하나금융투자 철강금속(Overweight): 철강/비철 Weekly: 중국철강생산 증가본격화 Rating : Overweight(유지) 박성봉

Industry Comment 2018.04.29

철강금속(Overweight): 철강/비철 Weekly: 중국 철강생산 증가 본격화 Rating : Overweight(유지)  박성봉 E-mail: sbpark@hanafn.com □ 철강금속 지표 동향총평: - 중국 철강 유통 및 선물가격(SHFE): 중국 지준율 인하 이후 유동성 확대 기대감으로 중국 철강 유통가격 전반적으로 상승  - 국내 철강가격: 국내 열연과 냉연 수요 부진 지속으로 유통가격 정체. 반면 철근은 성수기임에도 불구 가격 하락 장기화로 지난주에 이어 하락 - 귀금속: 한반도 지정학적 리스크 완화, 연준의 금리인상 가속화 전망, 미 국채 수익률 4년만에 최고치 기록 등 영향으로 주간 금 소폭 하락 마감 - 산업용 금속: 주요 산업용 금속, 미중 무역전쟁 고조 + 미국의 러시아 알루미늄 기업 루셀에 대한 제재 시기 연장 소식 영향으로 전반적으로 하락     □ 철강사 주가 동향 총평: 국내 주요 철강주 보합세 반면 국내외 비철금속주는 전반적으로 하락. US STEEL 1분기 실적발표 이후 2분기 악화 우려로 급락     □ 주간 Issue Comment 중국의 급격한 철강 생산 증가에 대한 우려: 중국철강협회 회장, 중국의 급격한 조강 생산량 증가로 공급과잉 이슈 재부각 우려 경고. 1분기 중국 조강생산은 전년동기대비 5.4% 증가한 2.12억톤 기록. 일일조강생산량 또한 동기간에 사상 최고치 기록. 중국철강협회 회장에 따르면 중국 조강생산이 3월과 같이 급격한 속도로 지속적으로 증가할 경우 시장은 공급과잉에 처해질 것이라 우려. "대다수의 중국 철강사들은 지난해 흑자로 전환했고 올해에는 더욱 많은 돈을 벌기를 원한다. 그러나 그들은 중국경제가 과거와 같은 급격한 성장에서 질적성장 단계로 접어들었다는 사실을 무시해서는 안된다. 중국 GDP 6.5% 기준으로는 철강 수요가 과거와 같은 수준을 기록하기는 어려울 것이다. 철강석 및 강재 재고도 높은 수준을 유지하고 있는 상황에서 철강사들은 재고소진과 더불어 생산량을 늘리지 않도록 노력해야 할 것이다" 지난 1분기는 정부의 가동률 제한 정책에도 불구, 전년동기대비 생산량 증가세 지속. 3월 15일부로 당산시, 한단시를 제외한 대부분 도시들의 가동률 제한 정책이 해제된 상황에서 4월부터 중국 고로사들 가동률 상승 중으로 철강수급에 부담으로 작용할 전망

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