하나금투- 업종 내 가치 ‘종목’이 유리할 수 밖에 없는 이유 "당분간 중소형 가치주가 유리"

Quant 2018.05.07

업종 내 가치 ‘종목’이 유리할 수 밖에 없는 이유 [투자전략팀] 이경수 / 7518 / gang@hanafn.com 당분간 중소형 가치주가 유리할 것으로 판단합니다 1. 남북 평화무드로 한국 Re-rating이 나타나고 있습니다 글로벌대비 한국 PER이 높아지는 상황에서 성장주보다 가치주의 업사이드가 클 것입니다 2. 국내 1분기 실적이 생각 외로 좋았습니다(시총의 56% 잠정실적 기준 +2.5% 어닝 서프라이즈) 건설, 반도체, 은행 등의 업종 위주로 실적 서프라이즈가 두드러졌습니다 이는 결국 연간 실적 상향으로 나타날 것인데 경험적으로 국내 기업이익 상향이 가치주에 미치는 영향은 긍정적이었습니다 3. 다만 이머징에 대한 센티먼트는 부진하여 외국인은 국내 증시 Re-rating에 큰 기여를 하지 못할 것으로 보입니다 최근 EMBI+ 지수가 급등하였고 외인들의 이머징 시장에 대한 매도세가 집중되면서 국내증시에도 영향을 줄 수 있습니다 이는 가치 업종보다 가치 종목에 대한 관심이 더 필요하게 보는 이유입니다 전략으로는 단기 기관 순매수가 나타나면서 업종 내 저PER 종목이 유리할 것으로 보입니다 각 섹터 중 저평가 종목에 대한 관심을 갖는 것인데 저평가의 가장 큰 리스크는 관심도가 생기기 전까지는 계속 로우 볼에 위치해 있다는 점입니다 단기 기관 순매수 유무와 거래대금 증가 유무도 체크할 필요가 있습니다 최근 시장 성향 상 기관들의 관심을 받지 못하면 철저히 외면되는 상황이기도 합니다(기관 1주 순매수 강도 상위 팩터 양호한 성과) 결국 업종 내 저PER이 부각되며 지난 주 기관들의 순매수와 거래대금 증가가 의미있게 나타난 유망 종목은 AK홀딩스와 유진기업, 콜마비앤에이치, 롯데케미칼, 메리츠종금증권 등입니다

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