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| 시스코 시스템즈(CSCO.US): 우호적인 사업환경으로 실적 기대감 확대 |
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FY1Q19 Review: 외형과 이익 모두 시장 기대치 상회
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FY19년 1분기(CY18 8~10월) 실적은 외형과 이익 모두 시장 기대치를 상회하는 호실적을 시현했다. 매출액 130.7억 달러(컨센서스 128.7억), 조정 EPS 75센트(컨센서스 72센트)로 각각 전년동기대비 8%, 23% 증가했다. 매출 성장속도는 빨라지고 수익성은 더욱 개선되며 현금흐름 역시 견고한 증가세를 지속, 모든 지표에서 안정적이고 긍정적인 추이를 이어나갔다.
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주요사업부 모두 견고한 성장 확인
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주요사업부 모두 견고하게 성장하였으며 특히 매출액 비중이 가장 높은 인프라 플랫폼 사업부가 매출액 76.4억 달러(+9% yoy)로 지난 2년내 최고 성장폭을 기록했다. 스위치 라인업 중 신규제품 효과가 이어지면서 증가폭을 키웠다. 하드웨어 사업비중을 줄이고 소프트웨어, 서비스 사업을 새로운 성장동력으로 키우려는 전략 역시 순조롭게 진행되고 있다. 애플리케이션과 보안 소프트웨어 매출액은 각각 18%, 11% yoy 늘어났으며, 서비스 매출 역시 3% 증가로 견고한 추이를 이어갔다.
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클라우드 관리와 보안 사업 확대는 중장기 성장 동력
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IT 환경 변화 및 경쟁심화로 하드웨어 사업에서 정체를 겪었던 시스코는 사업구성의 체질 변화에 성공하면서 우호적인 사업환경을 맞이하고 있다. 변신효과는 현금흐름에서 먼저 나타난다. 멤버쉽 기반의 서비스/소프트웨어 사업을 확대하여 매출액이 경상적으로 발생하는 비중을 전략적으로 늘려가고 있고, 계약체결에 따라서 현금흐름이 먼저 좋아지기 때문이다. 1분기 잉여현금흐름은 35.5억 달러로 전년동기대비 22% 증가, 최근 수년 내 가장 큰 증가폭을 보여줬다. 시스코는 클라우드 서비스 관리와 보안 사업을 전략적으로 확대시키고 있으며, 기업들의 클라우드 전환 가속화로 큰 수혜가 기대된다. 또한 통신사업자들이 5G 환경을 준비하면서 Capex를 늘리고 있는 점 역시 긍정적인 요인이다. 기존 주력인 하드웨어 사업에서 안정적인 실적을 이어가고 서비스/소프트웨어 사업을 전략적으로 키워가면서 안정과 성장 둘 다를 달성할 수 있을 것으로 기대된다.
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