[하나금융지주]FX환산손실이 없었다면? 사상 최대 실적 투자의견: BUY(유지), 목표주가: 66,500원(유지)

Analyst 원재웅 (은행/증권) 02-768-7606 / jaewoong.won@nhqv.com

하나금융지주 (086790.KS)

투자의견: BUY(유지), 목표주가: 66,500원(유지)

[하나금융지주]FX환산손실이 없었다면? 사상 최대 실적

	연초부터 은행업종에 대한 규제 우려가 있었으나 하나금융은 이러한  규제 우려를 떨쳐내는 호실적을 기록하고 있음. 가계대출 규제에도  견조한 대출 성장세가 이어지고 있으며 대손비용 하향 안정화가  지속되고 있는 상황. 특히, FX환산손실이 없었다면 1분기에 이어  2분기에도 사상 최대 실적 시현이 가능했을 전망. 업종 내 Top Pick유지 ▶2분기 지배주주 순이익 6,353억원 (+17.9% y-y, -5.4% q-q) 2분기 순익은 시장 컨센서스를 6.8% 상회. 이는 은행 핵심이익(이자이익 및 수수료 이익) 의 안정적인 성장과 대손비용의 하향 안정화가 이어지고 있기 때문. 가계와 소호 대출은  각각 전분기 대비 2.4%, 2.6% 증가. 다만 NIM은 전분기와 동일한 1.99%를 기록.  상반기 누적 대손비용은 역대 최저수준인 0.13%까지 하락. 이는 우량담보 중심의 대출 성장과 리스크 관리가 적절히 이뤄지고 있기 때문. 그룹 고정이하여신비율 및 연체율도  각각 전분기 대비 5bp, 1bp 하락한 0.71%와 0.30%까지 하락. 자회사에서는  하나금융투자가 IB수익 증가로 전분기 대비 54.4% 증가한 646억원을 기록하였고  하나캐피탈도 2분기부터 지분증가 효과가 반영되고 있음. 일회성으로 FX환산손실  1,023억원, 대출채권매각이익 269억원, 금호타이어 대손충당금 전입액 113억원,  STX 대손충당금 환입액 271억원 등이 발생. FX환산손실이 없었다면 분기 순익은  7천억원도 가능했을 것으로 판단 ▶규제에 대한 우려에도 흔들리지 않는 펀더멘털 은행업에 대한 가산금리 및 채용비리에 대한 규제가 지속적으로 언급되었으나  실제로 펀더멘털에 미치는 영향이 크지 않음을 보여준 실적. 원화대출 성장이  이어지고 있으며 자산건전성도 개선되고 있기 때문. 특히, 금리 상승에 따른  대손비용 상승 우려도 이어지고 있으나 적절한 리스크 관리로 대손비용은  오히려 하향 안정화되는 추세. 또한, 하나금융은 타 은행과 달리 2분기에  금호타이어 충당금을 추가로 적립했으나 3분기에는 다시 환입될 가능성이 높음.  향후에도 규제와 상관없이 핵심이익 증가와 계열사를 통한 비이자이익 개선세  지속될 전망 본 조사분석자료는 당사 리서치센터 준법감시담당자의 결재를 받아 금융투자상품 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 금융투자상품의 종류, 종목, 매매의 구분과 방법 등에 관한 결정은 투자자 여러분들이 판단하여 주시기 바랍니다. 본 조사자료를 무단으로 인용, 복제, 전시, 배포, 전송, 편집, 번역, 출판하는 등의 방법으로 저작권을 침해하는 경우에는 관련법에 의하여 민.형사상 책임을 지게 됩니다.