제일기획 (030000) "산뜻한 출발" 투자의견: BUY(유지), 목표주가: 24,000원(유지) 안재민 애널리스트

Analyst 안재민 (인터넷/미디어)  / jaemin.ahn@nhqv.com

제일기획 (030000)

투자의견: BUY(유지), 목표주가: 24,000원(유지)

[제일기획] 산뜻한 출발

	국내, 해외 모두 양호한 영업총이익 성장을 기록하며 2018년 1분기를  산뜻하게 출발. 중국을 비롯한 해외 시장에서의 성장이 하반기로 갈수록  더욱 공고해질 것이며 국내 매출도 회복세 진입 전망 ▶ 양호한 1분기 실적 기록제일기획은 1분기 영업총이익 2,353억원(+10.3% y-y, -20.3% q-q), 영업이익  260억원(+11.6% y-y, -43.1% q-q)을 기록하며, 영업이익 시장 컨센서스 264억원을  충족하는 양호한 실적 달성 본사 영업총이익은 583억원으로 평창올림픽 및 신규 광고주 유입에 7.2% y-y  성장하였고, 해외 연결자회사의 영업총이익은 1,770억원으로 전년동기대비 11.3% 성장하는 등 전사적으로 고른 성장세를 보임 지역별로 보면, 유럽 +11.9% y-y, 인도 +21.7% y-y, 중남미 +24.2% y-y 등 꾸준히  성장세를 유지하고 있는 가운데, 지난해 대형 광고주 이탈로 부진했던 미국이  46.1% y-y로 회복세를 보였고, 중국도 사드 여파가 완전히 풀리지 않았지만 6.6%  y-y로 4분기에 이어 turnaround 하는 모습을 보임. 특히 중국 시장의 경우 최근의  양호한 정치 분위기를 감안할 때 하반기 이후 더 좋아질 수 있는 여건이  만들어지고 있어 2018년 해외 자회사의 실적 성장 기대 ▶ 2분기, 3분기, 4분기 더욱 좋아지는 모습 보일 것2018년 영업총이익 1.08조원(+6.8% y-y), 영업이익 1,956억원(+25.0%y-y)으로  본사와 해외 연결자회사가 고르게 성장하며 양호한 실적 기록할 전망.  특히 1분기 실적이 좋은 가운데, 하반기로 갈수록 더 큰 폭의 영업이익 성장 기대 해외에서는 지난해 부진했던 미국과 중국 시장의 회복이 기대되며,  국내 시장도 지난해 하반기 지상파 파업 등의 기저효과와 광고 경기 회복 등이  예상되기 때문 본 조사분석자료는 당사 리서치센터 준법감시담당자의 결재를 받아 금융투자상품 투자를 위한 정보제공을 목적으로 당사 고객에게 배포되는 참고자료로서, 금융투자상품의 종류, 종목, 매매의 구분과 방법 등에 관한 결정은 투자자 여러분들이 판단하여 주시기 바랍니다. 본 조사자료를 무단으로 인용, 복제, 전시, 배포, 전송, 편집, 번역, 출판하는 등의 방법으로 저작권을 침해하는 경우에는 관련법에 의하여 민.형사상 책임을 지게 됩니다.