 작년 12월에 잠깐 주춤해졌다가 다시 증가세로 돌아섰다. 글로벌 주식형 펀드 플로우에서도 비슷한 흐름을 발견할 수 있다. 이에 따라 본토 주식시장에서 외국인의 영향력도 꾸준히 확대되고 있다. 일일 거래대금에서 외국인 매매비중도 2014년의 1% 미만에서 현재 8% 수준까지 늘어났고, 보유시가총액 비중도 17년의 3.5%에서 5.6%로 확대됐다. 저평가 매력, 정책기대와 MSCI 편입 확대는 주요 유입 배경 외국인의 자금유입이 증가하는 가장 주된 이유는 저가매력 부각 때문이라고 판단된다. 올해 들어 신흥국 주식시장의 시

2018. 3. 25 (일) 차이나 Note 중국에서 보는 中∙美 무역전쟁 중미 무역마찰이 격화되고 있습니다. 그럼에도 불구하고 중국 현지에서는 무역전쟁의 시작이 아닌 협상의 시작으로 보고 있으며, 중국의 추가 시장개방을 예상하고 있습니다. 전체 경기와 상장사 실적에 미칠 영향은 제한적이나, 해외매출 비중이 높은 업종에 대해선 당분간 경계할 필요가 있습니다. 자세한 내용은 보고서 참고 바랍니다. 감사합니다. 중국시장 l   최설화 emily.cui@truefriend.com 강경한 중국 정부 태도, 중∙미 무역마찰 고조 현지시간 22일 미국 트럼프 대통령은 301조사 결과에 근거하여 500억달러에 달하는 중국의 대미 수출품목에 25%의 고율 관세를 부과하고, 중국기업의 미국 투자를 제한할 것에 관한 행정조치에 서명했다. 또한 향후 15일 이내에 관세 징수 품목 리스트를 작성하고 30일 이내에 대외에 공표할 것을 요구했다. 이에 중국 정책당국은 강경한 태도를 보였다. 중국 상무부는 23일 오전 즉각 30억 달러에 달하는 미국산 돈육, 철강에 보복 관세를 부과할 계획이라고 밝혔다. 발표한 계획 리스트에는 철강과 돈육 등 7개 분야, 128개 품목이 포함된다. 뿐만 아니라 외교부의 화춘잉 대변인은 기자회견에서 ‘오전에 상무부가 이미 중국측의 입장을 명확히 전달한 것 같다. 중국의 입장은 이미 명확하다. 상대방의 ‘선물’에 답례하지 않는 것은 예의가 아니다. 우리는 끝까지 대응할 것이다. 미국 또한 중국의 입장을 엄숙하고 진지하게 대하고 이성적인 결정을 내리기 바란다. 참깨를 줍다가 수박을 잃지 않기를 바란다’고 공식 의견을 발표했다. 현지에서는 무역전쟁보다 양국 협상에 무게 중심을, 추가 개방 예상 중국 현지의 금융기관과 전문가들은 트럼프가 11월 중간선거를 앞두고 지지율 상승을 위해 무역마찰 카드를 꺼내든 것으로 평가하고 있다. 따라서 무역전쟁이 현실화 될 가능성보다는 결국 중국과 미국이 협상을