한국투자증권 Strategic Insight 10월 전략: 상승 5파는 가능한가(2) 투자전략 l 박소연 애널리스트

	2018. 9. 28 (금)
Strategic Insight 10월 전략: 상승 5파는 가능한가(2)

지수가 저점대비 100포인트 이상 반등했지만 의구심은 여전합니다. 미중 무역갈등은 해결될 조짐이 없고 2천억불 수입품 관세도 현실화됐습니다. 그러나 대부분의 악재가 주가에 선반영된 만큼 이제부턴 적극적인 상상력이 필요합니다. 이번 10월 월간전략에서는 미국 중립금리 논쟁, 글로벌 공급망 변화로 인한 한국기업의 기회, 환경규제 이슈 등을 다루었습니다

투자전략 l  박소연 sypark@truefriend.com

강세장은 의심의 벽을 타고 오른다 지수가 저점 대비 100포인트 이상 반등했지만 의구심은 여전하다. 미중 무역갈등은 해결될 조짐이 없고 2천억불 수입품 관세도 현실화됐다. 그러나 대부분의 악재가 주가에 선반영된 만큼 이제부턴 적극적인 상상력이 필요하다. 12월 FOMC 이후 시작될 중립금리 논쟁, 글로벌 공급망 변화로 인한 한국 기업들의 역할 변화, 돌파구를 모색하기 위한 정부의 대북정책과 규제완화는 새로운 주도주의 등장을 예고하고 있다. 엘리어트 파동으로 보면 KOSPI와 KOSDAQ 모두 상승 3파의 61.8% 지점에서 정확하게 바닥을 찍었다. 10월에도 강세가 연장되면 상승 5파에 대한 확신은 더욱 강해진다. 할인율과 금리 부담이 완화되는 가운데 불확실성을 돌파할 힘을 보유한 성장주가 이번 사이클 최선호다. IT, 헬스케어, 미디어/콘텐츠, 통신을 대표주로 본다. 10월 KOSPI 예상밴드는 2,300~2,450p이며 유니버스 추정실적 기준 12MF PER 8.89~9.47배, 12MF PBR은 0.95~1.01배이다.   10월 Top picks: 삼성바이오로직스, CJ ENM, 삼성엔지니어링 유가가 오르고 있다. 공급 불확실성 때문이다. 유가 상승을 호재로 반영하는 종목에 관심이 필요하다. 스타일 모델은 국면 변화가 예상된다. 4사분면에서 1사분면으로 이동할 전망이다. 당분간 두 국면의 순환이 예상되므로 전략적 측면에서 스타일 구분을 둘 필요는 없다. 이달에는 이익모멘텀을 기반으로 종목을 선정했다. 삼성바이오로직스, LG생활건강, S-Oil, LG유플러스, CJ ENM, GS건설, 현대해상, 삼성엔지니어링, 영원무역, 종근당 등 10개 종목이다.

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