엔비디아 (NVDA.US): FY1Q19 Review: 데이터센터향 매출 고성장 지속 Rating : Not Rated 김재임 애널리스트

Global USA Company 2018.05.15

엔비디아 (NVDA.US): FY1Q19 Review: 데이터센터향 매출 고성장 지속 Rating : Not Rated  김재임 E-mail: jamie@hanafn.com 매출액과 이익 기대치 크게 상회. 수익성 상승세 지속 엔비디아는 FY1Q19(18년 2~4월)에 매출액과 이익 모두 기대치를 상회하는 호실적을 시현했다. 게임향 매출액은 여전히 고성장을 이어나갔고, 데이터센터향 매출액은 다시 한번 최고치를 경신했다. 1분기 매출액은 32.1억 달러(시장기대치 28.9억 달러)로 +66% yoy, +10% qoq 증가했다. 조정 EPS는 2.05달러(+141% yoy, +19% qoq)로 시장예상치 1.46 달러를 크게 상회했다. 주목할 점은 지난 분기에 이어 수익성과 관련된 모든 수치가 최고치를 경신, 수익성 상승세를 이어나갔다.  모든 사업부 기대치 상회, 게임과 데이터센터 성장 견인 모든 사업부가 시장 기대치를 상회하고, 특히 주력 분야인 게임과 데이터센터가 고성장을 이끌었다. 게임향 GPU 매출액은 17억 달러(시장 기대치 6.6억 달러)로 +68% yoy 증가했다. 고사양 GPU가 필요한 대작 게임이 인기가 높고 eSports에 대한 관심이 계속 올라가고 있기에 게임향 고성장은 지속될 것으로 기대된다. 데이터센터향 매출액은 처음으로 7억 달러(시장기대치 6.6억 달러)를 넘어서며 71% yoy 성장했다. 주요 클라우드 사업자들이 데이터센터에 엔비디아의 플랫폼을 채택하고 인공지능 기능을 추가하는데 적극적으로 투자하고 있기 때문에 데이터센터향 매출액 성장 잠재력은 여전히 높다.  중장기 투자 매력 여전히 높아 우버 사고로 인한 도로주행 테스트 중단은 실적에 전혀 영향을 주지 않았으며 곧 다시 재개할 계획이다. 2~3년 후에 자율주행이 본격적으로 궤도에 오르면 자동차향 사업 또한 의미 있는 성장세를 시작할 것으로 기대한다. 실적발표 직전 엔비디아 주가는 실적 기대감에 가파르게 올랐다. 따라서 단기적 업사이드는 제한적일 수 있지만 중장기 투자 매력도는 여전히 높다. 고성장이 예상되는 인공지능 칩 시장에서 선두주자로서 시장 확대의 가장 큰 수혜자가 될 것으로 기대되기 때문이다. 엔비디아는 최근 인공지능칩 2020년 잠재 시장 규모를 기존의 300억 달러에서 500억 달러로 상향조정했다. 제조업에서 헬스케어, 스마트시티에 이르기까지 엔비디아의 GPU 컴퓨팅 플랫폼에 대한 수요가 계속 커질 것으로 예상된다

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