한국증시 대진단 시리즈 1. 한국 자산의 수익률 하락 장기화

2018년 08월 30일 목요일 신영증권 리서치센터 |www.shinyoung.com

투자전략/자산배분 담당 김학균 kim.hak-kyun@shinyoung.com 안녕하세요. 신영증권 투자전략/자산배분 김학균입니다. 오늘은 투자분석 Report를 보내드립니다. 투자에 도움이 되시길 바랍니다. 투자전략 한국증시 대진단 시리즈 1. 한국 자산의 수익률 하락 장기화 한국 주식의 수익률 부진은 20111년부터 이어지고 있는 장기화된 현상이다. 2011년을 기점으로 이어지고 있는 한국 경제의 성장 둔화와 기업의 양보를 요구하는 시대적 분위기가 한국 주식의 성과 학화로 귀결되고 있다. 단기간 내 이런 흐름의 반전이 힘들어 보인다. KOSPI에 배팅해서는 답이 나오기 힘든 상황이다. 철저하게 bottom-up 관점에서의 알파 추구가 필요해 보인다. 실제로 2011년 이후 8년간의 연율화 KOSPI 상승률은 1.4%이지만 소형주 지수의 상승률은 6.2%에 달하고 있다. 스타일에 있어서는 아주 성장성이 높거나 아주 방어적인 바벨 전략을 고려해야 할 것이다. 한편 한국 금융자산은 과도한 Home-bias로 이뤄져 있어 글로벌 분산 확대를 통한 수익률 제고도 함께 도모될 필요가 있다. 서울시 영등포구 여의도동 34-8 (신영증권빌딩) Tel : 82-2-2004-9500, Fax : 82-2-782-3219, 고객지원센터 1588-8588 Copyright(c) 2008 Shinyoung securities. Co, Ltd. All rights reserved