[신영증권 이영선 애널리스트] 녹십자(006280) 한 걸음 더 가까워진 북미 시장
녹십자(006280) 한 걸음 더 가까워진 북미 시장
| 종목리서치 | 신영증권 이명선 | 2018-11-27 11:15:52 https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=006280# naver chart !!! | |
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국내 최대의 혈액제제 기업에서 글로벌 시장으로의 진출
동사는 국내 혈액제제시장의 80%이상을 점유하는 독보적인 1위 기업. 글로벌 시장 진출을 위한 사업기반 다지기에 힘쓰고 있음. 또한 국내 독감백신 시장의 50% 점유, WHO PAHO 입찰을 통해 백신 수출 중 혈액제제의 북미 시장진출 최대의 혈액제제 시장인 북미 진출을 위하여 IVIG-sn의 미국FDA 허가와 2020년 완공예정인 캐나다 공장 설립 중. 내년 IVIG-sn의 FDA 승인으로북미시장 진출이 빨라질 전망임. ‘19년 매출 5.8% 성장, 영업이익 8% 증가 ‘18년 매출은 전년대비 3.7% 성장한 1조 3,361억원, 연구개발비와 광고선전비 등의 증가로 영업이익은 664억원으로 감소. 혈액제제사업 매출증가한 반면 백신사업은 경쟁심화로 전년과 유사할 것으로 전망. 또한 FDA 승인 지연 등으로 추가적인 혈액제제수출 물량이 크게 늘어나지 않아 ‘19년 매출은 5.8% 증가한 1조 4,136억을 예상함 투자의견 매수, 목표주가 180,000원으로 커버리지 개시 동사에 대한 투자의견은 목표주가 180,000원, 매수의견으로 커버리지 개시함. 목표주가는 EV/EBITDA를 적용한 제약영업가치에 IVIG-sn의 북미사업가치를 합산하여 산출하였음. ======================================================================
동사는 1969년 설립되어 의약품의 제조 및 판매를 주요사업으로 하고 있으며 관련계열사의 경우 동사포함 상장사 5개사, 비상장사 25개사가 있음
동사의 면역글로불린 `아이비 글로불린 에스엔`, 헌터증후군 치료제 `헌터라제`, 3세대 유전자재조합 혈우병 치료제 `그린진 에프` 등이 대표적인 글로벌 전략 품목임
혈액제제의 경우, 면역글로불린 `아이비 글로불린 에스엔`의 북미 허가 진행을 하고 있으며, 캐나다 퀘백 주 몬트리올에 혈액분획제제 공장을 설립하고, 생산된 의약품을 현지 구매기관에 공급하기로 캐나다 정부와 계약 체결
Recombinant 제제의 주요 프로젝트는 국내에서 이미 출시된 유전자재조합 혈우병치료제 `그린진 에프`의 중국 진출과 헌터증후군 치료제 `헌터라제`의 미국, 일본 임상 등이 진행 중
매출구성은 혈액제제류 37.22%, 일반제제류 28.31%, 백신제제류 25.17%, OTC류 8.84%, 기타 0.46% 등으로 구성
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