[케이프투자증권] 테스-삼성·SK하이닉스 등 고객사투자 수혜,비메모리 확장가능성 주목

삼성전자와 SK하이닉스가 주요 고객사
고객사 투자수혜와 비메모리 확장 가능성 
국내 선두 PECVD( 플라즈마 화학기상증착) 업체

테스 (코스닥 095610 TES CO.,LTD. KIS-IC : 반도체 및 반도체장비 | KRX : 반도체 | KSIC-10 : 반도체 제조용 기계 제조업)는 반도체 전공정 장비 전문 생산업체로서 업황은 매출이 다소 증가했지만 수익성은 하락하는 모습이다. 반도체 전공정 핵심장비인 CVD와 ETCH 장비제조업을 주력사업으로 영위하고 있다. 아울러 디스플레이 LED 장비 제조업도 병행하고 있다. 삼성전자 SK하이닉스 등 주요 반도체 업체들로부터 주문제작을 받아 설비의 판매 설치를 담당하고 있다. 수출은 해당 반도체 업체들의 중국 법인과 연계하여 발생하고 있다. 트레이 어셈블리와 이를 구비한 박막증착장치 등 OLED 장비에 적용되는기술과 관련 다수의 특허 취득으로 OLED 장비 제품경쟁력을 강화하고 있다.

테스는 전방 반도체 산업의 둔화에도 불구하고 DRAM과 NAND 제조 공정용 장비 수주가 증가하면서 전년대비 매출 규모는 확장되고 있다. 원가와 판관비 부담의 증가로 인해 영업이익률은 전년대비 하락했다. 무형자산손상차손 등 기타수지 저하와 금융수지 저하로 순이익률 역시 전년대비 내림세를 보였다. 주요 고객사의 메모리 장비투자 둔화로 단기적으로 외형 성장은 제한적일 것으로 예상되나 향후 고객사의 NAND 점유율 확대 시 하드마스크 증착장비 수주 증가로 성장회복이 기대된다. 2012년도 HF Dry Etcher와 다른 공정을 하나의 장비에서 동시에 수행할 수 있는 복합장비(Hybrid System) 양산에 성공하며 반도체 기술 트렌드에 부합되는 장비 다변화에 성공한 바 있다. 2016년 하반기부터 Gas Phase Etcher장비를 신규 고객에게 제공하면서 고객다변화를 일궜다.

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